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央行利率日历

2018 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
美联储 - 1 22 - 3 14 - 2 27 - 9 20
欧央行 25 - 8 26 - 14 26 - 13 25 - 13
英央行 - 8 22 - 10 21 - 2 13 - 1 20
瑞央行 - - 15 - - 21 - - 20 - - 13
加央行 17 - 7 18 30 - 11 - 5 24 - 5
日央行 23 - 9 27 - 15 31 - 19 31 - 20
澳央行 - 6 6 3 1 5 3 7 4 2 6 4
纽储行 - 8 22 - 10 28 - 9 27 - 8 -
瑞典央行 - 14 - 26 - - 3 - 6 24 - 20
挪威央行 25 - 15 - 3 21 - 16 20 25 - 13
美联储
2月 1日
3月 22日
5月 3日
6月 14日
8月 2日
9月 27日
11月 9日
12月 20日
瑞央行
3月 15日
6月 21日
9月 20日
12月 13日
澳央行
2月 6日
3月 6日
4月 3日
5月 1日
6月 5日
7月 3日
8月 7日
9月 4日
10月 2日
11月 6日
12月 4日
挪威央行
1月 25日
3月 15日
5月 3日
6月 21日
8月 16日
9月 20日
10月 25日
12月 13日
英央行
2月 8日
3月 22日
5月 10日
6月 21日
8月 2日
9月 13日
11月 1日
12月 20日
日央行
1月 23日
3月 9日
4月 27日
6月 15日
7月 31日
9月 19日
10月 31日
12月 20日
瑞典央行
2月 14日
4月 26日
7月 3日
9月 6日
10月 24日
12月 20日
欧央行
1月 25日
3月 8日
4月 26日
6月 14日
7月 26日
9月 13日
10月 25日
12月 13日
加央行
1月 17日
3月 7日
4月 18日
5月 30日
7月 11日
9月 5日
10月 24日
12月 5日
纽储行
2月 8日
3月 22日
5月 10日
6月 28日
8月 9日
9月 27日
11月 8日
1月
17
加央行
23
日央行
25
欧央行 挪威央行
2月
1
美联储
6
澳央行
8
英央行 纽储行
14
瑞典央行
3月
6
澳央行
7
加央行
8
欧央行
9
日央行
15
瑞央行 挪威央行
22
美联储 英央行 纽储行
4月
3
澳央行
18
加央行
26
欧央行 瑞典央行
27
日央行
5月
1
澳央行
3
美联储 挪威央行
10
英央行 纽储行
30
加央行
6月
5
澳央行
14
美联储 欧央行
15
日央行
21
英央行 瑞央行 挪威央行
28
纽储行
7月
3
澳央行 瑞典央行
11
加央行
26
欧央行
31
日央行
8月
2
美联储 英央行
7
澳央行
9
纽储行
16
挪威央行
9月
4
澳央行
5
加央行
6
瑞典央行
13
欧央行 英央行
19
日央行
20
瑞央行 挪威央行
27
美联储 纽储行
10月
2
澳央行
24
加央行 瑞典央行
25
欧央行 挪威央行
31
日央行
11月
1
英央行
6
澳央行
8
纽储行
9
美联储
12月
4
澳央行
5
加央行
13
欧央行 瑞央行 挪威央行
20
美联储 英央行 日央行 瑞典央行
6月份央行观察 2018年6月15日 13:19 最后更新
央行 上一次利率改变时间 当前利率水平 下一次会议时间 预期
美联储 2018年6月14日加息25点 1.75%-2.00% 2018年8月2日 利率不变
日央行 2016年1月29日减息-20点 -0.10% 2018年7月31日 利率不变
欧央行 2016年3月10日减息-5点 0% 2018年7月26日 利率不变
加央行 2018年1月17日加息25点 1.25% 2018年7月11日 加息25点
澳央行 2016年8月2日减息-25点 1.50% 2018年7月3日 利率不变
纽储行 2016年11月10日减息-25点 1.75% 2018年6月28日 利率不变
英央行 2017年11月2日加息25点 0.50% 2018年6月21日 利率不变
瑞央行 2015年1月15日减息-50点 -1.25%~-0.25% 2018年6月21日 利率不变

央行观察

澳元
澳央行 2018年6月19日
澳储行6月会议纪要显示,低利率继续支撑国内经济,稳定的政策符合目标,预计借贷标准的进一步收紧比较温和。委员会讨论了意大利和欧盟的政治风险,新兴国家的不稳定性问题;此外,贸易前景中的更多关税措施对全球前景构成下行风险。

澳元升值将令澳大利亚经济和通胀放缓。近期数据符合GDP加速升向3%以上的预期;通胀将在一段时间内保持低位,并逐步升高至2%。失业率和通胀的进展将是逐步的∶近几个月的劳动力市场有所降温,但先行指标表明将继续走强。薪资增长缓慢而稳定,更多企业预计增长将降速,部分领域工资压力增加。数据表明家庭消费二季度略疲软,部分归结於高温因素。

公共基建投资预计将为经济提供部分支撑,悉尼和墨尔本的房地产市场已经进一步放缓,但仍比2014年初上升逾40%。
日元
日央行 2018年6月15日
日央行6月以8-1的投票维持利率在-0.1%不变,符合市场预期。继续将10年期国债收益率目标维持在0.0%左右;以当前速度购买国债以达成每年持债目标80万亿日元的承诺不变。委员片刚冈士表示,需购买日本国债使得10年期或更长期的收益率进一步下行,必要时应进一步减少买入中长期国债。

随著通胀预期偏向下行,日央行下调了通胀评估,预计CPI在0.5%至1.0%之间波动。片刚冈士指出,通胀升至2%的可能性很低,日央行应当澄清当国内因素延缓通胀目标的达成时,是否会进一步宽松。如果日央行下调中长期通胀预期,需要采取更宽松的政策。

日央行预期日本经济持续温和扩张,随著产出缺口改善以及通胀预期加强,通胀将加速升至2%。
美元
美联储 2018年6月14日
6月政策声明全文∶
自联邦公开市场委员会(FOMC)今年5月份会议以来获得的信息指示,劳动力市场继续增强,经济活动稳步增长。最近几个月就业增长强劲,失业率继续下降。最近的数据指示家庭支出和固定投资快速增长。总体通胀率以及核心通胀率已经靠近2%。衡量长期通胀预期的质保总体上没有变化。

遵照法定职责,委员会旨在追求就业最大化和物价稳定。经济前景已经在近几个月增强。委员会预计,伴随目标利率区间进一步逐渐上调,经济活动将持续扩张,劳动力市场将保持强劲,通胀在中期内稳定在2%的对称性目标附近。经济前景面临的风险大体平衡。

考虑到已实现的和预期的劳动力市场状况和通胀形势,委员会决定将联邦基金利率目标区间由1.5-1.75%上调至1.75%至2.00%。货币政策立场依旧宽松,从而支持强劲的劳动力市场以及提振通胀持续向2%回升。

