上周五美元指数收盘录得6周来最低水平，预示著美元可能继续下跌。美元趋势可能要发生逆转，目前正处于重要的关口。本周关注美元指数重要支持位85.0，如果美元指数跌破该位，则美元下跌的趋势很有可能会持续；如果美元指数在此位上方持稳，则美元7个月来的上涨趋势有望得到延续。决定美元未来走势的因素有两点：投资者情绪和美国经济基本面。这两者最近都可能发生剧烈变动，经济增长前景不稳定，金融市场仍动荡不安，预期本周五的美国非农数据也可能对市场产生负面影响。

无论从哪个角度看，我们都必须从市场风险情绪开始对美元的分析。美元的经济基本面和利率前景常常处于变动之中，但美元的避险属性牢固可靠并且可能轻易地抵消其它因素的影响。从这个角度看，上个周末的G20国会议相当有趣。从目前的消息来看，G20国领导人还没有达成能改变经济和金融市场目前状况的任何结果；事实上，他们很少能达成一致，除非每个国家都面临同样的全球性危机。G20国会议上，各国就开始削减财政赤字的时间产生分歧，美国很乐意继续维持目前的经济刺激政策，除非看到这种政策有可能产生另一场危机；但是欧洲国家则急于削减它们的财政赤字，即使这可能引发金融市场的下一场灾难。

全球关键地区的经济状况持续疲软对金融市场产生了更加一致的影响。欧盟区是首要顾虑，很多成员国的政府债券收益率已经上升至难以为继的水平，这意味它们将不能通过发行债券为政府赤字融资，将被迫请求欧盟和国际货币基金组织的援助资金，从而在金融市场上激起更大的恐慌。甚至还有更危险的──金融市场从来没有完全反映出它的潜在风险──中国经济增长速度可能受其潜在的国内危机影响而迅速下跌。在过去数周里，短期贷款市场的流动性已经消失，融资成本大幅上升。中国央行宣布改革人民币盯住美元的汇率形成机制，并提高银行存款准备金率，但这仍不足以降低此前迅速形成的巨额信贷风险。中国资产泡沫的破裂可能影响到整个亚洲市场。

欧洲和中国经济状况的变化对美元的影响仅限于其避险属性方面，美国经济数据对美元的影响可能更加容易预测。本周需要关注有关美国消费者的数据，消费者信心指数、个人收入、个人支出、工资和就业数据都将在本周公布。美国经济增长对美元在金融市场上的地位以及美元的加息预期的影响是非常重要的，这些数据可能不仅仅引起汇价短期波动。这些数据中，非农就业报告最为重要。尽管该数据在周五公布可能会减弱它的影响，但6月份非农就业人数将减少11万的预期仍可能对市场产生重要影响。

欧元/美元上周走势震荡，周图收得十字星，但周五晚些时候的反弹可能为欧元/美元短期上涨提供了动能。上周，中国允许人民币兑美元浮动的消息一度推动欧元/美元上涨。但是，在市场完全认识到中国这一举措的实质意义之後，美元削减了之前的跌幅，同时标普500指数下跌，欧元/美元之後走低。

本周欧元区公布的各种数据理论上可能为欧元提供支持，但在实际上标普500指数和其它关键资产价格可能仍是影响汇价的最重要因素。本周欧元区事件风险密集，这可能使全球股市发生重要变化，欧元/美元正在接近重要的价格水平，投资者应当密切关注汇价波动。

本周，美国6月份非农就业报告以及欧元区的一系列重要数据应该会主导欧元/美元走势。美国6月份非农就业数据可能使欧元突破近期缺乏方向的走势。德国失业人数变动也可能在欧洲金融市场引起类似的波动，欧元/美元也可能受到影响。两国就业数据都面临著很大的不确定性，但无论结果到底如何，汇价都可能因此受到影响。但是，这两项数据是否会影响欧元/美元继续反弹则是另外一个问题。随著投资者预期外汇市场波动性大幅下降，欧元/美元可能在可预见的将来仍维持在相对较窄的区间内。

目前欧元7个月的下降趋势仍然完好，欧元/美元需要向上大幅修正才能表明欧元下降趋势已经结束。欧元/美元从多年来低点的显著反弹很可能是短期调整，中长期的下降动能仍倾向于推动汇价进一步下跌。但是汇价最近的走势没有明确的方向，很难确定上面判断的可靠性，必须等市场情绪出现相当大的转变之後才能做出任何短期预测。
值得庆幸的是，将要公布的经济数据可能有助于判断世界两大经济体的宏观经济趋势。投资者仍然在追问美国和欧洲经济是否会继续温和复苏，或面临第二次衰退。最近公布的美国房屋市场数据使美国经济强劲增长的预期大受打压。关键的问题是就业数据是否显示就业持续增长，这将会对标普500指数以及于此高度相关的欧元/美元产生重要影响。

