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央行利率日历

提供全球主要央行利率决议时间,更新央行利率水平、利率决议声明以及货币政策会议纪要。

2018 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
美联储 - 1 22 - 3 14 - 2 27 - 9 20
欧央行 25 - 8 26 - 14 26 - 13 25 - 13
英央行 - 8 22 - 10 21 - 2 13 - 1 20
瑞央行 - - 15 - - 21 - - 20 - - 13
加央行 17 - 7 18 30 - 11 - 5 24 - 5
日央行 23 - 9 27 - 15 31 - 19 31 - 20
澳储行 - 6 6 3 1 5 3 7 4 2 6 4
纽储行 - 8 22 - 10 28 - 9 27 - 8 -
瑞典央行 - 14 - 26 - - 3 - 6 24 - 20
挪威央行 25 - 15 - 3 21 - 16 20 25 - 13
美联储
2月 1日
3月 22日
5月 3日
6月 14日
8月 2日
9月 27日
11月 9日
12月 20日
瑞央行
3月 15日
6月 21日
9月 20日
12月 13日
澳储行
2月 6日
3月 6日
4月 3日
5月 1日
6月 5日
7月 3日
8月 7日
9月 4日
10月 2日
11月 6日
12月 4日
挪威央行
1月 25日
3月 15日
5月 3日
6月 21日
8月 16日
9月 20日
10月 25日
12月 13日
英央行
2月 8日
3月 22日
5月 10日
6月 21日
8月 2日
9月 13日
11月 1日
12月 20日
日央行
1月 23日
3月 9日
4月 27日
6月 15日
7月 31日
9月 19日
10月 31日
12月 20日
瑞典央行
2月 14日
4月 26日
7月 3日
9月 6日
10月 24日
12月 20日
欧央行
1月 25日
3月 8日
4月 26日
6月 14日
7月 26日
9月 13日
10月 25日
12月 13日
加央行
1月 17日
3月 7日
4月 18日
5月 30日
7月 11日
9月 5日
10月 24日
12月 5日
纽储行
2月 8日
3月 22日
5月 10日
6月 28日
8月 9日
9月 27日
11月 8日
1月
17
加央行
23
日央行
25
欧央行 挪威央行
2月
1
美联储
6
澳储行
8
英央行 纽储行
14
瑞典央行
3月
6
澳储行
7
加央行
8
欧央行
9
日央行
15
瑞央行 挪威央行
22
美联储 英央行 纽储行
4月
3
澳储行
18
加央行
26
欧央行 瑞典央行
27
日央行
5月
1
澳储行
3
美联储 挪威央行
10
英央行 纽储行
30
加央行
6月
5
澳储行
14
美联储 欧央行
15
日央行
21
英央行 瑞央行 挪威央行
28
纽储行
7月
3
澳储行 瑞典央行
11
加央行
26
欧央行
31
日央行
8月
2
美联储 英央行
7
澳储行
9
纽储行
16
挪威央行
9月
4
澳储行
5
加央行
6
瑞典央行
13
欧央行 英央行
19
日央行
20
瑞央行 挪威央行
27
美联储 纽储行
10月
2
澳储行
24
加央行 瑞典央行
25
欧央行 挪威央行
31
日央行
11月
1
英央行
6
澳储行
8
纽储行
9
美联储
12月
4
澳储行
5
加央行
13
欧央行 瑞央行 挪威央行
20
美联储 英央行 日央行 瑞典央行
11月份央行观察 2018年11月9日 14:19 最后更新
央行 上一次利率改变时间 当前利率水平 下一次会议时间 预期
纽储行 2016年11月10日减息-25点 1.75% 2019年2月19日 利率不变
美联储 2018年9月27日加息25点 2.00%-2.25% 2018年12月20日 加息25点
日央行 2016年1月29日减息-20点 -0.10% 2018年12月20日 利率不变
英央行 2018年8月2日加息25点 0.75% 2018年12月20日 利率不变
欧央行 2016年3月10日减息-5点 0% 2018年12月13日 利率不变
瑞央行 2015年1月15日减息-50点 -1.25%~-0.25% 2018年12月13日 利率不变
加央行 2018年10月24日加息25点 1.75% 2018年12月5日 利率不变
澳储行 2016年8月2日减息-25点 1.50% 2018年12月4日 利率不变

央行观察

美元
美联储11月利率决议 2018年11月9日
美联储11月份政策声明:
自联邦公开市场委员会(FOMC)今年9月份会议以来获得的信息指示,劳动力市场继续增强,经济活动正强劲增长。总体而言最近几个月就业增长强劲,失业率保持在低位。家庭支出强劲增长,商业固定投资的增长已从今年早些时候的快速增长中缓和。总体通胀率以及核心通胀率保持在接近2%的水平。衡量长期通胀预期的指标总体上几乎没有变化。

遵照法定职责,委员会旨在追求就业最大化和物价稳定。委员会预计,伴随美联储进一步逐渐上调目标利率区间,经济活动将保持扩张,劳动力市场将继续增强,通胀将在中期内稳定在2%的对称性目标附近。经济前景面临的风险大体平衡。

考虑到已实现的和预期的劳动力市场状况和通胀形势,委员会决定维持联邦基金利率目标区间在2.00%─2.25%。

在确定联邦基金利率目标区间未来的调整时机和幅度时,委员会将评估已实现的和预期的通胀和就业状况相对於目标(实现就业最大化以及2%通胀)的表现。该评估将把广泛的一系列信息纳入考量,包括衡量劳动力市场状况的指标、通胀压力和通胀预期指标,以及金融和国际发展动态。

投票支持联邦公开市场委员会此次决定的有∶主席鲍威尔、副主席威廉姆斯、巴尔金、博斯蒂克、布雷纳德、克拉里达、戴利、梅斯特、夸尔斯。
纽元
纽储行11月利率决议 2018年11月8日
纽储行11月利率决议维持1.75%的利率不变,符合市场预期。

纽储行表示,经济增长和通胀预期既面临上行压力也有下行压力;第二季度GDP增速上扬主要出於暂时因素,商业调查显示,经济增长将於近期开始走软,经济的下行风险依旧存在。预计长期通胀预期将锚地在目标附近;低於目标的通胀数据需要政策继续予以支持,预计核心CPI将逐步升至2%的中值,就业处於最稳定水平。

纽储行重申将会在相当一段长的时间内维持官方现金利率(OCR)的宽松水平。预计2019年3月、2019年12月及2020年3月官方现金利率(OCR)将维持在1.75%不变;预计2021年12月官方现金利率(OCR)将上调至2.41%;预计将於2020年第二季度和2020年第三季度上调官方现金利率(OCR),未来官方现金利率(OCR)的任何行动时间和方向都取决於经济数据的表现。

澳元
澳储行11月利率决议 2018年11月6日
澳储行11月利率决议一如市场预期将基准利率维持在1.50%不变,并重申低利率为经济提供支撑。同时指出澳元依然维持在过去几年的区间。

经济增速方面,澳储行预计2018年、2019年GDP增速将保持在3.5%的均值附近,2020年开始放缓。同时指出,家庭消费仍然是经济不确定的来源之一,但公共基础建设投资为经济提供了支撑。

通胀及就业方面,澳储行预计上述两个领域将逐步改善∶2019年通胀中期前景预期为2.25%,或略高於2020年;劳动力市场前景保持积极,失业率已经跌至5.3%,处於近六年来的最低水平预计未来两年失业率进一步下滑、2020年或跌至4.75%。

房地产方面,澳储行指出悉尼与墨尔本的住房市场已有所降温,信贷门槛较之前也有所收紧。
英镑
英央行11月利率决议 2018年11月1日
在11月1日的利率决议上,英央行9位委员以0-9-0(加息-不变-降息)的投票维持利率在0.75%不变;全部委员一致决定维持资产购买规模目标在4350亿英镑不变,一致决定维持非金融投资级企业债购买规模在100亿英镑不变。