在确定联邦基金利率目标区间未来的调整时机和幅度时,委员会将评估已实现的和预期的通胀和就业状况相对於目标(实现就业最大化以及2%通胀)的表现。该评估将把广泛的一系列信息纳入考量,包括衡量劳动力市场状况的指标、通胀压力和通胀预期指标,以及金融和国际发展动态的情况。委员会将密切关注实际通胀和预期通胀状况相对於对称通胀目标的情况。

投票支持联邦公开市场委员会此次加息决定的有∶主席鲍威尔、副主席杜德利、巴尔金、博斯蒂克、布雷纳德、梅斯特、夸尔斯、威廉姆斯。
欧元
欧央行 2018年6月14日
6月14日欧央行公布最新的利率决议,维持主要再融资利率、边际贷款利率、存款利率在0.00%、0.25%、-0.40%不变。欧央行还声明将维持利率不变至少到2019年夏季,并且利率前景将与可持续通胀路径挂钩。

欧央行对购债计划的前瞻指引进行了修改,其中300亿欧元的月度购债规模将一直持续至9月底不变,但在10-12月资产购买的规模将缩减至150亿欧元/月,并将在12月底後结束。此外,欧央行资产购买相关决定将取决於未来经济数据,只要有必要那么净资产购买计划结束後将在长期内进行到期债务再投资。

德拉吉在随後的新闻发布会中表示,经济方面,欧元区经济前景面临的风险大致均衡,经济温和增长包括临时因素、外部贸易疲软以及不确定性。通胀方面,通缩风险已经消散,通胀到目前为止取得显著进展,将2018年通胀率预期从前值1.4%上调至1.7,对於通胀预期的修正主要是由於原油价格的因素。即使在资产购买计划结束後,通胀也将持续朝目标靠近。但潜在通胀表现仍然低迷,仍有必要保持货币政策的刺激措施,而资产购买项目将在欧央行未来政策中继续充当常规工具。利率方面,欧央行并未讨论加息时间,但表示“如果至少到夏季意味著是9月份,我们会直接说是明年9月份,维持利率不变至少到明年夏季的说法是有意不精确”。其他方面,他表示并未看到意大利有重新组阁的危机,意大利方面的影响并不显著。他还补充了贸易和保护主义是经济前景的风险,但美国和中期内的欧元区财政扩张带来积极影响。

最新公布的欧央行职员经济预测显示,欧央行将将2018年GDP增速预期从2.4%下调至2.1%,2019年和2002年的预期分别维持在1.9%和1.7%不变,2018、2019年的通胀预期从1.4%上调至1.7%,2020年的通胀预期维持在1.7%不变。
澳元
澳央行 2018年6月5日
澳储行6月利率决议继续维持1.50%的利率不变,这是澳储行连续第22个月按兵不动,符合市场预期。澳储行认为维持政策不变符合经济持续发展和通胀率目标的需要,不过货币政策必须正常化,但行动过快会带来风险。澳储行维持2018-2019年经济增速略高於3%的预期不变,而2018年CPI的中性预期是略高於2%。

澳储行表示低利率支持澳大利亚经济增长,而近期的数据符合稍高於3%的GDP增速。预期通胀和失业率都将循序渐进地取得进展,但跌至谷底的薪资增速在未来一段时间内可能继续面临阻力。尽管过去两年澳元汇率一直在区间变动,但澳元升值可能令澳大利亚经济和通胀放缓。

多项前瞻性指标持续显示就业增长稳定。预计失业率将逐步降低。如果能够去除多余产能,预计经济增速能加快。家庭消费仍是不确定性来源之一,澳储行认为宏观审慎措施有利於抑制家庭债务,但风险仍存。

贸易风险方面,预计澳大利亚贸易增长放缓,但仍维持在高水平。澳储行担忧美国的国际贸易政策方向,称注意到意大利政局的不确定性和越趋紧张的贸易局势,认为金融市场受到欧元区,特别是意大利政治形势的影响。此外,过去六个月内房价变动不大,悉尼和墨尔本的房地产市场已经放缓,而借贷标准可能进一步收紧。
加元
加央行 2018年5月30日
5月30日加央行维持率决议在1.25%不变,符合市场预期。

全球经济活动基本符合央行在4月份的预期,最近的数据显示美国经济前景存在上行风险。与此同时,贸易政策的不确定性正在阻碍全球商业投资,并且一些新兴市场经济体的压力也正在升高。全球油价高於4月份的预估,部分反映了地缘政治的发展。

加拿大的通胀接近2%的目标,短期内可能会高於4月份的预测,主要是因为近期汽油价格上涨。衡量通胀的核心指标仍然接近2%,与经济运行接近潜能一致。像往常一样,加央行将看淡汽油价格波动的短暂影响。

经济数据总体上支持2018年上半年经济增速约为2%的前景,第一季度的活动似乎比预计的要强一些。货物出口也比预期更强劲,有关机械和设备进口的数据表明投资持续恢复。随著房地产市场继续适应新的抵押贷款准则和更高的借贷利率,房屋转售活动在第二季度保持疲软。展望未来,稳健的劳动力收入增长将支持住房市场活动回暖的预期,2018年消费将继续对增长作出重要贡献。

总体而言,自4月份以来的发展进一步加强了管委会的观点,即需要提高利率以保持通货膨胀率接近目标。在经济数据的指导下,管委会将采取渐进方法调整利率政策(此前为在未来政策调整上保持谨慎),央行将继续评估经济体对利率调整和经济产能演变的敏感性。
美元
美联储 2018年5月24日
大多数官员认为,如果接下来的信息大致确认了他们目前的经济展望,那么委员会采取措施消除政策宽松度可能很快将是合适的。所有官员都认为最近的数据表明自上次会议以来经济前景变化不大。

总体而言官员们同意,目前的货币政策立场依然宽松,支持强劲的劳动力市场状况和通胀水平持续向2%回升。

一些与会者表示,最近有关通货膨胀的消息,加上经济有望继续稳步增长的背景,支持通胀率可能在一段时间内略微高於委员会2%目标的观点。

还有人指出,暂时的通胀率略微高於2%符合委员会的对称性通胀目标,并可能有助於将长期通胀预期锚定在符合该目标的水平。

在讨论通胀前景时,一些与会者还指出,如果全球油价维持高位或进一步走高,美国的通货膨胀有受到更高能源成本的直接影响和间接影响而提高的风险。

与会者指出了导致收益率曲线趋平的一些因素,包括联邦基金利率的预期逐步上调,美联储依然庞大的资产负债表以及其他央行的资产购买计划对期限溢价构成的下行压力,和投资者下调对较长期中性实际利率的预测。

一些与会者指出,这些因素可能会使得收益率曲线的斜率成为一个不太可靠的未来经济活动信号
但是,一些与会者认为,继续监测收益率曲线的斜率非常重要,强调收益率曲线倒挂预示衰退风险增加的历史规律。

