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  • 德国经济部长阿尔特迈尔:我们必须就英国脱欧问题承担责任

    2018年12月13日 13:51

  • 据外媒,德国经济部长阿尔特迈尔对欧盟的不稳定感到担忧

    2018年12月13日 13:47

  • 台湾股市周四收盘上涨0.4%报9858.76点

    2018年12月13日 13:35

  • 路透调查:预计南非2018年GDP增速将为0.7%,2019年为1.5% 预计南非2018年通胀将为4.7%,2019年为5.3%。

    2018年12月13日 13:11

  • 彭博调查:美元/日元到2019年底将跌至108 彭博对外汇预测人士的调查显示,美元兑日元和瑞士法郎等传统避险货币有望下跌。中值预期显示,美元/日元将从当前水平113附近下跌,到2019年底将跌至108。

    2018年12月13日 13:04

  • 印尼官员:印尼2018年海外直接投资(FDI)增速将为负值

    2018年12月13日 12:46

  • 法国农业信贷银行:欧央行政策会议有望帮助欧元实现反弹 在12月欧央行政策会议召开前,欧元区一系列的经济数据表现令人失望,欧洲政治局势不确定性攀升以及油价走低,均令货币正常化进程面临挑战。分析师表示,预期欧央行本周将会继续坚持原先的既定计划,因此退出宽松政策能够顺利进行,将帮助欧元/美元收复部分失地。

    2018年12月13日 12:39

  • 道明证券:明年日元将走强 道明证券表示,如果日央行在明年上半年继续放松对日本政府债券市场的控制,则日元可能走强。更加平衡的利差将促使日本投资者将资产带回国内,债券收益率可能会进一步上升。

    2018年12月13日 12:33

  • 摩根士丹利:美元被高估了10%到15%

    2018年12月13日 12:25

  • 摩根士丹利:债券熊市已经来临 摩根士丹利表示,由于大量资金流向企业债,市场出现了严重的债务过剩。企业债市场,尤其是美国的企业债市场,即将在2019年走向负回报。美国信贷市场出现裂缝的核心原因在于QE到QT之间的转变。量化宽松为企业带来了增加杠杆的动力,而紧缩的货币政策使盈利增长放缓,企业的偿债能力面临很难过的局面,普遍出现评级下调。

    2018年12月13日 12:22

更多即时市况

股市VS美元,美国资产的两个走向(一)


摘要:因美联储12月加息已被充分计价,2017年最后一个月美国税改进程将成为影响美元的首要原因;另一方面,美国通胀持续低迷可能令美联储在加息上犹豫不决,而近几个月低通胀以及强劲的收入增长令美国股市吸引力十足,预期该趋势可能会持续。

距离2018年仅剩不足四周的时间,美元指数从年初的高位一路下滑至9月初期的低点,尽管随后展开反弹,但上行幅度十分有限。

另一方面,美国债市和股市则是表现不凡:尽管美国股市不断走高,长期国债收益率却持续下行。实际上,就在几天前的感恩节美国三大股指上行至历史新高。

这三大变化不仅是四季度前两个月的特点,亦可能会贯穿2017年一整年。因此,在2017年剩余的四周里,笔者带大家聚焦三大主题:

一、美联储和市场在加息路径上的分歧

在2017年12月甚至是2018年里,美元最大的威胁来自于“美联储可能出错”的市场预期。自2016年12月以来,点阵图显示美联储预期明年将加息3次;然而市场不以为然,目前仅将加息一次的预期计价其中(目前市场预期美联储将在明年6月加息)。

美联储与投资者对加息路径的看法不同成为美元最大的威胁。回顾美联储2015年12月的加息路径,其愈发频繁下调未来加息可能的行为在整个2016年对美元造成了负面影响。

股市VS美元,美国资产的两个走向(一)按图放大

目前来看美国通胀似乎开始见顶—9月和10月的数据暗示出现通货收缩的苗头,美联储似乎给美元造成不对称的风险:如果美联储在12月加息且仍预期明年将加息三次,投资者可能并不买账(从联邦基金利率期货来看,市场仅将今年12月和明年3月加息的预期计价其中)。但倘若美联储没有坚持原计划,甚至小幅下调预期表示明年仅加息两次,美元或将深受其害。

(译者注:通货收缩表示在一定时期内,价格水平持续下降,但仍大于零)

(Christopher Vecchio 撰, Iris 译)

点阵图的变化显示美联储在移除货币政策刺激上会采取相对温和的策略
 

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2018年12月13日 15:00
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瑞士12月活期存款利率
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