经济增速方面,英央行认为全球经济发展强劲支撑英国贸易,但下行风险有所上升。而由於脱欧影响,商业投资比预期更加受到抑制。但如果不确定性消除,商业投资可能将出现上升。并且国内劳动力市场支撑,英国家庭支出比预计的要表现更好。产出缺口已填平,明年底开始经济运行将变得火热。此外,英央行下调了近两年GDP增速预期,其中将2018年GDP增速预期从前值为1.4%下调至1.3%,将2019年GDP增速预期从前值为1.8%下调至1.7%,而2020年GDP增速预期维持1.7%不变。

通胀方面,英央行认为如果出现无序脱欧,将会平衡英镑走弱、贸易受损和不确定性增加等对通胀的影响。英央行还对通胀预期进行了上调,其中将今年四季度通胀预期从2.3%上调至2.5%,基於市场利率预期,预计英国一年後通胀为2.1%。其将两年後通胀预期从2.09%上调至2.12%,将三年後通胀预期维持2.03%不变。

薪资增速方面,英央行将今年四季度平均周薪增速预期从2.5%上调至2.75%。

货币政策方面,英央行表示如果经济如预期发展,那么以目前的节奏收紧货币政策是合适的。对於加息,英央行称将来的任何加息都是渐进的并且有限的。而无论处於何种形式脱欧,对脱欧货币政策的回应都不是自动的,而可能是双向中的任意一个方向。

英央行行长卡尼表示,经济方面,全球经济增速将出现放缓,贸易下滑。其还预计英国央行第四季度经济增速将在预期水平之下,还表示我们更加在乎观察英国经济增长的短期波动。而英国经济正在适应与欧盟的新型、存在不确定性的关系。金融市场正在对冲脱欧风险,可能会带来下行风险。其还表示需求过剩正在显现,增加国内压力。薪资增长不需要达到危机前的水平,才能与通胀目标一致。而且短期内英国数据的波动或比以往更大。财政方面,其认为英国财政政策正偏向更宽松的立场,但央行可能通过加息或降息以应对脱欧的影响。而英央行的行动将取决於英镑和供需,目前英国货币政策所面临的形势与2016年脱欧公投前相比存在明显的不同,还需要评估预算刺激对英央行前景预期的影响。脱欧方面,其表示无论脱欧结果如何,英央行都准备好了应对措施。而部分脱欧情景可能意味著对英国供应带来冲击,脱欧前景取决於英镑汇率和贸易局势,无序脱欧则可能会令英镑进一步疲软。
日元
日央行10月利率决议 2018年10月31日
日央行在10月31日的政策会议上维持利率在-0.1%不变,符合市场预期;以7-2投票通过债券收益率控制的决定,与9月的投票比例一致,审议委员片冈刚士和审议委员原田泰反对;以9-0维持资产购债项目不变。

日央行表示日本经济继续温和扩张,2018财年经济风险偏向下行;如果财政信心持续性减弱,经济可能表现不佳。实现物价目标的势头得到维持,但缺乏动力。消费税上调的影响对日央行基准展望构成风险,中长期通胀预期或多或少没有改变,通胀可能持续达到2%的目标。没有迹象显示资本市场和金融机构活动存在过度看多的情况,金融机构盈利能力面临的下行压力会令金融体系不稳定。维持J-REIT年均900亿的购买量,维持年均ETF6万亿购买目标不变。

日央行经济展望报告:预计2018财年GDP增速为1.4%,此前预期为1.5%;预计2019财年GDP增速为0.8%,此前预期为0.8%;预计2020财年GDP增速为0.8%,此前预期为0.8%。预计2018财年核心CPI为0.9%,此前预期为1.1%;预计2019财年核心CPI预期为1.4%,此前预期为1.5%;预计2020财年核心CPI为1.5%,此前预期为1.6%。

日央行审议委员片冈刚士和审议委员原田泰对当前的前瞻性指引表示反对。
欧元
欧央行10月利率决议 2018年10月25日
在今天的会议上,欧洲中央银行(ECB)管理委员会决定将主要再融资利率、边际贷款利率、存款利率分别保持在0.00%,0.25%和-0.40%不变。管委会预计关键欧央行利率将维持在当前水平不变至少到2019年夏季,以在任何有必要的情况下确保通胀持续趋同於中期内低於但接近2%的水平。

关於非常规货币政策措施,管委会将继续按资产购买计划(APP)进行150亿欧元/月的购债规模,直至2018年12月底。届时资产净购买将结束,但将取决於未来数据。管委会打算在净资产购买结束後的一段时间内对到期证券的本金进行再投资,并将保持必要长的时间,以维持良好的流动性状况以及充足程度的货币宽松。

欧央行行长德拉吉在随後的新闻发布会上指出,与保护主义、新兴市场脆弱性和金融市场波动有关的不确定因素依然突出。不过欧元区增长前景的风险仍可评估为大致平衡,一些“特定行业近来的发展对短期增长前景造成影响”。

重申经济增长正回归潜在水平,劳动力市场正在逐渐收紧,协议工资上升令人欣慰,没理由怀疑对通胀的信心。

在英国脱欧、贸易和意大利等风险问题上,委员会没有对意大利问题进行大讨论,因为这些风险还没大到足以改变风险平衡,德拉吉对意大利问题可以达成协议有信心,并且意大利对其它国家的溢出效应在目前是有限。
加元
加央行10月利率决议 2018年10月24日
10月24日加央行加息25个基点至1.75%,符合市场预期。

全球经济前景依然稳固。根据央行7月份时货币政策报告(MPR)的预测,美国经济尤为强劲,料将在预测期内出现温和。新的美国 - 墨西哥 - 加拿大协议(USMCA)将减少北美的贸易政策不确定性,此前贸易政策不确定性是对商业信心和投资的重要限制。然而,贸易冲突特别是美国和中国之间的贸易冲突正在影响全球增长和商品价格。金融市场波动重新浮出水面,一些新兴市场面临压力,但整体而言,全球金融环境依然宽松。

加拿大经济继续接近其增长潜能,增长的构成更加平衡。尽管有一些季度性波动,预计2018年下半年的平均增长率约为2%。预计今年和明年的实际GDP增速为2.1%,然後在2020年放缓至1.9%。

商业投资和出口的预测已经上调,反映了USMCA和最近批准的不列颠哥伦比亚省液化天然气项目。最近商品价格下跌以及持续的竞争力挑战和有限的运输能力将抑制投资和出口。央行将监测美国公司在多大程度上增加对加拿大的信心和商业投资。

在稳定的就业收入增长的支撑下,家庭支出预计将继续以健康的速度增长。为应对更高的利率和住房市场政策,家庭正在按预期调整支出。在此背景下,家庭信贷增长继续放缓,加拿大各地的住房活动趋於稳定。因此,家庭脆弱性在许多方面都有所下降,尽管它们仍然处於高位。

CPI通胀在9月份下降至2.2%,这在很大程度上是因为夏季的机票价格飙升被逆转。推高通胀的其他临时因素,如汽油价格和最低工资增长应当会在2019年初放缓。预计通胀率将在2020年底接近2%的目标,央行衡量通胀的核心指标全部保持在2%左右。工资增长仍然温和,尽管预计未来几个季度会有所回升,这与央行最新的商业前景调查一致。

鉴於所有这些因素,管委会同意政策利率需要上升到中性立场才能实现通胀目标。在确定适当的加息步伐时,鉴於家庭债务水平的提高,管委会将继续考虑经济如何适应更高的利率。此外,我们将密切关注全球贸易政策的发展及其对通胀前景的影响。
美元
美联储9月会议纪要 2018年10月18日
美联储公布的9月份利率决议会议纪要显示:
一些与会人士预计政策将需要在一段时间内变得轻微偏紧,若干人士判断,将会有必要将联邦基金利率暂时性提高到对其长期水平的评估值之上,以降低通胀率持续超过委员会2%目标的风险,或者严重金融失衡带来的风险。