参与者讨论了如果经济总体符合预期,委员会在会後声明中的沟通可能需要如何调整。一些与会者指出,修改声明中的前瞻指引语言可能很快将是适当的。

关於贸易政策,一些与会者认为,对经济活动和通货膨胀的可能影响范围特别广泛,取决於美国采取了哪些行动以及美国贸易伙伴如何回应。
欧元
欧央行 2018年5月24日
欧央行4月货币政策会议纪要显示,欧元区经济前景更具不确定性,且经济增速可能会进一步放缓,不过委员们仍然相信风险大体平衡,欧元区扩张依旧稳固且基础广泛。

委员们普遍同意通胀进展不充分,潜在通胀压力仍然维持低迷,部分委员称欧央行接近达到目标通胀的可持续调整,但多数委员持异议并认为通胀会在中期升向目标水平。

贸易保护主义已经显现的越发明确,且贸易问题会造成汇率的波动无序,欧央行另外也指出外汇市场波动率仍然接近记录低位。
纽元
纽储行 2018年5月10日
纽储行5月会议不出市场预期维持1.75%的利率不变,货币政策声明显示新西兰国内经济增速强劲,CPI仍低於2.0%,预期在很长的一段时间内官方贴现利率(OCR)将维持在宽松水平。

纽储行下一政策行动要么是加息,要么是减息。预计2018年9月利率为1.8%,此前预计为1.8%;预期2019年各个季度的利率分别为1.8%、1.8%、1.9%和1.9%,纽储行或将在2019年三季度采取行动,而非先前预期的二季度;预计2021年6月官方贴现率为2.4%。

新西兰国内的就业出现前所未有的增长,维持当前的利率能为可持续的就业最大化做贡献。预计全球通胀压力将走高,但仍属於可控范围。由於食品和进口价格偏低,薪资受抑令通胀偏下行风险;预计2019年9月将2019年6月的通胀预期从1.8%下调至1.6%。
英镑
英央行 2018年5月10日
在5月10日的利率决议上,英央行9位委员以7-2的投票维持利率在0.50%不变,其中麦卡弗蒂和桑德斯支持加息;全部委员一致决定维持资产购买规模目标在4350亿英镑不变,一致决定维持非金融投资级企业债购买规模在100亿英镑不变。

经济增速方面,英央行称英国经济放缓程度相当有限。近期公布的数据表明经济出现暂时疲软,两位委员麦卡弗蒂和桑德斯认为第一季度GDP的疲软是暂时的,当前加息能够降低突然加息的风险;多数委员认为经济数据的低迷对预期不会有太大影响。此外,英央行下调了近三年GDP增速预期,其中将2018年GDP增速预期从前值为1.8%下调至1.4%,将2019年GDP增速预期从前值为1.8%下调至1.7%,将2020年GDP增速预期从前值为1.8%下调至1.7%。

通胀方面,英央行认为今年第一季度通胀下降表明,英镑驱动的通胀因素快速减弱,国内成本如预期快速上升。通胀下降的部分因素是汇率下跌速度加快,在预期的时间内即将收紧的货币政策对通胀回升至目标水平有利。此外,英央行下调近三年通胀预期,其中将一年後通胀预期从2.28%下调至2.13%,将两年後通胀预期从2.16%下调至2.03%,将三年後通胀预期从2.11%下调至2.00%。

加息方面,英央行表示当前市场利率路径暗示,未来三年可能将加息三次,每次加息25个基点,与2月路径一致。大部分委员希望在未来几个月的数据出炉後再进行加息。

英央行行长卡尼表示,经济方面,英国经济和通胀走更为疲软,劳动力市场依然相对强劲,劳动力市场收紧存在广泛证据支持。一季度增长疲软只是暂时的,潜在增长更具弹性。加息方面,英国家庭不应该期望英央行加息处於一个预设的路径,英国央行将保持谨慎,而不是被动的;预计未来三年加息三次。脱欧方面,脱欧持续拖累投资,但情况并没有加剧;脱欧不确定性笼罩英国前景,虽然达成了过渡协议,但有关英国如何与欧盟进行贸易的条款依旧还需要进一步确定。
美元
美联储 2018年5月3日
美联储5月利率决议维持1.5%-1.75%的利率不变,符合市场预期。美联储在政策声明中删除了“经济在最近几个月走强”的措辞,同时对通胀前景的立场更为鹰派。

政策声明显示,劳动力市场继续增强,经济活动温和增长。最近几个月就业增长总体强劲,失业率继续保持在低位。最近的数据指示家庭支出较去年第四季度的强劲增长放缓,但是商业投资继续增长强劲。总体通胀率以及核心通胀率已经靠近2%的目标水平。基於市场的通胀补偿依然低企;基於调查的长期通胀预期总体上几乎没有变化。

委员会预计,美国经济将以一种能够支持逐步提高联邦基金利率的方式发展,联邦基金利率有可能在未来一段时间内继续低於长期以来所见的水平。不过,联邦基金利率的实际路径将取决於未来数据所反映的经济前景。

澳元
澳央行 2018年5月1日
澳储行5月利率决议继续维持1.50%的利率不变,这是澳储行连续第21个月按兵不动,符合市场预期。澳储行认为稳定政策与经济增长和通胀目标相一致。预计2018年、2019年经济增速将略高於3%。随著经济走强通胀将逐步上升,预计今年CPI增速将略微高於2%。

澳储行表示低利率支持澳大利亚经济增长,澳大利亚经济增长较一年前有所加速。近期通胀数据表现符合预期,通胀水平可能在一段时间内维持低位,而薪资增速仍较低迷的情况或将持续一段时间。澳储行重申澳元升值将令澳大利亚经济增速放缓,不过澳元汇率继续处於过去几年的区间内。

尽管多个前瞻性指标暗示就业增速强劲,但就业率在近几个月的增速有所放缓。如果能够去除多余产能,预计经济增速能加快。家庭收入增长缓慢、债务水平较高,家庭消费前景仍是不确定性来源之一。

贸易风险方面,澳大利亚预计出口将走强。尽管贸易条件料将下降,但仍保持较高水平。由於对美国贸易政策的担忧,债券市场的波动性上升。此外,悉尼和墨尔本的房地产市场已经放缓,而更严厉的银行监管有助於控制房地产风险。
日元
日央行 2018年4月27日
日央行4月利率决议∶

日央行4月以8-1的投票维持利率在-0.1%不变,符合市场预期。继续将10年期国债收益率目标维持在0.0%左右;将基础货币扩张规模维持在80万亿日元不变;委员片刚冈士对收益率曲线控制目标投反对票,其表示需要购买日本国债以推动10年期或更长期的收益率进一步下滑,日央行应当澄清当国内因素令通胀目标推迟达成时,是否实施进一步的宽松政策。

日央行预期日本经济持续温和扩张,达到物价目标的势头维持但缺乏动能,日本消费者物价水平朝著1%左右迈进。其表示日本通胀风险持续下行;因产出缺口改善,通胀预期高企,通胀可能升至2%。外汇走势和大宗商品显示出上行和下行风险,明年销售税提高的影响对经济预期而言是风险。

