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美元/日元:日央行货币政策落后同行,支持美/日前景继续看涨


内容提要:在近期美元总体回落的市况中,日元表现在主要非美货币中显得特立独行,就在欧元、英镑等兑美元刷新两个月新高之际,日元兑美元却跌至年内低点附近。而导致日元和其他其他主要非美货币背离的原因,可能归根结底还是货币政策前景的分化,当然风险偏好的稳定也为日元走弱创造了条件。技术上,美元/日元已经摆脱2017年初“特朗普交易”消退至今形成的下行通道,后续可能延续今年3月份以来的涨势。

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美元/日元:日央行货币政策落后同行,支持美/日前景继续看涨按图放大

日本8月通胀率创2月份以来新高,但是对日元影响微乎其微
数据显示,日本8月份CPI年率达到1.3%,超出预期值1.1%,高于前值0.9%。核心CPI年率也由0.8%温和升至0.9%。尽管数据出现强于预期的表现,但是日元对此几乎无视,美元/日元在数据后基本持稳在112.50。

日元对CPI数据的反应表明,市场已经对日本CPI数据失去了兴趣,毕竟日央行曾经承诺的2015年上半年达成的通胀目标时间已经一推再推,市场可能需要待到通胀持续升向2%时才会担心日央行改变立场。

日央行本周重申将在很长时期内维持极低利率
本周日央行召开了最新的利率决议,决定维持季度宽松政策不变,同时重申将会在很长一段时间内维持当前极低的利率水平。甚至,在资产购买方面,日央行有些委员希望采取更宽松的立场,认为需要购买10年以及更长期限的国债以压低收益率。同时还有委员反驳日央行认为的通胀将加速走强的观点,事实上确实有理由质疑这样的乐观预期,毕竟在过去两年多油价已经大幅走强的情况下日本依然缺乏通胀压力,而同期内美国、欧元区以及英国等的通胀都自较低水平回到了目标附近。

在日央行极度宽松政策前景还看不到头的同时,美联储正在逐步持续加息,英央行8月份加息了一次,欧央行尽管可能不早于明年夏季之前才加息但是政策指引的方向是逐步退出宽松。很明显,在主要发达国家央行行列,日央行在政策政策正常化方面掉队严重。因此政策前景可能令日元对美元、欧元以及英镑等发达国家货币保持贬值趋势。

美元/日元已经突破下行通道,后续可能延续今年3月以来涨势
周图显示,美元/日元已经于上周有效突破2017年初以来的下行通道上轨111,并且自3月份低点以来形成了规则的上行通道。同时不随周图的进一步上涨,布林带由紧缩趋向扩张,预示涨势将会延续。如果符合看涨预期,周线级别建议关注的初步阻力为7月份高点113.20,突破后可能指向重要水平阻力114.50(去年一系列阶段高点附近)。基于看涨前景,操作上倾向逢低做多。若短线回调,下方支撑关注112.40以及112.00等水平。

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(Dailyfx分析师 Legen 唐斌元)
 

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