两位与会者表示,如果没有经济过热和通胀上升的明显迹象,他们不会倾向采紧缩性政策立场。

所有与会者都表示,委员会通过在本次会议上提高联邦基金利率目标区间25个基点,从而延续其渐进式政策紧缩是合适的。

几乎所有人都认为修改委员会的会後政策声明,删除‘货币政策立场仍然宽松’的表述是恰当的。对联邦基金利率中性水平的估计只是委员会在制定政策决策时考虑的众多因素之一。

一些人评论称,最近联邦税收政策的变化可能提振了投资支出。一些与会者表达了对利率期限结构的见解,以及鉴於收益率曲线倒挂往往先於美国经济衰退的历史规律,收益率曲线的潜在反转可能对经济前景意味著什么的见解。

总体而言,与会者认为最近的消费者价格发展符合他们的预期,即通胀在持续实现委员会2%的对称性目标的轨道上。
澳元
澳储行10月会议纪要 2018年10月16日
澳储行10月会议纪要重申,澳元近期温和贬值有利於国内经济增长;若经济符合预期发展,那么未来利率调整加息的可能性高於降息,然而短期内缺乏强有力的依据。

数据表明三季度经济稳健增长,但增速较上半年有所放缓;预计未来几年全球经济将稳健增长,但同时该行也指出了贸易紧张局势带来的显著风险。房价方面,悉尼、墨尔本房价经历了多次上涨後现显著下滑。

同时澳储行指出8月就业显著增长,闲置产能已有所减少;但平均收入依然较低,单位劳动力成本对通胀产生了下行压力;预计干旱将降低今明两年的农业产出。
欧元
欧央行9月会议纪要 2018年10月11日
欧央行9月货币政策会议纪要显示,委员们一致支持维持政策立场不变,并且更多地探讨了贸易保护主义的影响。欧央行认为目前为止贸易冲突产生的负面影响有限,但随著时间推移,可能会对欧元产生更显著的影响。

欧央行表示通胀前景面临的不确定性减弱,还对经济增长下行风险对通胀的影响进行了讨论,并认为经济增长的风险大致平衡,因为内部形势强劲。但欧元区增长出现放缓,这反映了向潜在水平回归的影响。有委员认为经济增速放缓背後的因素可能不是暂时的。汇率方面,欧央行认为欧元升值很大程度上是受土耳其形势影响,而且欧元区成本压力增加并趋向扩散。
澳元
澳储行10月利率决议 2018年10月2日
澳储行10月利率决议维持指标利率在1.5%不变,澳储行表示低利率支撑经济发展,保持政策不变符合可持续的经济增长,也有利於一段时间内达到CPI目标。

澳储行认为,失业率和通胀如预期发展,发展势头可能是持续的;2018年和2019年的经济增速将略高於3%;2019/2020年的通胀可能比目前更高;公共基建投资支撑经济发展,劳动力市场前景依旧乐观;薪资水平保持低迷,一段时间内可能会维持现状;预计失业率将逐渐下跌,在未来几年或跌至5%。悉尼和墨尔本住房市场发展步伐有所缓和,澳大利亚商业环境乐观,信贷环境比过去一段时间要更紧。

澳储行表示,澳元仍处於过去几年的区间,家庭消费是经济增长不确定性的来源之一,得益於大宗商品价格上涨,澳大利亚的贸易情况较过去几年有所改善。美国的贸易政策是不确定性的来源之一。
美元
美联储9月利率决议 2018年9月27日
美联储9月份政策声明∶
自联邦公开市场委员会(FOMC)今年8月份会议以来获得的信息指示,劳动力市场继续增强,经济活动正强劲增长。总体而言最近几个月就业增长强劲,失业率保持在低位。家庭支出和企业固定投资强劲增长。总体通胀率以及核心通胀率保持在接近2%的水平。衡量长期通胀预期的指标总体上几乎没有变化。

遵照法定职责,委员会旨在追求就业最大化和物价稳定。委员会预计,伴随美联储进一步逐渐上调目标利率区间,经济活动将保持扩张,劳动力市场将继续增强,通胀将在中期内稳定在2%的对称性目标附近。经济前景面临的风险大体平衡。

考虑到已实现的和预期的劳动力市场状况和通胀形势,委员会决定将联邦基金利率目标区间上调至2.00%─2.25%。

在确定联邦基金利率目标区间未来的调整时机和幅度时,委员会将评估已实现的和预期的通胀和就业状况相对於目标(实现就业最大化以及2%通胀)的表现。该评估将把广泛的一系列信息纳入考量,包括衡量劳动力市场状况的指标、通胀压力和通胀预期指标,以及金融和国际发展动态。

投票支持联邦公开市场委员会此次加息决定的有:主席鲍威尔、副主席威廉姆斯、巴尔金、博斯蒂克、布雷纳德、克拉里达、乔治、梅斯特、夸尔斯。
纽元
纽储行9月利率决议 2018年9月27日
纽储行9月利率决议维持1.75%的利率不变,符合市场预期。

预计到2019-2020年将维持利率在1.75%,下一步货币政策行动既可能是加息,也可能是降息,在很长一段时期将维持利率在超宽松水平;利率前景假设新西兰经济增速将在明年扩大。

纽储行对新西兰经济的预期几乎不变,但经济增长前景仍面临下行风险。有初步迹象表明新西兰的核心通胀上升,对这种情况表示欢迎,有迹象表明核心通胀向目标区间的中部上升。此外,纽元汇率将对出口需求构成支撑。
日元
日央行7月货币政策会议纪要 2018年9月25日
日央行7月货币政策会议纪要显示,多数委员认为延续宽松政策是适宜的,支持行长黑田东彦在决议後的新闻发布会上明确允许收益率曲线在当前容许区间两倍范围波动。

部分委员认为在长期收益率曲线控制上给予更大空间将有助於维持和改善市场运作;认为有必要制定长期宽松框架;但同时也有部分委员认为须密切赶住政策的副作用且须持续评估以将影响最小化。

少数委员认为央行采用前瞻性指引,加强实现物价目标的承诺是合适的。有一位委员表示ETF月度购买量仍有调整空间;当前负利率资产负债规模对於收益率曲线控制是没有必要的。尽管当前的宽松政策没有导致大的问题出现,但考虑在不同时间节点将出现的优缺点是重要的。
瑞郎
瑞央行9月利率决议 2018年9月20日
瑞士央行9月利率决议维持-0.75%的利率不变,符合市场预期,继续将3个月同业拆借利率目标区间维持在-1.25%至-0.25%。如有必要,瑞士央行将继续活跃於外汇市场,同时考虑到整体货币情况。

自2018年6月的货币政策评估以来,瑞士法郎兑主要货币以及新兴市场货币显著升值,瑞郎被高估,并且外汇市场的形势依然脆弱,负利率以及干预外汇市场仍然是有必要的。

经济增长方面∶瑞央行预计2018年经济增为2.5%-3%%。通胀方面∶维持2018年通胀预期在0.9%不变;并预计2019年通胀率为0.8%(此前预期为0.9%);预计2020年通胀率为1.2%(前次预期为1.6%)。

总体而言,第二季度全球经济增长稳健。在发达经济体,生产能力利用率继续提高,就业数据再次出现上涨。在新兴经济体中,经济势头仍然普遍强劲。不过,国际货物贸易仍有所放缓。
日元
日央行9月利率决议 2018年9月19日
日央行在9月19日的政策会议上以7:2的投票维持利率不变,与7月的利率决议投票比例一致;在资产购买决议上以9:0的投票比决定保持不变。日央行委员片冈刚士与原田泰在前瞻指引中提出反对。