通胀和经济展望方面∶日央行预计2018财年、2019财年和2020财年的核心CPI分别为1.3%、1.8%和1.8%;预计2018财年、2019财年和2020财年的GDP增速分别为1.6%、0.8%和0.8%。
欧元
欧央行 2018年4月26日
4月26日欧央行公布最新的利率决议,维持主要再融资利率、边际贷款利率、存款利率在0.00%、0.25%、-0.40%不变。300亿欧元月度购债规模将一直持续至9月份,如果有必要的话会更久直至通胀路径实现可持续调整。

欧央行预计关键利率将在较长的时间内维持现有水平,如有必要将再投资延长尽可能长的时间,这对流动性状况和恰当的货币政策立场均有利。

德拉吉在随後的新闻发布会中表示,经济方面,数据显示经济增速温和,但是呈现稳定的扩张,且欧元区经济增速的风险大体平衡,潜在的经济发展趋势将继续为信心提供支撑。通胀方面,基础通胀温和且逐步上升。在年内剩余时间,通胀可能徘徊於1.5%附近,而核心通胀还未呈现令人信服的上升趋势。汇率方面,汇率波动性下降,欧央行将继续监测汇率,但并未对汇率波动进行讨论。欧央行还表示,一些指标的下滑程度是没有预料到的,这是由於寒冷天气以及罢工等临时性因素引起的,而企业债购买减少反映季节性因素,企业债购买减少上没有具体的策略。此外,动能的消退广泛存在於各个国家和领域,下行风险主要是全球性的,贸易保护主义风险愈加明显。欧央行没有讨论关於6月会议的计划。
加元
加央行 2018年4月18日
4月18日加央行维持率决议在1.25%不变,符合市场预期。加央行重申在未来政策调整上保持谨慎,加息将以最新经济数据作为指引。

全球经济增长稳健和广泛,但是前景受到贸易摩擦可能升级的显著风险。薪资增长强劲,将继续评估劳动力市场是否存在闲置产能的迹象,继续监测经济对汇率变动、经济产能演变的敏感性。通胀接近2%目标,预计2018年会温和上升。随著时间推移将需要提高利率,但是仍需要一些货币宽松支持达到通胀目标。

将2018-19年潜在产出增长率从之前的1.6%提高至1.8%;将2018平均通胀率预期从2.0%上调至2.3%;将2018年GDP增速预期从2.2%下调至2.0%;将2019年GDP增速预期从1.6%上调至2.1%。
澳元
澳央行 2018年4月17日
澳储行4月会议纪要显示,现金利率的下一步动向更可能是上升而非下降,预计近期货币政策不会出现大的调整。

澳储行表示,全球利率上升可能会造成市场不安,当前的关税不太可能对全球贸易构成大的影响,但是预计贸易障碍可能会成为全球经济发展的风险。国内经济方面,澳储行认为,通胀和失业率将渐进发展,由於零售业竞争和薪资增速疲软,通胀可能继续在一段时间内维持低位,预计今年通胀将高於2%。

虽然澳元升值令经济增速放缓,但领先指标显示就业增长强劲,预计薪资增速也将上扬,经济增速也将高於2017年。家庭债务是经济不确定性的来源之一,去年四季度家庭消费表现强劲且好於上一季度。
美元
美联储 2018年4月12日
纪要显示,几乎所有参加会议的官员都认为,逐渐提高联邦基金利率的目标区间依然是合适的;几位官员表示推迟下次加息可能带来好处,理由包括:能够等待更多数据证明通货膨胀率持续升向2%,可能会更清楚地表明美联储决策是基於经济数据,并表明实现其双重使命中物价稳定任务的决心。

纪要显示,一些官员认为可能有必要在某个时候修改声明措辞,以确认为追求委员会的法定职责并符合官员们在经济预测摘要中的政策利率预测中值,货币政策最终可能会逐步从宽松立场转向中性或成为经济活动的制约因素。

纪要显示,多位官员表示,经济活动前景变得更好,加上他们对通胀在中期回升至2%的信心增强,意味著联邦基金利率在未来几年的适当路径可能会比之前预期的略微陡峭。许多官员表示,最近的通胀和通胀预期指标增加了他们的信心,即通胀将在未来几个月上升至2%的目标然後稳定在该水平附近;其他人则表示通胀的下行风险正在减弱。

美联储官员们还谈及贸易战的影响。会议纪要显示,绝大多数官员认为提高关税带来其他国家采取报复性贸易行动的可能性,以及与贸易政策相关的其他问题和不确定性,是美国经济的下行风险。
欧元
欧央行 2018年4月12日
欧央行3月货币政策会议纪要显示,官员们对贸易争端的风险有广泛担忧,而且虽然有官员要求央行宣布说结束债券购买的条件已经接近成熟,但欧央行最终未予采纳。

有官员提出决策者接近於达成让通胀走在持续升向略低於2%中期目标的道路上。最终央行官员们决定,还没有足够的证据证明这一点,一部分官员称,经济中的松弛可能比预期更大。
澳元
澳央行 2018年4月3日
澳储行4月利率决议继续维持1.50%的利率不变,这是澳储行20个月按兵不动。

货币政策声明方面∶澳储行表示低利率支持澳洲经济增长,失业率和通胀正按预期取得进展,但通胀仍在一段时间内保持低迷;预计2018年经济增速将加快,随著经济增强,预计通胀将逐步上升;重申澳元升值将令经济和通胀增速放缓,美国短期利率上升的影响传导至澳大利亚,家庭消费前景是不确定性的来源之一。

澳储行表示先行指标表明就业将保持稳健增长,预计失业率将继续逐步下降,薪资增速似乎处於低谷;但随著时间推移,经济走强将推动薪资上升。近期大宗商品出口价格下跌,但仍维持於过去区间内,银行加强监管将有助於抑制房市风险,悉尼和墨尔本的房地产市场已经放缓。
美元
美联储 2018年3月23日
考虑到已实现的和预期的劳动力市场状况和通胀形势,委员会决定将联邦基金利率目标区间由1.25-1.50%提升至1.5-1.75%。货币政策立场依旧宽松,从而支持强劲的劳动力市场以及提振通胀持续向2%回升。

在与利率决议政策声明同时发布的预期材料中,美联储官员们对主要经济指标和利率的预期进行了上调。实际经济增长方面,将2018年增长预期由2.5%上调至2.7%,2019增长预期由2.1%增长至2.4%。

失业率方面,将2018年失业率预期由3.9%下调至3.8%,2019年失业率预期由3.9%下调至3.6%,2020年失业率预期由4.0%下调至3.6%。

通胀方面,将今明两年总体PCE通胀预期保持在1.9%、2.0%不变,将2020的总体PCE通胀预期由2.0%稍微上调至2.1%。2018年的核心PCE通胀预期保持在1.9%不变,将2019年核心PCE通胀预期由2.0%上调至2.1%,将2020年核心PCE通胀预期由2.0%上调至2.1%。

而最新公布的利率中值预期点阵图显示,美联储官员们对2018年的利率中值预期没有改变,依然保持在2.1%,不过将2019年的由2.7%上调至2.9%,将2020的由3.1%上调至3.4%,将长期的利率中值预期由2.8%上调至2.9%。
英镑
英央行 2018年3月22日
在3月22的利率决议上,英央行9位委员以7-2的投票维持利率在0.50%不变,其中麦卡弗蒂和桑德斯支持加息;全部委员一致决定维持资产购买规模目标在4350亿英镑不变,一致决定维持非金融投资级企业债购买规模在100亿英镑不变。