英镑/美元上周继续上涨，涨幅位列G10国家货币第三名。本周，投资者在消化英国近期基本面消息的同时，会在技术上密切关注汇价走势。

过去一周，英国财政大臣奥斯本公布了新的年度预算报告，宣布将在2015年实现财政盈余。该紧急预算报告显示英国将从明年开始将增值税从17.5%提高到20%。尽管这项措施是为了解决财政赤字，但消费者支出可能因此受到打压。另外，年 收入4万英镑以上家庭的减税优惠将被取消。对于非商业性的资本所得税，奥斯本称“中低收入者占资本所得税纳税人的比例超过一半，中低收入者的资本所得税率仍然是18%，但收入水平较高者的资本所得税率将升至28%。除了英国的新财政预算，上周还公布了英央行6月议息会议纪要。令人意外的是，英央行在该会议上是以7-1的投票结果决定维持基准利率不变，央行委员森泰斯表示英央行逐步退出经济刺激政策是合 的。这是英央行7个月来首次在利率决议上出现不一致。但是，必须值得注意的是央行委员们表示经济增长的不确定性在5月份上升了，并认为通胀率要回落至2%的目标水平需要一段时间。

尽管英国急需最近削减财政赤字，但严厉的减赤措施可能使英国经济在下半年面临第二次衰退的风险。一个原因是，资本所得税提高可能使住宅市场对投资者的吸引力减少。同时，增值税上升可能使消费者缩减开支。预期本周数据将显示房屋价格和消费者信贷将上涨。如果房屋价格真的如预期般增长，那将是房屋价格在 过去15个月中第14个月增长。主要房屋价格上涨主要受资产供应短缺等因素的影响。但是，值得注意的是，资本利得税提高可能推动房屋销售在新预算案公布之前增长。将要公布的数据还有第一季度GDP终值，预期将保持0.3%的初值不变。另外，预计6月份制造业采购经理人指数将下降，建筑业采购经理人将维持不变。

英镑/美元本周有望突破重要阻力，届时可能存在多单入场的机会。之前汇价受阻于4月26至5月20跌势的61.8%回档，但是上周五汇价已经突破该水平。另外值得一提的是汇价已经突破了连接1月20日、1月28日、4月26日以及6月23日高点的下降趋势线。从短期来看，日图汇价目前处在上升通道中。汇价突破100日均线则可以确认上升趋势。

对欧洲银行系统的忧虑以及希腊信用违约掉期创出历史新高使得风险厌恶抬头，日元整体走强。上周开盘日元曾走弱，因为中国宣布放弃钉住美元的汇率政策，这被视为是对全球经济有信心，提振了风险偏好。不过欧央行委员诺亚评论说，欧洲银行已经开始储备现金，因为担心希腊债务违约风险是个无底洞，这提升了交易者的忧虑情绪，日元再次受到避险需求的支持，欧元/日元连续5日下跌，在周末收盘前才出现反弹。美国金融改革法案提振了股市并使得日元兑其它货币回吐部分涨幅，但经济前景开始不明朗，这仍将可能为日元提供支持。

如果G20国集团不能就如何解决欧洲债务危机问题达成一致，日元将会延续升势。在 G20会议上，德国和美国就债务削减或经济刺激政策哪个占优先地位持不同意见。德国总理默克尔表示欧洲的债务水平必须降低，因为这是本次危机的一个主要原因。

日本本周将有很多数据公布，但也许没有一条会真正影响市场走势，因为日元已经几乎完全受风险情绪影响。 日本短观报告大型制造业指数获得相对最多的关注，被投资者视作经济的一个衡量指标。该指数预计将会-14上升到-3，是自2008年9月以来最高的数值。

技术上日元近期上扬後几个日元交叉盘已经测试重要支持位，进一步上涨有一定难度。美元/日元支持位在89.00，全年中汇价只有相当少的时间收盘于这一重要心理支持位下方，而且都以最终反转结束，增加了这一支持位的有效性。连接11月27日和5月6日低位的趋势线也可能在89.00附近为汇价提供支持。同时，欧元/日元预计继续在110位置获得支持，英镑/日元跌势则可能受限于20日均线133.99。不过若这些价位被突破，日元则可能扩大升幅。