日央行表示,日本经济适度扩张,保持经济评估不变,将会在很长一段时间内维持当前极低的利率水平。对於ETF、J-REIT的购买仍取决於经济和物价发展水平,保持以灵活的方式购买日本国债的承诺不变,使得持有量以每年约80万亿日元的速度增长。委员片刚冈士反对通胀将会加速升向2%的观点,认为有必要购买日本国债使10年期及更长期国债收益率进一步下滑,并称必须采取能够进一步明确与物价目标关系的前瞻指引。
澳元
澳储行9月会议纪要 2018年9月18日
在9月会议纪要中,澳储行重申澳元温和下跌有利於国内经济,如果经济如预期发展,预计下一步将是加息;没有看到需要在近期调整利率的必要性。

澳储行表示国内的GDP增速仍然可能高於潜在预期,预计干旱将在今年下半年拖累农产品产量和出口。全球贸易紧张局势对经济前景构成实质性风险,海外不确定性和薪资增速疲弱的风险仍在;委员会讨论了包括土耳其和阿根廷在内的新兴市场紧张局势。

预计就业率将高於平均水平,失业率将逐步下滑至5%,就业市场积极,注意到青年失业率显著下滑。预计未来几个季度的薪资将温和增长。另一方面,银行的抵押贷款上涨意味著平均住房贷款利率将“小幅上升”。
英镑
英央行9月利率决议 2018年9月13日
9月13日英央行9位委员一致同意维持利率水平在0.75%不变,一致决定维持资产购买规模目标在4350亿英镑不变,同时一致决定维持非金融投资级企业债购买规模在100亿英镑不变。

英国央行工作人员将第三季度增长预测从0.4%上调至0.5%,部分归因於异常温暖的夏季消费者支出增加。

尽管最近的发展很可能在某种程度上增加了全球经济增长的下行风险,但全球经济似乎仍以高於趋势的速度增长。在新兴市场经济体中,增长指标维持疲软,金融状况进一步收紧,在某些情况下尤其显著。美国和中国最近公布了进一步的保护主义措施,如果得到实施,可能会对全球增长产生比8月时预期更为负面的影响。

货币政策委员会继续认为经济前景可能会受到家庭、企业和金融市场在脱欧进展上相关反应的显著影响,自从上次会议以来,英国脱欧进程带来的不确定性变得更大,尤其就金融市场而言。

委员会认为,经济发展与8月通胀报告的预测大致相符,在预测期内持续收紧货币政策对通胀回归至2%目标将是适当的。在这次会议上,委员会判断货币政策目前的立场仍然合适。未来的任何加息将是渐进且有限的。

同步发布的英国央行代理机构商业状况调查显示,由於天气转暖,消费者支出增长上升,但仍然温和。不确定性上升,主要与英国脱欧的担忧有关,这导致投资意向略有下降。出口和国内制造业产出增长温和放缓,但仍高於平均水平。招聘困难问题仍然很严重,平均工资结算比一年前略高。
欧元
欧央行9月利率决议 2018年9月13日
9月13日欧央行公布最新利率决议,维持主要再融资利率、边际贷款利率、存款利率在0.00%、0.25%、-0.40%不变,且将维持利率不变至少到2019年夏季。

欧央行表示,如果通胀方面需要,那么将保持利率不变。维持关键利率在目前水平,直至达到确保欧元区核心通胀水平继续在中期内低於并接近2%的需要。此外,管委会倾向於继续购债项目到期证券本金的再投资,这将维持至净资产购买项目结束之後很长一段时间,如果有必要,那么将持续更长时间。欧央行将同时致力於对流动性状况有利和货币政策适宜的立场。将维持每月300亿欧元购债规模至2018年9月底,2018年9月後,将减少每月购债规模至150亿欧元,直到2018年12月底。结束购债与否取决於後续公布的数据。

德拉吉在随後的新闻发布会中表示,经济方面,最新数据显示经济正持续而广泛增长,数据大体确认此前的评估。尽管经济增速略微出现放缓,但近期指标显示情况大致符合预期。通胀方面,即使QE结束,但通胀仍能接近2%,仍需要大量刺激措施来支持通胀。围绕通胀前景的不确定性正在消退,通胀符合目标的情况将继续维持。通胀可能在年内剩余时间中徘徊在目前的水平,潜在通胀在中期将逐步走高。此外德拉吉还表示,货币分析证实仍需大量宽松,当资产购买计划结束,政策不会停止宽松倾向。

欧央行将2018年经济增速从前值2.1%下调至2%,将2019年经济增速预期从前值1.9%下调至1.8%,维持今後三年通胀预期在1.7%不变。德拉吉表示,由於外部需求疲软,对经济预期进行了下调。此外,目前国内成本压力不断累积,保护主义、新兴市场风险突出。
加元
加央行9月利率决议 2018年9月5日
9月5日加央行维持利率水平在1.50%不变,符合市场预期。

7月通胀率上升至3.0%,高於预期,这很大程度来源於消费者物价指数中的机票价格上涨。随著过去汽油价格攀升影响的消退,预计2019年初通胀将朝著2%回落。通胀的核心指标仍然稳固在2%左右,这与一段时间以来经济运行接近产能相符,薪资增长依然温和。

美国经济特别强劲,如消费支出和商业投资都很强劲。贸易紧张局势升级仍然是全球前景的主要风险,并且正在拉低部分商品价格。与此同时,某些新兴市场经济体的金融压力加剧,但对其他国家的溢出效应有限。

加拿大经济的增长均值接近潜在水平,继第一季度增长1.4%之後,第二季度GDP增速反弹2.9%,一如央行预估。预计第三季度GDP增长将暂时放缓,主要原因是能源产出和出口进一步波动。

虽然贸易政策的不确定性持续对企业构成压力,但对商业投资和出口的需求轮换仍在继续。尽管数据不稳定,但商业投资和出口已经好几个季度都在稳定增长。与此同时,随著家庭适应更高的利率和住房政策的变化,住房市场的活动开始趋於稳定。就业和劳动收入的持续增长有助於消费。鉴於以往加息在经济中发挥作用,信贷增长已经放缓,家庭债务与收入比率开始降低。

近期数据强化了管委会的评估,即有必要通过更高的利率来实现通胀目标。在数据的指引下,央行将继续采取渐进的加息措施。央行也正在密切关注北美自由贸易协定谈判和其他贸易政策的发展过程以及其对通货膨胀的影响。
澳元
澳储行9月利率决议 2018年9月4日
澳储行9月利率决议维持1.50%的利率不变,连续第25个月按兵不动,澳储行表示低利率支持澳大利亚经济,稳定的政策与经济可持续发展保持一致。

澳储行预计2019年和2020年的通胀将比当前水平高,失业率和通胀的进展符合预期,这一进展可能是逐步的,2018年上半年统计显示,经济预期高於趋势,预计今明两年经济增速略高於3%。就业市场前景依旧乐观,预计薪资逐步增加,失业率料在未来两年降至5%。鉴於就业市场收紧,料通胀将进一步增长。悉尼和墨尔本的住房市场已经放缓,收紧银行监管有利於遏制楼市风险。澳储行预计家庭消费展望存在持续的不确定性,目前薪资增速仍然低迷。相对美元,澳元和其他货币都在贬值,澳元仍处於过去几年的区间范围内。干旱导致部分农业部门陷入困境。

澳储行表示,全球经济稳定扩张,大量发达经济体经济增长高於趋势水平。全球通胀仍然低迷,但部分经济体的通胀已经上升,美国的贸易政策是全球展望中不确定性因素的来源。
美元
美联储8月会议纪要 2018年8月23日

许多与会者暗示,如果接下来公布的数据继续支持他们目前的经济展望,那么可能很快就适合下一次加息来削减宽松政策。与会者们称,利率正在接近预期的中性水平,进一步逐步加息将帮助经济走上正轨。

与会者们认为目标利率的“进一步逐步上升”,将与“经济活动持续扩张,劳动力市场状况强劲,以及中期内通胀率接近2%目标水平的状况保持一致”。

一些与会者担心,“若经济增长过於强劲,可能会加剧通胀压力或最终导致经济下滑的金融失衡状况”。一些与会者表示“强劲的经济增长动能”构成潜在的上行风险。一些与会者认为财政政策构成上行风险,但是也有一些认为构成下行风险。所有与会者都认为,持续的贸易分歧和实施的贸易保护措施,是下行风险的重要来源。