英央行将2018年第一季度GDP增速预期从0.4%下调至0.3%,主要是受英国3月雪灾所带来的暂时性影响。而英国经济前景的最大影响因素依旧是脱欧,并且重申未来英央行加息路径将是渐进、有限的。最近公布的经济数据与2月通胀预期大致相近。英央行在未来一段时间内将继续维持当前的货币收紧政策,以令通胀回到目标水平2.0%。尽管英央行相信短期薪资数据持续为薪资增长提供信心,且劳动力成本增速将出现改善,但预计今年第一季度每小时生产率增速可能出现放缓。5月经济预期将允许委员会对潜在动能以及物价压力水平做出评估,并且会在五月对经济做出更为全面的评估。

此外,英央行还表示自2月利率决议以来英镑走高,部分反映了最近公布的英国脱欧过渡期协议。英央行认为美国关税所带来的直接影响可能有限,但全球贸易保护主义的兴起或产生重大的负面影响。
澳元
澳央行 2018年3月20日
澳储行3月会议纪要重申货币政策目标的推进将是逐步的,低利率在降低失业率和提升通胀上发挥了一定作用。失业率和通胀进一步改善或是逐步的,而就业强劲不能保证薪资一定会出现回升。

委员们认为全球经济继续上扬。预期澳洲2018年的GDP增速将超过潜在增速,CPI将略微高於2.0%。然而,如果各国对美国关税计划采取报复性措施,澳大利亚和全球经济风险将增加。澳元升值将令经济和通胀升速放缓,但澳元仍处於过去两年半的区间水平内。

澳储行表示,仍需密切关注家庭资产负债,应警惕留意家庭债务高企令消费的不确定性上升;抵押贷款收紧有助於抵御楼市风险,悉尼和墨尔本的房价增速已经放缓,其他城市开始稳定。此外,委员们认为非矿业投资存在上行风险。
澳元
澳央行 2018年6月19日
澳储行6月会议纪要显示,低利率继续支撑国内经济,稳定的政策符合目标,预计借贷标准的进一步收紧比较温和。委员会讨论了意大利和欧盟的政治风险,新兴国家的不稳定性问题;此外,贸易前景中的更多关税措施对全球前景构成下行风险。

澳元升值将令澳大利亚经济和通胀放缓。近期数据符合GDP加速升向3%以上的预期;通胀将在一段时间内保持低位,并逐步升高至2%。失业率和通胀的进展将是逐步的∶近几个月的劳动力市场有所降温,但先行指标表明将继续走强。薪资增长缓慢而稳定,更多企业预计增长将降速,部分领域工资压力增加。数据表明家庭消费二季度略疲软,部分归结於高温因素。

公共基建投资预计将为经济提供部分支撑,悉尼和墨尔本的房地产市场已经进一步放缓,但仍比2014年初上升逾40%。
澳元
澳央行 2018年6月5日
澳储行6月利率决议继续维持1.50%的利率不变,这是澳储行连续第22个月按兵不动,符合市场预期。澳储行认为维持政策不变符合经济持续发展和通胀率目标的需要,不过货币政策必须正常化,但行动过快会带来风险。澳储行维持2018-2019年经济增速略高於3%的预期不变,而2018年CPI的中性预期是略高於2%。

澳储行表示低利率支持澳大利亚经济增长,而近期的数据符合稍高於3%的GDP增速。预期通胀和失业率都将循序渐进地取得进展,但跌至谷底的薪资增速在未来一段时间内可能继续面临阻力。尽管过去两年澳元汇率一直在区间变动,但澳元升值可能令澳大利亚经济和通胀放缓。

多项前瞻性指标持续显示就业增长稳定。预计失业率将逐步降低。如果能够去除多余产能,预计经济增速能加快。家庭消费仍是不确定性来源之一,澳储行认为宏观审慎措施有利於抑制家庭债务,但风险仍存。

贸易风险方面,预计澳大利亚贸易增长放缓,但仍维持在高水平。澳储行担忧美国的国际贸易政策方向,称注意到意大利政局的不确定性和越趋紧张的贸易局势,认为金融市场受到欧元区,特别是意大利政治形势的影响。此外,过去六个月内房价变动不大,悉尼和墨尔本的房地产市场已经放缓,而借贷标准可能进一步收紧。
澳元
澳央行 2018年5月1日
澳储行5月利率决议继续维持1.50%的利率不变,这是澳储行连续第21个月按兵不动,符合市场预期。澳储行认为稳定政策与经济增长和通胀目标相一致。预计2018年、2019年经济增速将略高於3%。随著经济走强通胀将逐步上升,预计今年CPI增速将略微高於2%。

澳储行表示低利率支持澳大利亚经济增长,澳大利亚经济增长较一年前有所加速。近期通胀数据表现符合预期,通胀水平可能在一段时间内维持低位,而薪资增速仍较低迷的情况或将持续一段时间。澳储行重申澳元升值将令澳大利亚经济增速放缓,不过澳元汇率继续处於过去几年的区间内。

尽管多个前瞻性指标暗示就业增速强劲,但就业率在近几个月的增速有所放缓。如果能够去除多余产能,预计经济增速能加快。家庭收入增长缓慢、债务水平较高,家庭消费前景仍是不确定性来源之一。

贸易风险方面,澳大利亚预计出口将走强。尽管贸易条件料将下降,但仍保持较高水平。由於对美国贸易政策的担忧,债券市场的波动性上升。此外,悉尼和墨尔本的房地产市场已经放缓,而更严厉的银行监管有助於控制房地产风险。
澳元
澳央行 2018年4月17日
澳储行4月会议纪要显示,现金利率的下一步动向更可能是上升而非下降,预计近期货币政策不会出现大的调整。

澳储行表示,全球利率上升可能会造成市场不安,当前的关税不太可能对全球贸易构成大的影响,但是预计贸易障碍可能会成为全球经济发展的风险。国内经济方面,澳储行认为,通胀和失业率将渐进发展,由於零售业竞争和薪资增速疲软,通胀可能继续在一段时间内维持低位,预计今年通胀将高於2%。

虽然澳元升值令经济增速放缓,但领先指标显示就业增长强劲,预计薪资增速也将上扬,经济增速也将高於2017年。家庭债务是经济不确定性的来源之一,去年四季度家庭消费表现强劲且好於上一季度。
澳元
澳央行 2018年4月3日
澳储行4月利率决议继续维持1.50%的利率不变,这是澳储行20个月按兵不动。

货币政策声明方面∶澳储行表示低利率支持澳洲经济增长,失业率和通胀正按预期取得进展,但通胀仍在一段时间内保持低迷;预计2018年经济增速将加快,随著经济增强,预计通胀将逐步上升;重申澳元升值将令经济和通胀增速放缓,美国短期利率上升的影响传导至澳大利亚,家庭消费前景是不确定性的来源之一。

