直盘分析

美加短期回落修正,等待通胀报告指引

2014年12月19日 18:20
欧洲时段,市场交投清淡;美联储12月决议已经落幕,汇市反应不尽相同,欧系货币大幅下挫後暂时企稳,商品货币强势反弹後目前转为走弱,其中美元/加元小幅上涨脱离本周低点,後市或有望重回1.16上方。

基本面∶周五晚间加拿大将公布10月零售和通胀报告,有望为汇价提供短期指引。市场预期10月零售销售月率萎缩0.3%,11月CPI年率从2.4%小幅降至2.2%,核心CPI则可能进一步升至2.4%。通胀数据无疑是关注重点,由於国际原油价格大幅下挫,导致全球范围内通胀下行风险显著升温,连美国和英国等经济基本面非常强劲的国家也未能幸免,例如美国11月CPI年率从1.7%大幅回落至1.3%,英国11月CPI年率则从1.3%降至1.0%。虽然通胀回落风险主要来源於能源价格波动等短期因素,不足以影响央行长期货币政策,但意外走弱的通胀数据仍可能打压市场紧缩预期,进而对货币构成短期下行压力。换句话来说,若加CPI回落程度高於预期,可能成为美元/加元重拾升势的导火索,相反若CPI维持稳定,汇价有望进一步回落,对11月末以来上行趋势做出修正。

就中期而言,原油价格暴跌对加元构成严峻的下行压力。如下图所示,原油与加元在长期中高度正相关,从理论上来说,加拿大是举足轻重的原油出口国,油价下跌可能对加拿大出口构成拖累,进而打压经济增长和导致货币贬值。年初至今WTI原油近月期货合约价格累计下跌40.8%,与年内高点相比累计跌幅高达47.2%,该轮下跌速度之快,幅度之深,可媲美金融危机後的原油熊市,在那段腥风血雨的日子里,WTI油价从最高145.3美元/桶跌至最低33.87美元/桶,累计跌幅达到76.69%,期间仅用了118个交易日,平均每日下跌1.23% (几何收益率) 。原油下跌既可能是供给 (北美地区产量高速增长和OPEC不愿意减产) 超过需求的必然结果,也可能是纯粹市场投机的结果,但无论原因是什么,在趋势如此强劲的情况下,逆市而为并不明智,从商品周期来看,美元/加元中期主要面临上行风险。

技术面∶从周图看,美元/加元长期上涨趋势非常完好,今年7月汇价完成一轮强劲的中期回调後重新转为上行,周ADX目前升至45,丝毫没有筑顶的迹象,显示长期上涨动能正在自我增强,这点也得到安龙指标的确认,但不确定性依旧存在,汇价短期上涨暂时受阻斐波那契61.8%扩展线 (1.1660) ,进一步上行可能需要汇价突破该强阻力位;从日图来看,汇价也存在一定的下行修正压力,例如RSI触及超买区间後转为下降,CCI在超买区间与汇价形成顶背离,均暗示短期回调风险,不过在日ADX (衡量趋势强度) 维持高企的情况下短期回调空间或相对有限,150-200点的回调将形成合适的买入机会。中短期交易策略仍是逢低买入,下方支持关注抛物线水平1.1540和20日EMA1.1485,若汇价回调修正至上述位置可尝试做多,上方第一目标为是1.1660,上破将确认打开上行空间,可进一步加仓;若价格意外大幅回落并有效跌破50日EMA1.1360,暗示著中期趋势可能反转,转为观望。 (陈东阳)
  技 术 位 技 术 意 义

1.1800 整数位
1.1700 整数位
1.1670 12月高点

1.1485 20日EMA
1.1465 11月高点
1.1360 50日EMA
原油价格与加元走势
原油价格与加元走势
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美元/加元周图
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美元/加元日图
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