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央行利率日曆

提供全球主要央行利率決議時間,更新央行利率水平、利率決議聲明以及貨幣政策會議紀要。

2018 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
美聯儲 - 1 22 - 3 14 - 2 27 - 9 20
歐央行 25 - 8 26 - 14 26 - 13 25 - 13
英央行 - 8 22 - 10 21 - 2 13 - 1 20
瑞央行 - - 15 - - 21 - - 20 - - 13
加央行 17 - 7 18 30 - 11 - 5 24 - 5
日央行 23 - 9 27 - 15 31 - 19 31 - 20
澳儲行 - 6 6 3 1 5 3 7 4 2 6 4
紐儲行 - 8 22 - 10 28 - 9 27 - 8 -
瑞典央行 - 14 - 26 - - 3 - 6 24 - 20
挪威央行 25 - 15 - 3 21 - 16 20 25 - 13
美聯儲
2月 1日
3月 22日
5月 3日
6月 14日
8月 2日
9月 27日
11月 9日
12月 20日
瑞央行
3月 15日
6月 21日
9月 20日
12月 13日
澳儲行
2月 6日
3月 6日
4月 3日
5月 1日
6月 5日
7月 3日
8月 7日
9月 4日
10月 2日
11月 6日
12月 4日
挪威央行
1月 25日
3月 15日
5月 3日
6月 21日
8月 16日
9月 20日
10月 25日
12月 13日
英央行
2月 8日
3月 22日
5月 10日
6月 21日
8月 2日
9月 13日
11月 1日
12月 20日
日央行
1月 23日
3月 9日
4月 27日
6月 15日
7月 31日
9月 19日
10月 31日
12月 20日
瑞典央行
2月 14日
4月 26日
7月 3日
9月 6日
10月 24日
12月 20日
歐央行
1月 25日
3月 8日
4月 26日
6月 14日
7月 26日
9月 13日
10月 25日
12月 13日
加央行
1月 17日
3月 7日
4月 18日
5月 30日
7月 11日
9月 5日
10月 24日
12月 5日
紐儲行
2月 8日
3月 22日
5月 10日
6月 28日
8月 9日
9月 27日
11月 8日
1月
17
加央行
23
日央行
25
歐央行 挪威央行
2月
1
美聯儲
6
澳儲行
8
英央行 紐儲行
14
瑞典央行
3月
6
澳儲行
7
加央行
8
歐央行
9
日央行
15
瑞央行 挪威央行
22
美聯儲 英央行 紐儲行
4月
3
澳儲行
18
加央行
26
歐央行 瑞典央行
27
日央行
5月
1
澳儲行
3
美聯儲 挪威央行
10
英央行 紐儲行
30
加央行
6月
5
澳儲行
14
美聯儲 歐央行
15
日央行
21
英央行 瑞央行 挪威央行
28
紐儲行
7月
3
澳儲行 瑞典央行
11
加央行
26
歐央行
31
日央行
8月
2
美聯儲 英央行
7
澳儲行
9
紐儲行
16
挪威央行
9月
4
澳儲行
5
加央行
6
瑞典央行
13
歐央行 英央行
19
日央行
20
瑞央行 挪威央行
27
美聯儲 紐儲行
10月
2
澳儲行
24
加央行 瑞典央行
25
歐央行 挪威央行
31
日央行
11月
1
英央行
6
澳儲行
8
紐儲行
9
美聯儲
12月
4
澳儲行
5
加央行
13
歐央行 瑞央行 挪威央行
20
美聯儲 英央行 日央行 瑞典央行
11月份央行觀察 2018年11月9日 14:19 最後更新
央行 上一次利率改變時間 當前利率水平 下一次會議時間 預期
紐儲行 2016年11月10日減息-25點 1.75% 2019年2月19日 利率不變
美聯儲 2018年9月27日加息25點 2.00%-2.25% 2018年12月20日 加息25點
日央行 2016年1月29日減息-20點 -0.10% 2018年12月20日 利率不變
英央行 2018年8月2日加息25點 0.75% 2018年12月20日 利率不變
歐央行 2016年3月10日減息-5點 0% 2018年12月13日 利率不變
瑞央行 2015年1月15日減息-50點 -1.25%~-0.25% 2018年12月13日 利率不變
加央行 2018年10月24日加息25點 1.75% 2018年12月5日 利率不變
澳儲行 2016年8月2日減息-25點 1.50% 2018年12月4日 利率不變