澳储行表示先行指标表明就业将保持稳健增长,预计失业率将继续逐步下降,薪资增速似乎处於低谷;但随著时间推移,经济走强将推动薪资上升。近期大宗商品出口价格下跌,但仍维持於过去区间内,银行加强监管将有助於抑制房市风险,悉尼和墨尔本的房地产市场已经放缓。
澳元
澳央行 2018年3月20日
澳储行3月会议纪要重申货币政策目标的推进将是逐步的,低利率在降低失业率和提升通胀上发挥了一定作用。失业率和通胀进一步改善或是逐步的,而就业强劲不能保证薪资一定会出现回升。

委员们认为全球经济继续上扬。预期澳洲2018年的GDP增速将超过潜在增速,CPI将略微高於2.0%。然而,如果各国对美国关税计划采取报复性措施,澳大利亚和全球经济风险将增加。澳元升值将令经济和通胀升速放缓,但澳元仍处於过去两年半的区间水平内。

澳储行表示,仍需密切关注家庭资产负债,应警惕留意家庭债务高企令消费的不确定性上升;抵押贷款收紧有助於抵御楼市风险,悉尼和墨尔本的房价增速已经放缓,其他城市开始稳定。此外,委员们认为非矿业投资存在上行风险。
日元
日央行 2018年6月15日
日央行6月以8-1的投票维持利率在-0.1%不变,符合市场预期。继续将10年期国债收益率目标维持在0.0%左右;以当前速度购买国债以达成每年持债目标80万亿日元的承诺不变。委员片刚冈士表示,需购买日本国债使得10年期或更长期的收益率进一步下行,必要时应进一步减少买入中长期国债。

随著通胀预期偏向下行,日央行下调了通胀评估,预计CPI在0.5%至1.0%之间波动。片刚冈士指出,通胀升至2%的可能性很低,日央行应当澄清当国内因素延缓通胀目标的达成时,是否会进一步宽松。如果日央行下调中长期通胀预期,需要采取更宽松的政策。

日央行预期日本经济持续温和扩张,随著产出缺口改善以及通胀预期加强,通胀将加速升至2%。
日元
日央行 2018年4月27日
日央行4月利率决议∶

日央行4月以8-1的投票维持利率在-0.1%不变,符合市场预期。继续将10年期国债收益率目标维持在0.0%左右;将基础货币扩张规模维持在80万亿日元不变;委员片刚冈士对收益率曲线控制目标投反对票,其表示需要购买日本国债以推动10年期或更长期的收益率进一步下滑,日央行应当澄清当国内因素令通胀目标推迟达成时,是否实施进一步的宽松政策。

日央行预期日本经济持续温和扩张,达到物价目标的势头维持但缺乏动能,日本消费者物价水平朝著1%左右迈进。其表示日本通胀风险持续下行;因产出缺口改善,通胀预期高企,通胀可能升至2%。外汇走势和大宗商品显示出上行和下行风险,明年销售税提高的影响对经济预期而言是风险。

通胀和经济展望方面∶日央行预计2018财年、2019财年和2020财年的核心CPI分别为1.3%、1.8%和1.8%;预计2018财年、2019财年和2020财年的GDP增速分别为1.6%、0.8%和0.8%。
美元
美联储 2018年6月14日
6月政策声明全文∶
自联邦公开市场委员会(FOMC)今年5月份会议以来获得的信息指示,劳动力市场继续增强,经济活动稳步增长。最近几个月就业增长强劲,失业率继续下降。最近的数据指示家庭支出和固定投资快速增长。总体通胀率以及核心通胀率已经靠近2%。衡量长期通胀预期的质保总体上没有变化。

遵照法定职责,委员会旨在追求就业最大化和物价稳定。经济前景已经在近几个月增强。委员会预计,伴随目标利率区间进一步逐渐上调,经济活动将持续扩张,劳动力市场将保持强劲,通胀在中期内稳定在2%的对称性目标附近。经济前景面临的风险大体平衡。

考虑到已实现的和预期的劳动力市场状况和通胀形势,委员会决定将联邦基金利率目标区间由1.5-1.75%上调至1.75%至2.00%。货币政策立场依旧宽松,从而支持强劲的劳动力市场以及提振通胀持续向2%回升。

在确定联邦基金利率目标区间未来的调整时机和幅度时,委员会将评估已实现的和预期的通胀和就业状况相对於目标(实现就业最大化以及2%通胀)的表现。该评估将把广泛的一系列信息纳入考量,包括衡量劳动力市场状况的指标、通胀压力和通胀预期指标,以及金融和国际发展动态的情况。委员会将密切关注实际通胀和预期通胀状况相对於对称通胀目标的情况。

投票支持联邦公开市场委员会此次加息决定的有∶主席鲍威尔、副主席杜德利、巴尔金、博斯蒂克、布雷纳德、梅斯特、夸尔斯、威廉姆斯。
美元
美联储 2018年5月24日
大多数官员认为,如果接下来的信息大致确认了他们目前的经济展望,那么委员会采取措施消除政策宽松度可能很快将是合适的。所有官员都认为最近的数据表明自上次会议以来经济前景变化不大。

总体而言官员们同意,目前的货币政策立场依然宽松,支持强劲的劳动力市场状况和通胀水平持续向2%回升。

一些与会者表示,最近有关通货膨胀的消息,加上经济有望继续稳步增长的背景,支持通胀率可能在一段时间内略微高於委员会2%目标的观点。

还有人指出,暂时的通胀率略微高於2%符合委员会的对称性通胀目标,并可能有助於将长期通胀预期锚定在符合该目标的水平。

在讨论通胀前景时,一些与会者还指出,如果全球油价维持高位或进一步走高,美国的通货膨胀有受到更高能源成本的直接影响和间接影响而提高的风险。

与会者指出了导致收益率曲线趋平的一些因素,包括联邦基金利率的预期逐步上调,美联储依然庞大的资产负债表以及其他央行的资产购买计划对期限溢价构成的下行压力,和投资者下调对较长期中性实际利率的预测。

一些与会者指出,这些因素可能会使得收益率曲线的斜率成为一个不太可靠的未来经济活动信号
但是,一些与会者认为,继续监测收益率曲线的斜率非常重要,强调收益率曲线倒挂预示衰退风险增加的历史规律。

参与者讨论了如果经济总体符合预期,委员会在会後声明中的沟通可能需要如何调整。一些与会者指出,修改声明中的前瞻指引语言可能很快将是适当的。

关於贸易政策,一些与会者认为,对经济活动和通货膨胀的可能影响范围特别广泛,取决於美国采取了哪些行动以及美国贸易伙伴如何回应。
美元
美联储 2018年5月3日
美联储5月利率决议维持1.5%-1.75%的利率不变,符合市场预期。美联储在政策声明中删除了“经济在最近几个月走强”的措辞,同时对通胀前景的立场更为鹰派。

政策声明显示,劳动力市场继续增强,经济活动温和增长。最近几个月就业增长总体强劲,失业率继续保持在低位。最近的数据指示家庭支出较去年第四季度的强劲增长放缓,但是商业投资继续增长强劲。总体通胀率以及核心通胀率已经靠近2%的目标水平。基於市场的通胀补偿依然低企;基於调查的长期通胀预期总体上几乎没有变化。