此外会议纪要还显示,美联储主席暗示对资产负债表的讨论会在秋季继续进行;与会者讨论了收益率曲线扁平化的含义;会议权衡了关於何时应停止称利率“适应性”措辞的时间。
欧元
欧央行7月会议纪要 2018年8月23日
欧央行7月货币政策会议纪要显示,委员们一致支持维持政策立场不变,并且对於市场很好地理解了6月的利率决议而表示满意。

欧央行认为欧元区经济增长强劲,并且大致符合6月的预期。而且,通胀方面存在的不确定性也有所减退。欧央行仍预计今年上半年的经济出现放缓是短暂的。此外欧央行还表示经济面临的主要风险是贸易保护主义,这可能引发投资者在全球经济中的信心进一步下滑。
澳元
澳储行8月会议纪要 2018年8月21日
在8月会议纪要中,澳储行重申近期没有理由调整政策。澳储行认为,通过维持货币政策稳定,银行将为市场提供稳定性与信心。尽管货币市场利率走高,但银行资金状况大体较为宽松。此前澳元略微下跌,但预计仍将维持在过去两年的波动区间内。

澳储行表示,如果就业与通胀发展维持当前趋势,下一次调整很可能是加息而非降息。预计2018年潜在通胀预估为1.75%,2020年潜在通胀预估升至2.25%;预计2018年下半年就业增速高於平均水平。此外,家庭消费前景的不确定性下降,其中二季度家庭消费受到了收入增长的支撑。澳储行预计到2020年,政府支出将给经济增长带来较大贡献。

美国经济表现好於预期,加上美联储加速加息,澳元可能承压下行,而这将利好澳大利亚经济。此外,美国贸易政策仍是全球不确定性的来源。因贸易保护主义和美国的财政刺激政策,全球的经济风险展望已经转变。
美元
美联储11月利率决议 2018年11月9日
美联储11月份政策声明:
自联邦公开市场委员会(FOMC)今年9月份会议以来获得的信息指示,劳动力市场继续增强,经济活动正强劲增长。总体而言最近几个月就业增长强劲,失业率保持在低位。家庭支出强劲增长,商业固定投资的增长已从今年早些时候的快速增长中缓和。总体通胀率以及核心通胀率保持在接近2%的水平。衡量长期通胀预期的指标总体上几乎没有变化。

遵照法定职责,委员会旨在追求就业最大化和物价稳定。委员会预计,伴随美联储进一步逐渐上调目标利率区间,经济活动将保持扩张,劳动力市场将继续增强,通胀将在中期内稳定在2%的对称性目标附近。经济前景面临的风险大体平衡。

考虑到已实现的和预期的劳动力市场状况和通胀形势,委员会决定维持联邦基金利率目标区间在2.00%─2.25%。

在确定联邦基金利率目标区间未来的调整时机和幅度时,委员会将评估已实现的和预期的通胀和就业状况相对於目标(实现就业最大化以及2%通胀)的表现。该评估将把广泛的一系列信息纳入考量,包括衡量劳动力市场状况的指标、通胀压力和通胀预期指标,以及金融和国际发展动态。

投票支持联邦公开市场委员会此次决定的有∶主席鲍威尔、副主席威廉姆斯、巴尔金、博斯蒂克、布雷纳德、克拉里达、戴利、梅斯特、夸尔斯。
美元
美联储9月会议纪要 2018年10月18日
美联储公布的9月份利率决议会议纪要显示:
一些与会人士预计政策将需要在一段时间内变得轻微偏紧,若干人士判断,将会有必要将联邦基金利率暂时性提高到对其长期水平的评估值之上,以降低通胀率持续超过委员会2%目标的风险,或者严重金融失衡带来的风险。

两位与会者表示,如果没有经济过热和通胀上升的明显迹象,他们不会倾向采紧缩性政策立场。

所有与会者都表示,委员会通过在本次会议上提高联邦基金利率目标区间25个基点,从而延续其渐进式政策紧缩是合适的。

几乎所有人都认为修改委员会的会後政策声明,删除‘货币政策立场仍然宽松’的表述是恰当的。对联邦基金利率中性水平的估计只是委员会在制定政策决策时考虑的众多因素之一。

一些人评论称,最近联邦税收政策的变化可能提振了投资支出。一些与会者表达了对利率期限结构的见解,以及鉴於收益率曲线倒挂往往先於美国经济衰退的历史规律,收益率曲线的潜在反转可能对经济前景意味著什么的见解。

总体而言,与会者认为最近的消费者价格发展符合他们的预期,即通胀在持续实现委员会2%的对称性目标的轨道上。
美元
美联储9月利率决议 2018年9月27日
美联储9月份政策声明∶
自联邦公开市场委员会(FOMC)今年8月份会议以来获得的信息指示,劳动力市场继续增强,经济活动正强劲增长。总体而言最近几个月就业增长强劲,失业率保持在低位。家庭支出和企业固定投资强劲增长。总体通胀率以及核心通胀率保持在接近2%的水平。衡量长期通胀预期的指标总体上几乎没有变化。

遵照法定职责,委员会旨在追求就业最大化和物价稳定。委员会预计,伴随美联储进一步逐渐上调目标利率区间,经济活动将保持扩张,劳动力市场将继续增强,通胀将在中期内稳定在2%的对称性目标附近。经济前景面临的风险大体平衡。

考虑到已实现的和预期的劳动力市场状况和通胀形势,委员会决定将联邦基金利率目标区间上调至2.00%─2.25%。

在确定联邦基金利率目标区间未来的调整时机和幅度时,委员会将评估已实现的和预期的通胀和就业状况相对於目标(实现就业最大化以及2%通胀)的表现。该评估将把广泛的一系列信息纳入考量,包括衡量劳动力市场状况的指标、通胀压力和通胀预期指标,以及金融和国际发展动态。

投票支持联邦公开市场委员会此次加息决定的有:主席鲍威尔、副主席威廉姆斯、巴尔金、博斯蒂克、布雷纳德、克拉里达、乔治、梅斯特、夸尔斯。
美元
美联储8月会议纪要 2018年8月23日

许多与会者暗示,如果接下来公布的数据继续支持他们目前的经济展望,那么可能很快就适合下一次加息来削减宽松政策。与会者们称,利率正在接近预期的中性水平,进一步逐步加息将帮助经济走上正轨。

与会者们认为目标利率的“进一步逐步上升”,将与“经济活动持续扩张,劳动力市场状况强劲,以及中期内通胀率接近2%目标水平的状况保持一致”。

一些与会者担心,“若经济增长过於强劲,可能会加剧通胀压力或最终导致经济下滑的金融失衡状况”。一些与会者表示“强劲的经济增长动能”构成潜在的上行风险。一些与会者认为财政政策构成上行风险,但是也有一些认为构成下行风险。所有与会者都认为,持续的贸易分歧和实施的贸易保护措施,是下行风险的重要来源。

此外会议纪要还显示,美联储主席暗示对资产负债表的讨论会在秋季继续进行;与会者讨论了收益率曲线扁平化的含义;会议权衡了关於何时应停止称利率“适应性”措辞的时间。
纽元
纽储行11月利率决议 2018年11月8日
纽储行11月利率决议维持1.75%的利率不变,符合市场预期。

纽储行表示,经济增长和通胀预期既面临上行压力也有下行压力;第二季度GDP增速上扬主要出於暂时因素,商业调查显示,经济增长将於近期开始走软,经济的下行风险依旧存在。预计长期通胀预期将锚地在目标附近;低於目标的通胀数据需要政策继续予以支持,预计核心CPI将逐步升至2%的中值,就业处於最稳定水平。