央行觀察

美元
美聯儲11月利率決議 2018年11月9日
美聯儲11月份政策聲明:
自聯邦公開市場委員會(FOMC)今年9月份會議以來獲得的信息指示,勞動力市場繼續增強,經濟活動正強勁增長。總體而言最近幾個月就業增長強勁,失業率保持在低位。家庭支出強勁增長,商業固定投資的增長已從今年早些時候的快速增長中緩和。總體通脹率以及核心通脹率保持在接近2%的水平。衡量長期通脹預期的指標總體上幾乎沒有變化。

遵照法定職責,委員會旨在追求就業最大化和物價穩定。委員會預計,伴隨美聯儲進一步逐漸上調目標利率區間,經濟活動將保持擴張,勞動力市場將繼續增強,通脹將在中期內穩定在2%的對稱性目標附近。經濟前景面臨的風險大體平衡。

考慮到已實現的和預期的勞動力市場狀況和通脹形勢,委員會決定維持聯邦基金利率目標區間在2.00%─2.25%。

在確定聯邦基金利率目標區間未來的調整時機和幅度時,委員會將評估已實現的和預期的通脹和就業狀況相對於目標(實現就業最大化以及2%通脹)的表現。該評估將把廣泛的一系列信息納入考量,包括衡量勞動力市場狀況的指標、通脹壓力和通脹預期指標,以及金融和國際發展動態。

投票支持聯邦公開市場委員會此次決定的有∶主席鮑威爾、副主席威廉姆斯、巴爾金、博斯蒂克、布雷納德、克拉里達、戴利、梅斯特、夸爾斯。
紐元
紐儲行11月利率決議 2018年11月8日
紐儲行11月利率決議維持1.75%的利率不變,符合市場預期。

紐儲行表示,經濟增長和通脹預期既面臨上行壓力也有下行壓力;第二季度GDP增速上揚主要出於暫時因素,商業調查顯示,經濟增長將於近期開始走軟,經濟的下行風險依舊存在。預計長期通脹預期將錨地在目標附近;低於目標的通脹數據需要政策繼續予以支持,預計核心CPI將逐步升至2%的中值,就業處於最穩定水平。

紐儲行重申將會在相當一段長的時間內維持官方現金利率(OCR)的寬鬆水平。預計2019年3月、2019年12月及2020年3月官方現金利率(OCR)將維持在1.75%不變;預計2021年12月官方現金利率(OCR)將上調至2.41%;預計將於2020年第二季度和2020年第三季度上調官方現金利率(OCR),未來官方現金利率(OCR)的任何行動時間和方向都取決於經濟數據的表現。

澳元
澳儲行11月利率決議 2018年11月6日
澳儲行11月利率決議一如市場預期將基準利率維持在1.50%不變,並重申低利率為經濟提供支撐。同時指出澳元依然維持在過去幾年的區間。

經濟增速方面,澳儲行預計2018年、2019年GDP增速將保持在3.5%的均值附近,2020年開始放緩。同時指出,家庭消費仍然是經濟不確定的來源之一,但公共基礎建設投資為經濟提供了支撐。

通脹及就業方面,澳儲行預計上述兩個領域將逐步改善∶2019年通脹中期前景預期為2.25%,或略高於2020年;勞動力市場前景保持積極,失業率已經跌至5.3%,處於近六年來的最低水平預計未來兩年失業率進一步下滑、2020年或跌至4.75%。

房地產方面,澳儲行指出悉尼與墨爾本的住房市場已有所降溫,信貸門檻較之前也有所收緊。
英鎊
英央行11月利率決議 2018年11月1日
在11月1日的利率決議上,英央行9位委員以0-9-0(加息-不變-降息)的投票維持利率在0.75%不變;全部委員一致決定維持資產購買規模目標在4350億英鎊不變,一致決定維持非金融投資級企業債購買規模在100億英鎊不變。