委员会预计,美国经济将以一种能够支持逐步提高联邦基金利率的方式发展,联邦基金利率有可能在未来一段时间内继续低於长期以来所见的水平。不过,联邦基金利率的实际路径将取决於未来数据所反映的经济前景。

美元
美联储 2018年4月12日
纪要显示,几乎所有参加会议的官员都认为,逐渐提高联邦基金利率的目标区间依然是合适的;几位官员表示推迟下次加息可能带来好处,理由包括:能够等待更多数据证明通货膨胀率持续升向2%,可能会更清楚地表明美联储决策是基於经济数据,并表明实现其双重使命中物价稳定任务的决心。

纪要显示,一些官员认为可能有必要在某个时候修改声明措辞,以确认为追求委员会的法定职责并符合官员们在经济预测摘要中的政策利率预测中值,货币政策最终可能会逐步从宽松立场转向中性或成为经济活动的制约因素。

纪要显示,多位官员表示,经济活动前景变得更好,加上他们对通胀在中期回升至2%的信心增强,意味著联邦基金利率在未来几年的适当路径可能会比之前预期的略微陡峭。许多官员表示,最近的通胀和通胀预期指标增加了他们的信心,即通胀将在未来几个月上升至2%的目标然後稳定在该水平附近;其他人则表示通胀的下行风险正在减弱。

美联储官员们还谈及贸易战的影响。会议纪要显示,绝大多数官员认为提高关税带来其他国家采取报复性贸易行动的可能性,以及与贸易政策相关的其他问题和不确定性,是美国经济的下行风险。
美元
美联储 2018年3月23日
考虑到已实现的和预期的劳动力市场状况和通胀形势,委员会决定将联邦基金利率目标区间由1.25-1.50%提升至1.5-1.75%。货币政策立场依旧宽松,从而支持强劲的劳动力市场以及提振通胀持续向2%回升。

在与利率决议政策声明同时发布的预期材料中,美联储官员们对主要经济指标和利率的预期进行了上调。实际经济增长方面,将2018年增长预期由2.5%上调至2.7%,2019增长预期由2.1%增长至2.4%。

失业率方面,将2018年失业率预期由3.9%下调至3.8%,2019年失业率预期由3.9%下调至3.6%,2020年失业率预期由4.0%下调至3.6%。

通胀方面,将今明两年总体PCE通胀预期保持在1.9%、2.0%不变,将2020的总体PCE通胀预期由2.0%稍微上调至2.1%。2018年的核心PCE通胀预期保持在1.9%不变,将2019年核心PCE通胀预期由2.0%上调至2.1%,将2020年核心PCE通胀预期由2.0%上调至2.1%。

而最新公布的利率中值预期点阵图显示,美联储官员们对2018年的利率中值预期没有改变,依然保持在2.1%,不过将2019年的由2.7%上调至2.9%,将2020的由3.1%上调至3.4%,将长期的利率中值预期由2.8%上调至2.9%。
欧元
欧央行 2018年6月14日
6月14日欧央行公布最新的利率决议,维持主要再融资利率、边际贷款利率、存款利率在0.00%、0.25%、-0.40%不变。欧央行还声明将维持利率不变至少到2019年夏季,并且利率前景将与可持续通胀路径挂钩。

欧央行对购债计划的前瞻指引进行了修改,其中300亿欧元的月度购债规模将一直持续至9月底不变,但在10-12月资产购买的规模将缩减至150亿欧元/月,并将在12月底後结束。此外,欧央行资产购买相关决定将取决於未来经济数据,只要有必要那么净资产购买计划结束後将在长期内进行到期债务再投资。

德拉吉在随後的新闻发布会中表示,经济方面,欧元区经济前景面临的风险大致均衡,经济温和增长包括临时因素、外部贸易疲软以及不确定性。通胀方面,通缩风险已经消散,通胀到目前为止取得显著进展,将2018年通胀率预期从前值1.4%上调至1.7,对於通胀预期的修正主要是由於原油价格的因素。即使在资产购买计划结束後,通胀也将持续朝目标靠近。但潜在通胀表现仍然低迷,仍有必要保持货币政策的刺激措施,而资产购买项目将在欧央行未来政策中继续充当常规工具。利率方面,欧央行并未讨论加息时间,但表示“如果至少到夏季意味著是9月份,我们会直接说是明年9月份,维持利率不变至少到明年夏季的说法是有意不精确”。其他方面,他表示并未看到意大利有重新组阁的危机,意大利方面的影响并不显著。他还补充了贸易和保护主义是经济前景的风险,但美国和中期内的欧元区财政扩张带来积极影响。

最新公布的欧央行职员经济预测显示,欧央行将将2018年GDP增速预期从2.4%下调至2.1%,2019年和2002年的预期分别维持在1.9%和1.7%不变,2018、2019年的通胀预期从1.4%上调至1.7%,2020年的通胀预期维持在1.7%不变。
欧元
欧央行 2018年5月24日
欧央行4月货币政策会议纪要显示,欧元区经济前景更具不确定性,且经济增速可能会进一步放缓,不过委员们仍然相信风险大体平衡,欧元区扩张依旧稳固且基础广泛。

委员们普遍同意通胀进展不充分,潜在通胀压力仍然维持低迷,部分委员称欧央行接近达到目标通胀的可持续调整,但多数委员持异议并认为通胀会在中期升向目标水平。

贸易保护主义已经显现的越发明确,且贸易问题会造成汇率的波动无序,欧央行另外也指出外汇市场波动率仍然接近记录低位。
欧元
欧央行 2018年4月26日
4月26日欧央行公布最新的利率决议,维持主要再融资利率、边际贷款利率、存款利率在0.00%、0.25%、-0.40%不变。300亿欧元月度购债规模将一直持续至9月份,如果有必要的话会更久直至通胀路径实现可持续调整。

欧央行预计关键利率将在较长的时间内维持现有水平,如有必要将再投资延长尽可能长的时间,这对流动性状况和恰当的货币政策立场均有利。

德拉吉在随後的新闻发布会中表示,经济方面,数据显示经济增速温和,但是呈现稳定的扩张,且欧元区经济增速的风险大体平衡,潜在的经济发展趋势将继续为信心提供支撑。通胀方面,基础通胀温和且逐步上升。在年内剩余时间,通胀可能徘徊於1.5%附近,而核心通胀还未呈现令人信服的上升趋势。汇率方面,汇率波动性下降,欧央行将继续监测汇率,但并未对汇率波动进行讨论。欧央行还表示,一些指标的下滑程度是没有预料到的,这是由於寒冷天气以及罢工等临时性因素引起的,而企业债购买减少反映季节性因素,企业债购买减少上没有具体的策略。此外,动能的消退广泛存在於各个国家和领域,下行风险主要是全球性的,贸易保护主义风险愈加明显。欧央行没有讨论关於6月会议的计划。
欧元
欧央行 2018年4月12日
欧央行3月货币政策会议纪要显示,官员们对贸易争端的风险有广泛担忧,而且虽然有官员要求央行宣布说结束债券购买的条件已经接近成熟,但欧央行最终未予采纳。