纽储行重申将会在相当一段长的时间内维持官方现金利率(OCR)的宽松水平。预计2019年3月、2019年12月及2020年3月官方现金利率(OCR)将维持在1.75%不变;预计2021年12月官方现金利率(OCR)将上调至2.41%;预计将於2020年第二季度和2020年第三季度上调官方现金利率(OCR),未来官方现金利率(OCR)的任何行动时间和方向都取决於经济数据的表现。

纽元
纽储行9月利率决议 2018年9月27日
纽储行9月利率决议维持1.75%的利率不变,符合市场预期。

预计到2019-2020年将维持利率在1.75%,下一步货币政策行动既可能是加息,也可能是降息,在很长一段时期将维持利率在超宽松水平;利率前景假设新西兰经济增速将在明年扩大。

纽储行对新西兰经济的预期几乎不变,但经济增长前景仍面临下行风险。有初步迹象表明新西兰的核心通胀上升,对这种情况表示欢迎,有迹象表明核心通胀向目标区间的中部上升。此外,纽元汇率将对出口需求构成支撑。
澳元
澳储行11月利率决议 2018年11月6日
澳储行11月利率决议一如市场预期将基准利率维持在1.50%不变,并重申低利率为经济提供支撑。同时指出澳元依然维持在过去几年的区间。

经济增速方面,澳储行预计2018年、2019年GDP增速将保持在3.5%的均值附近,2020年开始放缓。同时指出,家庭消费仍然是经济不确定的来源之一,但公共基础建设投资为经济提供了支撑。

通胀及就业方面,澳储行预计上述两个领域将逐步改善∶2019年通胀中期前景预期为2.25%,或略高於2020年;劳动力市场前景保持积极,失业率已经跌至5.3%,处於近六年来的最低水平预计未来两年失业率进一步下滑、2020年或跌至4.75%。

房地产方面,澳储行指出悉尼与墨尔本的住房市场已有所降温,信贷门槛较之前也有所收紧。
澳元
澳储行10月会议纪要 2018年10月16日
澳储行10月会议纪要重申,澳元近期温和贬值有利於国内经济增长;若经济符合预期发展,那么未来利率调整加息的可能性高於降息,然而短期内缺乏强有力的依据。

数据表明三季度经济稳健增长,但增速较上半年有所放缓;预计未来几年全球经济将稳健增长,但同时该行也指出了贸易紧张局势带来的显著风险。房价方面,悉尼、墨尔本房价经历了多次上涨後现显著下滑。

同时澳储行指出8月就业显著增长,闲置产能已有所减少;但平均收入依然较低,单位劳动力成本对通胀产生了下行压力;预计干旱将降低今明两年的农业产出。
澳元
澳储行10月利率决议 2018年10月2日
澳储行10月利率决议维持指标利率在1.5%不变,澳储行表示低利率支撑经济发展,保持政策不变符合可持续的经济增长,也有利於一段时间内达到CPI目标。

澳储行认为,失业率和通胀如预期发展,发展势头可能是持续的;2018年和2019年的经济增速将略高於3%;2019/2020年的通胀可能比目前更高;公共基建投资支撑经济发展,劳动力市场前景依旧乐观;薪资水平保持低迷,一段时间内可能会维持现状;预计失业率将逐渐下跌,在未来几年或跌至5%。悉尼和墨尔本住房市场发展步伐有所缓和,澳大利亚商业环境乐观,信贷环境比过去一段时间要更紧。

澳储行表示,澳元仍处於过去几年的区间,家庭消费是经济增长不确定性的来源之一,得益於大宗商品价格上涨,澳大利亚的贸易情况较过去几年有所改善。美国的贸易政策是不确定性的来源之一。
澳元
澳储行9月会议纪要 2018年9月18日
在9月会议纪要中,澳储行重申澳元温和下跌有利於国内经济,如果经济如预期发展,预计下一步将是加息;没有看到需要在近期调整利率的必要性。

澳储行表示国内的GDP增速仍然可能高於潜在预期,预计干旱将在今年下半年拖累农产品产量和出口。全球贸易紧张局势对经济前景构成实质性风险,海外不确定性和薪资增速疲弱的风险仍在;委员会讨论了包括土耳其和阿根廷在内的新兴市场紧张局势。

预计就业率将高於平均水平,失业率将逐步下滑至5%,就业市场积极,注意到青年失业率显著下滑。预计未来几个季度的薪资将温和增长。另一方面,银行的抵押贷款上涨意味著平均住房贷款利率将“小幅上升”。
澳元
澳储行9月利率决议 2018年9月4日
澳储行9月利率决议维持1.50%的利率不变,连续第25个月按兵不动,澳储行表示低利率支持澳大利亚经济,稳定的政策与经济可持续发展保持一致。

澳储行预计2019年和2020年的通胀将比当前水平高,失业率和通胀的进展符合预期,这一进展可能是逐步的,2018年上半年统计显示,经济预期高於趋势,预计今明两年经济增速略高於3%。就业市场前景依旧乐观,预计薪资逐步增加,失业率料在未来两年降至5%。鉴於就业市场收紧,料通胀将进一步增长。悉尼和墨尔本的住房市场已经放缓,收紧银行监管有利於遏制楼市风险。澳储行预计家庭消费展望存在持续的不确定性,目前薪资增速仍然低迷。相对美元,澳元和其他货币都在贬值,澳元仍处於过去几年的区间范围内。干旱导致部分农业部门陷入困境。

澳储行表示,全球经济稳定扩张,大量发达经济体经济增长高於趋势水平。全球通胀仍然低迷,但部分经济体的通胀已经上升,美国的贸易政策是全球展望中不确定性因素的来源。
澳元
澳储行8月会议纪要 2018年8月21日
在8月会议纪要中,澳储行重申近期没有理由调整政策。澳储行认为,通过维持货币政策稳定,银行将为市场提供稳定性与信心。尽管货币市场利率走高,但银行资金状况大体较为宽松。此前澳元略微下跌,但预计仍将维持在过去两年的波动区间内。

澳储行表示,如果就业与通胀发展维持当前趋势,下一次调整很可能是加息而非降息。预计2018年潜在通胀预估为1.75%,2020年潜在通胀预估升至2.25%;预计2018年下半年就业增速高於平均水平。此外,家庭消费前景的不确定性下降,其中二季度家庭消费受到了收入增长的支撑。澳储行预计到2020年,政府支出将给经济增长带来较大贡献。

美国经济表现好於预期,加上美联储加速加息,澳元可能承压下行,而这将利好澳大利亚经济。此外,美国贸易政策仍是全球不确定性的来源。因贸易保护主义和美国的财政刺激政策,全球的经济风险展望已经转变。
英镑
英央行11月利率决议 2018年11月1日
在11月1日的利率决议上,英央行9位委员以0-9-0(加息-不变-降息)的投票维持利率在0.75%不变;全部委员一致决定维持资产购买规模目标在4350亿英镑不变,一致决定维持非金融投资级企业债购买规模在100亿英镑不变。

经济增速方面,英央行认为全球经济发展强劲支撑英国贸易,但下行风险有所上升。而由於脱欧影响,商业投资比预期更加受到抑制。但如果不确定性消除,商业投资可能将出现上升。并且国内劳动力市场支撑,英国家庭支出比预计的要表现更好。产出缺口已填平,明年底开始经济运行将变得火热。此外,英央行下调了近两年GDP增速预期,其中将2018年GDP增速预期从前值为1.4%下调至1.3%,将2019年GDP增速预期从前值为1.8%下调至1.7%,而2020年GDP增速预期维持1.7%不变。

通胀方面,英央行认为如果出现无序脱欧,将会平衡英镑走弱、贸易受损和不确定性增加等对通胀的影响。英央行还对通胀预期进行了上调,其中将今年四季度通胀预期从2.3%上调至2.5%,基於市场利率预期,预计英国一年後通胀为2.1%。其将两年後通胀预期从2.09%上调至2.12%,将三年後通胀预期维持2.03%不变。

