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数据意外走弱,加元小幅承压


欧洲时段交投清淡,欧元区9月制造业PMI表现疲软,但未能打压汇价进一步走弱,相反欧元持续承压後日内小幅反弹,其余非美也普遍跟随,由於受到经济数据拖累,短期表现相对坚挺的加元反而滞後。加拿大7月零售销售月率下滑0.1%,远低於市场预期0.5%,核心零售销售月率也萎缩0.6%,亦低於预期0.0%,受此利空打压,美元/加元快速上涨至1.10上方。就短期而言美元/加元维持震荡上行,日汇价暂时受阻1.10整数位,日均线维持多头排列,然而技术指标却呈现不同的信号,首先平均动向指数ADX(衡量趋势强度)进一步降至17(低於25通常意味著区间震荡而不是趋势市场),说明7月以来上涨趋势动能已经完全衰竭,其次RSI与汇价显著顶背离,进一步印证上涨趋势的终结,同时也是短期趋势反转的领先信号。除非汇价在未来两周有效上破1.11,否则进一步上行空间将难以打开,相反下破200日均线1.0920则确认趋势反转。

若考察经济基本面,美元前景无疑一片光明,尽管8月非农和工业生产等意外走弱,但丝毫未能影响投资者对美国经济和美联储提前紧缩的乐观预期。然而经济基本面并不等於货币走势,历史已经向我们证明,经济强劲增长并不必然意味著货币升值,最经典的例子是1991-2000年间的日元走势,在迷失的10年中日本经济增速萎靡不振,长期利率水平持续下降,但日元有效汇率不但实现长期上涨,其年增长率更远超美元和德国马克,所以仅仅因为美国经济维持强劲而押注美元长期上涨并不明智。与经济指标相比,笔者认为市场情绪对市场的影响更加显著,最新的CFTC数据显示,截止至9月16号当周ICE美元指数非商业期货空头头寸大幅下降,推动净多头占平仓合约比例飙升至58.7%,这几乎是金融危机以来的最高水平,这无疑彰显了一个值得所有投资者警惕的事实,即美元看涨倾向已经达到极端状态。正如无数投资大师所指出,当多数投资者过分贪婪地追逐某项资产时,其涨势很可能已经触及周期性顶部,在这种情况下反向交易才是明智的选择。一旦美元意外转弱,包括加元在内的非美货币将有望强劲反弹,美元/加元可能大幅修正至1.08等关键位置(2012年9月以来上行趋势线),短期交易者不妨大胆尝试逢高做空,中线投资者则耐心等待逢低吸纳的良机。(陈东阳)

  技术位 技术意义
阻力 1.1250 3月高点
1.1200 整数位
1.1100 9月高点
支持 1.0920 200日均线
1.0860 100日均线
1.0800 整数位

美元/加元日图

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