有官员提出决策者接近於达成让通胀走在持续升向略低於2%中期目标的道路上。最终央行官员们决定,还没有足够的证据证明这一点,一部分官员称,经济中的松弛可能比预期更大。
加元
加央行 2018年5月30日
5月30日加央行维持率决议在1.25%不变,符合市场预期。

全球经济活动基本符合央行在4月份的预期,最近的数据显示美国经济前景存在上行风险。与此同时,贸易政策的不确定性正在阻碍全球商业投资,并且一些新兴市场经济体的压力也正在升高。全球油价高於4月份的预估,部分反映了地缘政治的发展。

加拿大的通胀接近2%的目标,短期内可能会高於4月份的预测,主要是因为近期汽油价格上涨。衡量通胀的核心指标仍然接近2%,与经济运行接近潜能一致。像往常一样,加央行将看淡汽油价格波动的短暂影响。

经济数据总体上支持2018年上半年经济增速约为2%的前景,第一季度的活动似乎比预计的要强一些。货物出口也比预期更强劲,有关机械和设备进口的数据表明投资持续恢复。随著房地产市场继续适应新的抵押贷款准则和更高的借贷利率,房屋转售活动在第二季度保持疲软。展望未来,稳健的劳动力收入增长将支持住房市场活动回暖的预期,2018年消费将继续对增长作出重要贡献。

总体而言,自4月份以来的发展进一步加强了管委会的观点,即需要提高利率以保持通货膨胀率接近目标。在经济数据的指导下,管委会将采取渐进方法调整利率政策(此前为在未来政策调整上保持谨慎),央行将继续评估经济体对利率调整和经济产能演变的敏感性。
加元
加央行 2018年4月18日
4月18日加央行维持率决议在1.25%不变,符合市场预期。加央行重申在未来政策调整上保持谨慎,加息将以最新经济数据作为指引。

全球经济增长稳健和广泛,但是前景受到贸易摩擦可能升级的显著风险。薪资增长强劲,将继续评估劳动力市场是否存在闲置产能的迹象,继续监测经济对汇率变动、经济产能演变的敏感性。通胀接近2%目标,预计2018年会温和上升。随著时间推移将需要提高利率,但是仍需要一些货币宽松支持达到通胀目标。

将2018-19年潜在产出增长率从之前的1.6%提高至1.8%;将2018平均通胀率预期从2.0%上调至2.3%;将2018年GDP增速预期从2.2%下调至2.0%;将2019年GDP增速预期从1.6%上调至2.1%。
纽元
纽储行 2018年5月10日
纽储行5月会议不出市场预期维持1.75%的利率不变,货币政策声明显示新西兰国内经济增速强劲,CPI仍低於2.0%,预期在很长的一段时间内官方贴现利率(OCR)将维持在宽松水平。

纽储行下一政策行动要么是加息,要么是减息。预计2018年9月利率为1.8%,此前预计为1.8%;预期2019年各个季度的利率分别为1.8%、1.8%、1.9%和1.9%,纽储行或将在2019年三季度采取行动,而非先前预期的二季度;预计2021年6月官方贴现率为2.4%。

新西兰国内的就业出现前所未有的增长,维持当前的利率能为可持续的就业最大化做贡献。预计全球通胀压力将走高,但仍属於可控范围。由於食品和进口价格偏低,薪资受抑令通胀偏下行风险;预计2019年9月将2019年6月的通胀预期从1.8%下调至1.6%。
英镑
英央行 2018年5月10日
在5月10日的利率决议上,英央行9位委员以7-2的投票维持利率在0.50%不变,其中麦卡弗蒂和桑德斯支持加息;全部委员一致决定维持资产购买规模目标在4350亿英镑不变,一致决定维持非金融投资级企业债购买规模在100亿英镑不变。

经济增速方面,英央行称英国经济放缓程度相当有限。近期公布的数据表明经济出现暂时疲软,两位委员麦卡弗蒂和桑德斯认为第一季度GDP的疲软是暂时的,当前加息能够降低突然加息的风险;多数委员认为经济数据的低迷对预期不会有太大影响。此外,英央行下调了近三年GDP增速预期,其中将2018年GDP增速预期从前值为1.8%下调至1.4%,将2019年GDP增速预期从前值为1.8%下调至1.7%,将2020年GDP增速预期从前值为1.8%下调至1.7%。

通胀方面,英央行认为今年第一季度通胀下降表明,英镑驱动的通胀因素快速减弱,国内成本如预期快速上升。通胀下降的部分因素是汇率下跌速度加快,在预期的时间内即将收紧的货币政策对通胀回升至目标水平有利。此外,英央行下调近三年通胀预期,其中将一年後通胀预期从2.28%下调至2.13%,将两年後通胀预期从2.16%下调至2.03%,将三年後通胀预期从2.11%下调至2.00%。

加息方面,英央行表示当前市场利率路径暗示,未来三年可能将加息三次,每次加息25个基点,与2月路径一致。大部分委员希望在未来几个月的数据出炉後再进行加息。

英央行行长卡尼表示,经济方面,英国经济和通胀走更为疲软,劳动力市场依然相对强劲,劳动力市场收紧存在广泛证据支持。一季度增长疲软只是暂时的,潜在增长更具弹性。加息方面,英国家庭不应该期望英央行加息处於一个预设的路径,英国央行将保持谨慎,而不是被动的;预计未来三年加息三次。脱欧方面,脱欧持续拖累投资,但情况并没有加剧;脱欧不确定性笼罩英国前景,虽然达成了过渡协议,但有关英国如何与欧盟进行贸易的条款依旧还需要进一步确定。
英镑
英央行 2018年3月22日
在3月22的利率决议上,英央行9位委员以7-2的投票维持利率在0.50%不变,其中麦卡弗蒂和桑德斯支持加息;全部委员一致决定维持资产购买规模目标在4350亿英镑不变,一致决定维持非金融投资级企业债购买规模在100亿英镑不变。

英央行将2018年第一季度GDP增速预期从0.4%下调至0.3%,主要是受英国3月雪灾所带来的暂时性影响。而英国经济前景的最大影响因素依旧是脱欧,并且重申未来英央行加息路径将是渐进、有限的。最近公布的经济数据与2月通胀预期大致相近。英央行在未来一段时间内将继续维持当前的货币收紧政策,以令通胀回到目标水平2.0%。尽管英央行相信短期薪资数据持续为薪资增长提供信心,且劳动力成本增速将出现改善,但预计今年第一季度每小时生产率增速可能出现放缓。5月经济预期将允许委员会对潜在动能以及物价压力水平做出评估,并且会在五月对经济做出更为全面的评估。

此外,英央行还表示自2月利率决议以来英镑走高,部分反映了最近公布的英国脱欧过渡期协议。英央行认为美国关税所带来的直接影响可能有限,但全球贸易保护主义的兴起或产生重大的负面影响。
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