薪资增速方面,英央行将今年四季度平均周薪增速预期从2.5%上调至2.75%。

货币政策方面,英央行表示如果经济如预期发展,那么以目前的节奏收紧货币政策是合适的。对於加息,英央行称将来的任何加息都是渐进的并且有限的。而无论处於何种形式脱欧,对脱欧货币政策的回应都不是自动的,而可能是双向中的任意一个方向。

英央行行长卡尼表示,经济方面,全球经济增速将出现放缓,贸易下滑。其还预计英国央行第四季度经济增速将在预期水平之下,还表示我们更加在乎观察英国经济增长的短期波动。而英国经济正在适应与欧盟的新型、存在不确定性的关系。金融市场正在对冲脱欧风险,可能会带来下行风险。其还表示需求过剩正在显现,增加国内压力。薪资增长不需要达到危机前的水平,才能与通胀目标一致。而且短期内英国数据的波动或比以往更大。财政方面,其认为英国财政政策正偏向更宽松的立场,但央行可能通过加息或降息以应对脱欧的影响。而英央行的行动将取决於英镑和供需,目前英国货币政策所面临的形势与2016年脱欧公投前相比存在明显的不同,还需要评估预算刺激对英央行前景预期的影响。脱欧方面,其表示无论脱欧结果如何,英央行都准备好了应对措施。而部分脱欧情景可能意味著对英国供应带来冲击,脱欧前景取决於英镑汇率和贸易局势,无序脱欧则可能会令英镑进一步疲软。
英镑
英央行9月利率决议 2018年9月13日
9月13日英央行9位委员一致同意维持利率水平在0.75%不变,一致决定维持资产购买规模目标在4350亿英镑不变,同时一致决定维持非金融投资级企业债购买规模在100亿英镑不变。

英国央行工作人员将第三季度增长预测从0.4%上调至0.5%,部分归因於异常温暖的夏季消费者支出增加。

尽管最近的发展很可能在某种程度上增加了全球经济增长的下行风险,但全球经济似乎仍以高於趋势的速度增长。在新兴市场经济体中,增长指标维持疲软,金融状况进一步收紧,在某些情况下尤其显著。美国和中国最近公布了进一步的保护主义措施,如果得到实施,可能会对全球增长产生比8月时预期更为负面的影响。

货币政策委员会继续认为经济前景可能会受到家庭、企业和金融市场在脱欧进展上相关反应的显著影响,自从上次会议以来,英国脱欧进程带来的不确定性变得更大,尤其就金融市场而言。

委员会认为,经济发展与8月通胀报告的预测大致相符,在预测期内持续收紧货币政策对通胀回归至2%目标将是适当的。在这次会议上,委员会判断货币政策目前的立场仍然合适。未来的任何加息将是渐进且有限的。

同步发布的英国央行代理机构商业状况调查显示,由於天气转暖,消费者支出增长上升,但仍然温和。不确定性上升,主要与英国脱欧的担忧有关,这导致投资意向略有下降。出口和国内制造业产出增长温和放缓,但仍高於平均水平。招聘困难问题仍然很严重,平均工资结算比一年前略高。
日元
日央行10月利率决议 2018年10月31日
日央行在10月31日的政策会议上维持利率在-0.1%不变,符合市场预期;以7-2投票通过债券收益率控制的决定,与9月的投票比例一致,审议委员片冈刚士和审议委员原田泰反对;以9-0维持资产购债项目不变。

日央行表示日本经济继续温和扩张,2018财年经济风险偏向下行;如果财政信心持续性减弱,经济可能表现不佳。实现物价目标的势头得到维持,但缺乏动力。消费税上调的影响对日央行基准展望构成风险,中长期通胀预期或多或少没有改变,通胀可能持续达到2%的目标。没有迹象显示资本市场和金融机构活动存在过度看多的情况,金融机构盈利能力面临的下行压力会令金融体系不稳定。维持J-REIT年均900亿的购买量,维持年均ETF6万亿购买目标不变。

日央行经济展望报告:预计2018财年GDP增速为1.4%,此前预期为1.5%;预计2019财年GDP增速为0.8%,此前预期为0.8%;预计2020财年GDP增速为0.8%,此前预期为0.8%。预计2018财年核心CPI为0.9%,此前预期为1.1%;预计2019财年核心CPI预期为1.4%,此前预期为1.5%;预计2020财年核心CPI为1.5%,此前预期为1.6%。

日央行审议委员片冈刚士和审议委员原田泰对当前的前瞻性指引表示反对。
日元
日央行7月货币政策会议纪要 2018年9月25日
日央行7月货币政策会议纪要显示,多数委员认为延续宽松政策是适宜的,支持行长黑田东彦在决议後的新闻发布会上明确允许收益率曲线在当前容许区间两倍范围波动。

部分委员认为在长期收益率曲线控制上给予更大空间将有助於维持和改善市场运作;认为有必要制定长期宽松框架;但同时也有部分委员认为须密切赶住政策的副作用且须持续评估以将影响最小化。

少数委员认为央行采用前瞻性指引,加强实现物价目标的承诺是合适的。有一位委员表示ETF月度购买量仍有调整空间;当前负利率资产负债规模对於收益率曲线控制是没有必要的。尽管当前的宽松政策没有导致大的问题出现,但考虑在不同时间节点将出现的优缺点是重要的。
日元
日央行9月利率决议 2018年9月19日
日央行在9月19日的政策会议上以7:2的投票维持利率不变,与7月的利率决议投票比例一致;在资产购买决议上以9:0的投票比决定保持不变。日央行委员片冈刚士与原田泰在前瞻指引中提出反对。

日央行表示,日本经济适度扩张,保持经济评估不变,将会在很长一段时间内维持当前极低的利率水平。对於ETF、J-REIT的购买仍取决於经济和物价发展水平,保持以灵活的方式购买日本国债的承诺不变,使得持有量以每年约80万亿日元的速度增长。委员片刚冈士反对通胀将会加速升向2%的观点,认为有必要购买日本国债使10年期及更长期国债收益率进一步下滑,并称必须采取能够进一步明确与物价目标关系的前瞻指引。
欧元
欧央行10月利率决议 2018年10月25日
在今天的会议上,欧洲中央银行(ECB)管理委员会决定将主要再融资利率、边际贷款利率、存款利率分别保持在0.00%,0.25%和-0.40%不变。管委会预计关键欧央行利率将维持在当前水平不变至少到2019年夏季,以在任何有必要的情况下确保通胀持续趋同於中期内低於但接近2%的水平。

关於非常规货币政策措施,管委会将继续按资产购买计划(APP)进行150亿欧元/月的购债规模,直至2018年12月底。届时资产净购买将结束,但将取决於未来数据。管委会打算在净资产购买结束後的一段时间内对到期证券的本金进行再投资,并将保持必要长的时间,以维持良好的流动性状况以及充足程度的货币宽松。

欧央行行长德拉吉在随後的新闻发布会上指出,与保护主义、新兴市场脆弱性和金融市场波动有关的不确定因素依然突出。不过欧元区增长前景的风险仍可评估为大致平衡,一些“特定行业近来的发展对短期增长前景造成影响”。

重申经济增长正回归潜在水平,劳动力市场正在逐渐收紧,协议工资上升令人欣慰,没理由怀疑对通胀的信心。

在英国脱欧、贸易和意大利等风险问题上,委员会没有对意大利问题进行大讨论,因为这些风险还没大到足以改变风险平衡,德拉吉对意大利问题可以达成协议有信心,并且意大利对其它国家的溢出效应在目前是有限。
欧元
欧央行9月会议纪要 2018年10月11日
欧央行9月货币政策会议纪要显示,委员们一致支持维持政策立场不变,并且更多地探讨了贸易保护主义的影响。欧央行认为目前为止贸易冲突产生的负面影响有限,但随著时间推移,可能会对欧元产生更显著的影响。