經濟增速方面,英央行認為全球經濟發展強勁支撐英國貿易,但下行風險有所上升。而由於脫歐影響,商業投資比預期更加受到抑制。但如果不確定性消除,商業投資可能將出現上升。並且國內勞動力市場支撐,英國家庭支出比預計的要表現更好。產出缺口已填平,明年底開始經濟運行將變得火熱。此外,英央行下調了近兩年GDP增速預期,其中將2018年GDP增速預期從前值為1.4%下調至1.3%,將2019年GDP增速預期從前值為1.8%下調至1.7%,而2020年GDP增速預期維持1.7%不變。

通脹方面,英央行認為如果出現無序脫歐,將會平衡英鎊走弱、貿易受損和不確定性增加等對通脹的影響。英央行還對通脹預期進行了上調,其中將今年四季度通脹預期從2.3%上調至2.5%,基於市場利率預期,預計英國一年後通脹為2.1%。其將兩年後通脹預期從2.09%上調至2.12%,將三年後通脹預期維持2.03%不變。

薪資增速方面,英央行將今年四季度平均周薪增速預期從2.5%上調至2.75%。

貨幣政策方面,英央行表示如果經濟如預期發展,那麼以目前的節奏收緊貨幣政策是合適的。對於加息,英央行稱將來的任何加息都是漸進的並且有限的。而無論處於何種形式脫歐,對脫歐貨幣政策的回應都不是自動的,而可能是雙向中的任意一個方向。

英央行行長卡尼表示,經濟方面,全球經濟增速將出現放緩,貿易下滑。其還預計英國央行第四季度經濟增速將在預期水平之下,還表示我們更加在乎觀察英國經濟增長的短期波動。而英國經濟正在適應與歐盟的新型、存在不確定性的關係。金融市場正在對沖脫歐風險,可能會帶來下行風險。其還表示需求過剩正在顯現,增加國內壓力。薪資增長不需要達到危機前的水平,才能與通脹目標一致。而且短期內英國數據的波動或比以往更大。財政方面,其認為英國財政政策正偏向更寬鬆的立場,但央行可能通過加息或降息以應對脫歐的影響。而英央行的行動將取決於英鎊和供需,目前英國貨幣政策所面臨的形勢與2016年脫歐公投前相比存在明顯的不同,還需要評估預算刺激對英央行前景預期的影響。脫歐方面,其表示無論脫歐結果如何,英央行都準備好了應對措施。而部分脫歐情景可能意味著對英國供應帶來衝擊,脫歐前景取決於英鎊匯率和貿易局勢,無序脫歐則可能會令英鎊進一步疲軟。
日元
日央行10月利率決議 2018年10月31日
日央行在10月31日的政策會議上維持利率在-0.1%不變,符合市場預期;以7-2投票通過債券收益率控制的決定,與9月的投票比例一致,審議委員片岡剛士和審議委員原田泰反對;以9-0維持資產購債項目不變。

日央行表示日本經濟繼續溫和擴張,2018財年經濟風險偏向下行;如果財政信心持續性減弱,經濟可能表現不佳。實現物價目標的勢頭得到維持,但缺乏動力。消費稅上調的影響對日央行基準展望構成風險,中長期通脹預期或多或少沒有改變,通脹可能持續達到2%的目標。沒有跡象顯示資本市場和金融機構活動存在過度看多的情況,金融機構盈利能力面臨的下行壓力會令金融體系不穩定。維持J-REIT年均900億的購買量,維持年均ETF6萬億購買目標不變。

日央行經濟展望報告:預計2018財年GDP增速為1.4%,此前預期為1.5%;預計2019財年GDP增速為0.8%,此前預期為0.8%;預計2020財年GDP增速為0.8%,此前預期為0.8%。預計2018財年核心CPI為0.9%,此前預期為1.1%;預計2019財年核心CPI預期為1.4%,此前預期為1.5%;預計2020財年核心CPI為1.5%,此前預期為1.6%。

