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杰克逊霍尔会议来袭,耶伦德拉吉轮番上阵


要点:
*耶伦德拉吉轮番上阵杰克逊霍尔全球央行年会
*本次会议主题为“促进全球经济活力”,届时可能涉及失业率下降但通胀却持续低迷的难题
*2017年黄金顶级交易机会:​突破 1250(2015 年低点至 2016 年高点的 38.2%菲波回档)做多,初始目标为 1375/81 

本周四美国堪萨斯城联储将在俄怀明州举行杰克逊霍尔全球央行年会。市场最为关注的莫过于美联储主席耶伦以及欧央行行长德拉吉的讲话。

日期 北京时间 事件
2017/08/25 22:00 美联储主席耶伦在杰克逊霍尔会议上发表讲话
2017/08/26 03:00 欧央行行长德拉吉在杰克逊霍尔会议上发表讲话
英央行行长卡尼计划不参加该活动
日央行行长黑田东彦是否参与杰克逊霍尔会议仍不确定

发达经济体央行在实施多年前所未有的宽松政策后终于开始考虑退出QE,虽然经济前景仍笼罩在低迷通胀的阴云下。尽管近期经济稳步复苏,失业率下降,然而物价却一直缓慢上涨,暗示通货膨胀与疲软劳动力市场之间长期存在的关系可能出现裂痕。本次全球央行年会的主体为“促进全球经济活力”,会议上可能讨论这个难题。历史表明通胀似乎比设想的更难控制,超低利率以及币钞生产未能给经济带来预期的增长。2017年美联储加息次数仍可能低于4次,重蹈覆辙

发达经济体面临共同的挑战——从资产评估上升到全球化效应不平衡,这也引发了英国脱欧和特朗普选举背后的民粹主义,倘若经济增速加快,将更容易解决这些问题。在失业率稳步下降的背景下,通胀低迷“这座大山”可能是各国央行最为迫切想要解决的问题。美国,欧央行的通胀一直位于2.0%的目标下方,日本通胀则长期处于低迷的状态。通胀增速缓慢暗示菲利普斯曲线可能不再管用。(备注:菲利普斯认为,在发达经济体中,较低的失业率(即劳动力市场愈发收紧)往往带来更高的通胀压力。)

在杰克逊霍尔会议举行之前,本周三北京时间15:00德拉吉将在德国林道市发表讲话,近期欧元区经济复苏加上物价稳步回升可能令欧央行开始考虑谈论退出QE的事情,欧央行的官员们承诺将在今年秋天开始讨论2018年的QE政策,讨论内容包括将资产购买规模逐步减少到零。(Iris Zhan)


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