欧央行表示通胀前景面临的不确定性减弱,还对经济增长下行风险对通胀的影响进行了讨论,并认为经济增长的风险大致平衡,因为内部形势强劲。但欧元区增长出现放缓,这反映了向潜在水平回归的影响。有委员认为经济增速放缓背後的因素可能不是暂时的。汇率方面,欧央行认为欧元升值很大程度上是受土耳其形势影响,而且欧元区成本压力增加并趋向扩散。
欧元
欧央行9月利率决议 2018年9月13日
9月13日欧央行公布最新利率决议,维持主要再融资利率、边际贷款利率、存款利率在0.00%、0.25%、-0.40%不变,且将维持利率不变至少到2019年夏季。

欧央行表示,如果通胀方面需要,那么将保持利率不变。维持关键利率在目前水平,直至达到确保欧元区核心通胀水平继续在中期内低於并接近2%的需要。此外,管委会倾向於继续购债项目到期证券本金的再投资,这将维持至净资产购买项目结束之後很长一段时间,如果有必要,那么将持续更长时间。欧央行将同时致力於对流动性状况有利和货币政策适宜的立场。将维持每月300亿欧元购债规模至2018年9月底,2018年9月後,将减少每月购债规模至150亿欧元,直到2018年12月底。结束购债与否取决於後续公布的数据。

德拉吉在随後的新闻发布会中表示,经济方面,最新数据显示经济正持续而广泛增长,数据大体确认此前的评估。尽管经济增速略微出现放缓,但近期指标显示情况大致符合预期。通胀方面,即使QE结束,但通胀仍能接近2%,仍需要大量刺激措施来支持通胀。围绕通胀前景的不确定性正在消退,通胀符合目标的情况将继续维持。通胀可能在年内剩余时间中徘徊在目前的水平,潜在通胀在中期将逐步走高。此外德拉吉还表示,货币分析证实仍需大量宽松,当资产购买计划结束,政策不会停止宽松倾向。

欧央行将2018年经济增速从前值2.1%下调至2%,将2019年经济增速预期从前值1.9%下调至1.8%,维持今後三年通胀预期在1.7%不变。德拉吉表示,由於外部需求疲软,对经济预期进行了下调。此外,目前国内成本压力不断累积,保护主义、新兴市场风险突出。
欧元
欧央行7月会议纪要 2018年8月23日
欧央行7月货币政策会议纪要显示,委员们一致支持维持政策立场不变,并且对於市场很好地理解了6月的利率决议而表示满意。

欧央行认为欧元区经济增长强劲,并且大致符合6月的预期。而且,通胀方面存在的不确定性也有所减退。欧央行仍预计今年上半年的经济出现放缓是短暂的。此外欧央行还表示经济面临的主要风险是贸易保护主义,这可能引发投资者在全球经济中的信心进一步下滑。
加元
加央行10月利率决议 2018年10月24日
10月24日加央行加息25个基点至1.75%,符合市场预期。

全球经济前景依然稳固。根据央行7月份时货币政策报告(MPR)的预测,美国经济尤为强劲,料将在预测期内出现温和。新的美国 - 墨西哥 - 加拿大协议(USMCA)将减少北美的贸易政策不确定性,此前贸易政策不确定性是对商业信心和投资的重要限制。然而,贸易冲突特别是美国和中国之间的贸易冲突正在影响全球增长和商品价格。金融市场波动重新浮出水面,一些新兴市场面临压力,但整体而言,全球金融环境依然宽松。

加拿大经济继续接近其增长潜能,增长的构成更加平衡。尽管有一些季度性波动,预计2018年下半年的平均增长率约为2%。预计今年和明年的实际GDP增速为2.1%,然後在2020年放缓至1.9%。

商业投资和出口的预测已经上调,反映了USMCA和最近批准的不列颠哥伦比亚省液化天然气项目。最近商品价格下跌以及持续的竞争力挑战和有限的运输能力将抑制投资和出口。央行将监测美国公司在多大程度上增加对加拿大的信心和商业投资。

在稳定的就业收入增长的支撑下,家庭支出预计将继续以健康的速度增长。为应对更高的利率和住房市场政策,家庭正在按预期调整支出。在此背景下,家庭信贷增长继续放缓,加拿大各地的住房活动趋於稳定。因此,家庭脆弱性在许多方面都有所下降,尽管它们仍然处於高位。

CPI通胀在9月份下降至2.2%,这在很大程度上是因为夏季的机票价格飙升被逆转。推高通胀的其他临时因素,如汽油价格和最低工资增长应当会在2019年初放缓。预计通胀率将在2020年底接近2%的目标,央行衡量通胀的核心指标全部保持在2%左右。工资增长仍然温和,尽管预计未来几个季度会有所回升,这与央行最新的商业前景调查一致。

鉴於所有这些因素,管委会同意政策利率需要上升到中性立场才能实现通胀目标。在确定适当的加息步伐时,鉴於家庭债务水平的提高,管委会将继续考虑经济如何适应更高的利率。此外,我们将密切关注全球贸易政策的发展及其对通胀前景的影响。
加元
加央行9月利率决议 2018年9月5日
9月5日加央行维持利率水平在1.50%不变,符合市场预期。

7月通胀率上升至3.0%,高於预期,这很大程度来源於消费者物价指数中的机票价格上涨。随著过去汽油价格攀升影响的消退,预计2019年初通胀将朝著2%回落。通胀的核心指标仍然稳固在2%左右,这与一段时间以来经济运行接近产能相符,薪资增长依然温和。

美国经济特别强劲,如消费支出和商业投资都很强劲。贸易紧张局势升级仍然是全球前景的主要风险,并且正在拉低部分商品价格。与此同时,某些新兴市场经济体的金融压力加剧,但对其他国家的溢出效应有限。

加拿大经济的增长均值接近潜在水平,继第一季度增长1.4%之後,第二季度GDP增速反弹2.9%,一如央行预估。预计第三季度GDP增长将暂时放缓,主要原因是能源产出和出口进一步波动。

虽然贸易政策的不确定性持续对企业构成压力,但对商业投资和出口的需求轮换仍在继续。尽管数据不稳定,但商业投资和出口已经好几个季度都在稳定增长。与此同时,随著家庭适应更高的利率和住房政策的变化,住房市场的活动开始趋於稳定。就业和劳动收入的持续增长有助於消费。鉴於以往加息在经济中发挥作用,信贷增长已经放缓,家庭债务与收入比率开始降低。

近期数据强化了管委会的评估,即有必要通过更高的利率来实现通胀目标。在数据的指引下,央行将继续采取渐进的加息措施。央行也正在密切关注北美自由贸易协定谈判和其他贸易政策的发展过程以及其对通货膨胀的影响。
瑞郎
瑞央行9月利率决议 2018年9月20日
瑞士央行9月利率决议维持-0.75%的利率不变,符合市场预期,继续将3个月同业拆借利率目标区间维持在-1.25%至-0.25%。如有必要,瑞士央行将继续活跃於外汇市场,同时考虑到整体货币情况。

自2018年6月的货币政策评估以来,瑞士法郎兑主要货币以及新兴市场货币显著升值,瑞郎被高估,并且外汇市场的形势依然脆弱,负利率以及干预外汇市场仍然是有必要的。

经济增长方面∶瑞央行预计2018年经济增为2.5%-3%%。通胀方面∶维持2018年通胀预期在0.9%不变;并预计2019年通胀率为0.8%(此前预期为0.9%);预计2020年通胀率为1.2%(前次预期为1.6%)。

总体而言,第二季度全球经济增长稳健。在发达经济体,生产能力利用率继续提高,就业数据再次出现上涨。在新兴经济体中,经济势头仍然普遍强劲。不过,国际货物贸易仍有所放缓。
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今日数据

2018年11月14日 07:30
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2018年11月14日 08:30
澳大利亚第三季度工资成本指数年率
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2018年11月14日 10:00
中国1-10月零售销售年率(YTD)
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