在过去一年到一年半的时间里，汇市整体同时受到风险情绪和经济基本面的共同影响，市场情绪在2009年已经开始从危机中缓解，投机资本再次回到市场推高资产价格，但这种反弹可能不会永远持续。今年年初以来，市场受风险情绪的影响已经改变，尽管风险情绪仍使市场形成一定波动，但投资者已经注意到风险情绪与市场的关联已经减弱。市场在上周受一系列重大风险事件的影响，而美元延续先前的整理。经济形势在2009年的好转使投注者不再像危机刚刚爆发时那样寻求美元避险，美元在去年也持续受到卖盘打压，风险偏好的抬头使利率水平极低的美元一度沦为融资货币，但随着美国经济不断的好转，这种观点也将不会持续太长时间，上周五的美国就业数据也提供了证明。随着美联储在下半年可能的加息升温以及美国资产在国际市场上的吸引力，美元未来也有升值的前景。美元三个月隔夜拆借利率在上周开始高于日元，尽管美元不像澳元那样在短期受到利率前景的支持，但至少不会和融资货币日元相提并论了，因此上个月在股市上涨，日元下跌时，美元仍维持整理。目前仍不能说美元已经完全失去了和风险情绪的联系，在市场投资者乐观情绪高涨时会将资金从美元中分散出去，而只有出现风险厌恶使资金才会流向美元，尤其是在希腊债务问题还没有得到解决，而西班牙等国仍悬而未决时。在市场经历了上周的美国非农报告之后，本周则缺乏相对重要的数据。本周五将公布的零售销售和消费者信心指数将为消费领域情况提供一定线索，此外贸易帐和财政赤字也将受到一定关注。技术上看，美元指数仍位于去年跌势的38.2%回档附近波动，技术指标没有明显的倾向，美元近期的整理有望延续。

欧元在上周继续维持低位整理，在美国标普500指数和其他一些风险指标都出现突破后，欧元的继续整理使市场感到些许意外，在本周缺乏可以推动市场的风险事件时，欧元的走势可能更加平淡。上周五的美国非农报告好于预期，但市场反应平平，欧元/美元未来也可能难以出现大的波动。本周除了周一的德国工业生产，周二的贸易帐，欧央行周四的月度报告外，其他数据更难以对市场形成影响，在基本面没有重大事件时，汇价可能难以出现大的波动。现在唯一有望对汇价形成影响的只有希腊债务危机的发展，希腊最近公布的减少支出和增加税收以削减赤字的计划给市场带来一些安慰，此外希腊政府50亿欧元的国债拍卖结果也良好，这种结果之前是无法想象的。欧央行和德国方面含糊不清的援助也不时为市场情绪提供一些支持，但削减赤字在其希腊国内也引发不满和抗议潮，但短期至少不用担忧欧元区的主权债务评级，重点仍是该问题在政治方面的解决方案。欧元兑美元目前似乎暂时陷入僵局，但中期仍维持看跌倾向。欧元/美元非商业期货头寸表明欧元的下行将放缓，在欧元空头处于极端水平之后空头回补可能使汇价下行放缓，因此在本周没有重大风险事件时也要谨慎可能出现的修正。技术上看，欧元周图的下行暂时持稳，技术指标自超卖水平修正后可能提供进一步下行的空间。

国内经济基本面的疲弱已经打压英镑兑美元录得10个月以来的低点，英国央行货币政策委员会对经济复苏缓慢和个人消费疲弱的担忧也倾向使英镑继续受压。上周英国央行维持0.50%的利率水平和2000亿英镑的资产购买计划后市场对此并无反应。3月17日的央行会议纪要可能使市场继续担忧英国国内经济情况而对英镑造成波动。英国央行委员森坦斯表示英国经济仍然脆弱，劳动力市场的不景气使家庭面临萎缩的信贷形势，经济前景也因此充满不确定性，但他同时表示商业情绪已经大幅改善，在货币政策和财政政策继续向经济领域渗透时，商业部门有望继续呈现良好的复苏。预计英国央行在2010年下半年之前维持中性立场，但央行委员温和的立场可能打压其利率前景而使英镑受压。本周将公布的英国房价指数有望在上月增长32%的基础上继续增长30%，而贸易赤字有望由12月的72.78亿缩窄至70亿英镑，预计1月份工业产出增长0.3%，制造业也有望连续第三个月扩张，英镑有望自以上数据得到一定支持。技术上看，均线仍维持空头排列，汇价仍有进一步下行空间。

日元在上周一度稳步上扬，但周五的美国非农就业报告打压日元大幅下跌，美元/日元反弹超过200点后大幅扭转近期跌势。日元在近来一直受到希腊债务危机所引发的风险厌恶的支持，但也随着希腊担忧的缓解回落，日元交叉盘也在股市的反弹中重新建立与风险情绪的关联。日本最近公布的失业率数据意外下降，这可能使日本央行暂时不急于进一步扩大量化宽松。资本支出下降17.3%，好于18.4%的降幅预期但也显示了其经济仅仅依靠外国需求推动而在未来仍面临挑战。日本2月份物价下降1.3%使央行有必要继续采取措施对抗通缩。日本财政大臣菅直人已经要求央行应对恶性下降的物价，但他在最近的一次新闻发布会上表示还没有听到央行采取进一步措施的消息。在其他国家纷纷酝酿退出策略时日本经济形势仍不支持对退出策略的考虑，一些诸如就业市场改善的信号表明经济仍需要依靠货币政策。在目前利率水平已经维持在0.10%时，预计日本央行最近不会采取相对激进的举措，第四季度GDP数据也将为经济形势提供一定线索，此外机械订单也值得关注。在日元仍受到风险情绪的影响时，预计日本经济基本面对日元产生的影响不大，风险偏好的持续将使日元继续承压，本周的美国核心零售销售将有望对市场情绪产生较大影响。技术上看，保利加通道维持水平，技术指标呈中性，汇价的区间波动有望延续。

由于缺乏国内基本面的影响，瑞郎在直盘中的表现将主要受美元影响。今年年初以来，瑞郎兑欧元和英镑已经上涨接近2%，这主要受欧元区和英国国内的基本面影响，瑞郎则相对欧系货币成为避险货币。欧元区和英国国内的基本面在上周使其货币对瑞郎修正一些跌幅，欧元区的希腊公布了财政紧缩政策，英国央行维持利率水平不变的同时也维持量化宽松规模不变，欧元和英镑都得到一定支持，近期欧元/瑞郎和英镑/瑞郎有望继续小幅反弹。在兑日元方面，由于市场猜测日元央行可能继续下调三个月借贷利率使瑞郎/日元有望上扬，这也将导致一定的瑞郎空头平仓而使瑞郎兑商品货币表现略显强势。技术上看，周图继续在38.2%回档受到支持，技术指标没有明显倾向，汇价有望继续在目前水平附近整理。