日央行審議委員片岡剛士和審議委員原田泰對當前的前瞻性指引表示反對。
歐元
歐央行10月利率決議 2018年10月25日
在今天的會議上,歐洲中央銀行(ECB)管理委員會決定將主要再融資利率、邊際貸款利率、存款利率分別保持在0.00%,0.25%和-0.40%不變。管委會預計關鍵歐央行利率將維持在當前水平不變至少到2019年夏季,以在任何有必要的情況下確保通脹持續趨同於中期內低於但接近2%的水平。

關於非常規貨幣政策措施,管委會將繼續按資產購買計劃(APP)進行150億歐元/月的購債規模,直至2018年12月底。屆時資產淨購買將結束,但將取決於未來數據。管委會打算在淨資產購買結束後的一段時間內對到期證券的本金進行再投資,並將保持必要長的時間,以維持良好的流動性狀況以及充足程度的貨幣寬鬆。

歐央行行長德拉吉在隨後的新聞發布會上指出,與保護主義、新興市場脆弱性和金融市場波動有關的不確定因素依然突出。不過歐元區增長前景的風險仍可評估為大致平衡,一些「特定行業近來的發展對短期增長前景造成影響」。

重申經濟增長正回歸潛在水平,勞動力市場正在逐漸收緊,協議工資上升令人欣慰,沒理由懷疑對通脹的信心。

在英國脫歐、貿易和意大利等風險問題上,委員會沒有對意大利問題進行大討論,因為這些風險還沒大到足以改變風險平衡,德拉吉對意大利問題可以達成協議有信心,並且意大利對其它國家的溢出效應在目前是有限。
加元
加央行10月利率決議 2018年10月24日
10月24日加央行加息25個基點至1.75%,符合市場預期。

全球經濟前景依然穩固。根據央行7月份時貨幣政策報告(MPR)的預測,美國經濟尤為強勁,料將在預測期內出現溫和。新的美國 - 墨西哥 - 加拿大協議(USMCA)將減少北美的貿易政策不確定性,此前貿易政策不確定性是對商業信心和投資的重要限制。然而,貿易衝突特別是美國和中國之間的貿易衝突正在影響全球增長和商品價格。金融市場波動重新浮出水面,一些新興市場面臨壓力,但整體而言,全球金融環境依然寬鬆。

加拿大經濟繼續接近其增長潛能,增長的構成更加平衡。儘管有一些季度性波動,預計2018年下半年的平均增長率約為2%。預計今年和明年的實際GDP增速為2.1%,然後在2020年放緩至1.9%。

商業投資和出口的預測已經上調,反映了USMCA和最近批准的不列顛哥倫比亞省液化天然氣項目。最近商品價格下跌以及持續的競爭力挑戰和有限的運輸能力將抑制投資和出口。央行將監測美國公司在多大程度上增加對加拿大的信心和商業投資。

在穩定的就業收入增長的支撐下,家庭支出預計將繼續以健康的速度增長。為應對更高的利率和住房市場政策,家庭正在按預期調整支出。在此背景下,家庭信貸增長繼續放緩,加拿大各地的住房活動趨於穩定。因此,家庭脆弱性在許多方面都有所下降,儘管它們仍然處於高位。

CPI通脹在9月份下降至2.2%,這在很大程度上是因為夏季的機票價格飆升被逆轉。推高通脹的其他臨時因素,如汽油價格和最低工資增長應當會在2019年初放緩。預計通脹率將在2020年底接近2%的目標,央行衡量通脹的核心指標全部保持在2%左右。工資增長仍然溫和,儘管預計未來幾個季度會有所回升,這與央行最新的商業前景調查一致。

