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專題報告

本周关键风险事件

2010年9月7日

各国央行对国内及全球经济形势都会仔细研究，因此本周众多央行的议息会议及相关讲话可能指导汇价的中期趋势。加拿大和澳大利亚率先获得经济增长，高息货币获得支持但美元，日元及瑞郎等避险货币受打压。然而英国和日本经济前景暗淡，可能会抑制市场乐观气氛。

澳储行利率决议（9月7日 12:30）

上周公布的澳大利亚第二季度GDP上升1.2%，高于0.9%的增幅预期，在此数据之前，市场广泛预期澳储行在9月份可能维持利率水平不变。另外澳大利亚7月零售销售增长0.7%，也是一大意外喜，该数据也证实了尽管政策决策者实行了强有力的紧缩政策，澳大利亚经济仍保持持续增长。
然而强劲的基本面数据并没有改变澳储行维持利率不变的广泛市场预期，隔夜指数掉期显示澳大利亚2011年可能加息共12个基点。但在利率结果公布前，仍存在加息的可能性，因为第二季度GDP数据公布後，一些投资者开始预期澳储行可能加息。所以若政策决策者保持政策不变，并发表温和讲话，则澳元将可能受打压。

英国7月工业产出（9月8日16:00）
预期英国7月工业产出将增加0.4%，进一步证实了英国经济持续复苏的事实。全球经济复苏放缓及英国国内财政紧缩政策令政策决策者不愿改变现行政策。但依然较为坚挺的经济增长提升了英央行加息的预期，因政策决策者担心高于目标上限3%的通胀水平。因此若该工业产出数据强劲，可能在利率结果公布前支持英镑。然而若数据表现糟糕，则可能促使英央行进一步实施量化宽松政策，从而将可能对英镑形成打压。

加央行利率决议（9月8日21:00）
尽管近来加拿大基本面数据较为糟糕，但市场预期加央行本次加息的几率为56%。加拿大7月就业率有所下滑，不过市场预期8月该数据可能会回升。但通胀率由1.7%意外下滑至1.6%，可能会促使政策决策者维持利率水平不变。然而美国私人部门就业人数的持续上升有可能足以令加央行政策决策者连续第三次加息25个基点至1.00%，从而为加元提供支持。

英央行利率决议（9月9日19:45）
英央行现处于棘手的境地：虽然英国通胀水平已经高于目标上限3%，但它仍得设法促进经济增长。英央行维持利率不变的理由是：经济的持续疲软限制了物价上扬。然而英国经济基本面数据显示英国其物价并没有过多地受限于经济增长，这可能促使货币委员会较早收紧政策。市场预期英央行本次加息的机率为4%，未来12个月可能共加息15个基点。不过英央行很可能维持利率不变，因而不会对市场有很大的影响力。但若英央行加息或者扩大资产购买规模，则可能引起汇价的大幅波动，并可能决定汇价的中期走势。

加拿大8月就业人数净变化（9月10日19:00）
加拿大利率决议後将公布的就业数据可能不会对市场有太大的影响力，该数据7月份意外下滑，然而若本次回升，则可能支持加元看涨。预期加拿大8月就业人数将增加3万，这将降低市场对加拿大经济放缓的担忧，并提升加央行加息的预期。