鑒於所有這些因素,管委會同意政策利率需要上升到中性立場才能實現通脹目標。在確定適當的加息步伐時,鑒於家庭債務水平的提高,管委會將繼續考慮經濟如何適應更高的利率。此外,我們將密切關注全球貿易政策的發展及其對通脹前景的影響。
美元
美聯儲9月會議紀要 2018年10月18日
美聯儲公布的9月份利率決議會議紀要顯示:
一些與會人士預計政策將需要在一段時間內變得輕微偏緊,若干人士判斷,將會有必要將聯邦基金利率暫時性提高到對其長期水平的評估值之上,以降低通脹率持續超過委員會2%目標的風險,或者嚴重金融失衡帶來的風險。

兩位與會者表示,如果沒有經濟過熱和通脹上升的明顯跡象,他們不會傾向采緊縮性政策立場。

所有與會者都表示,委員會通過在本次會議上提高聯邦基金利率目標區間25個基點,從而延續其漸進式政策緊縮是合適的。

幾乎所有人都認為修改委員會的會後政策聲明,刪除『貨幣政策立場仍然寬鬆』的表述是恰當的。對聯邦基金利率中性水平的估計只是委員會在制定政策決策時考慮的眾多因素之一。

一些人評論稱,最近聯邦稅收政策的變化可能提振了投資支出。一些與會者表達了對利率期限結構的見解,以及鑒於收益率曲線倒掛往往先於美國經濟衰退的歷史規律,收益率曲線的潛在反轉可能對經濟前景意味著什麼的見解。

總體而言,與會者認為最近的消費者價格發展符合他們的預期,即通脹在持續實現委員會2%的對稱性目標的軌道上。
澳元
澳儲行10月會議紀要 2018年10月16日
澳儲行10月會議紀要重申,澳元近期溫和貶值有利於國內經濟增長;若經濟符合預期發展,那麼未來利率調整加息的可能性高於降息,然而短期內缺乏強有力的依據。

數據表明三季度經濟穩健增長,但增速較上半年有所放緩;預計未來幾年全球經濟將穩健增長,但同時該行也指出了貿易緊張局勢帶來的顯著風險。房價方面,悉尼、墨爾本房價經歷了多次上漲後現顯著下滑。

同時澳儲行指出8月就業顯著增長,閒置產能已有所減少;但平均收入依然較低,單位勞動力成本對通脹產生了下行壓力;預計乾旱將降低今明兩年的農業產出。
歐元
歐央行9月會議紀要 2018年10月11日
歐央行9月貨幣政策會議紀要顯示,委員們一致支持維持政策立場不變,並且更多地探討了貿易保護主義的影響。歐央行認為目前為止貿易衝突產生的負面影響有限,但隨著時間推移,可能會對歐元產生更顯著的影響。

歐央行表示通脹前景面臨的不確定性減弱,還對經濟增長下行風險對通脹的影響進行了討論,並認為經濟增長的風險大致平衡,因為內部形勢強勁。但歐元區增長出現放緩,這反映了向潛在水平回歸的影響。有委員認為經濟增速放緩背後的因素可能不是暫時的。匯率方面,歐央行認為歐元升值很大程度上是受土耳其形勢影響,而且歐元區成本壓力增加並趨向擴散。
澳元
澳儲行10月利率決議 2018年10月2日
澳儲行10月利率決議維持指標利率在1.5%不變,澳儲行表示低利率支撐經濟發展,保持政策不變符合可持續的經濟增長,也有利於一段時間內達到CPI目標。

澳儲行認為,失業率和通脹如預期發展,發展勢頭可能是持續的;2018年和2019年的經濟增速將略高於3%;2019/2020年的通脹可能比目前更高;公共基建投資支撐經濟發展,勞動力市場前景依舊樂觀;薪資水平保持低迷,一段時間內可能會維持現狀;預計失業率將逐漸下跌,在未來幾年或跌至5%。悉尼和墨爾本住房市場發展步伐有所緩和,澳大利亞商業環境樂觀,信貸環境比過去一段時間要更緊。

澳儲行表示,澳元仍處於過去幾年的區間,家庭消費是經濟增長不確定性的來源之一,得益於大宗商品價格上漲,澳大利亞的貿易情況較過去幾年有所改善。美國的貿易政策是不確定性的來源之一。
美元
美聯儲9月利率決議 2018年9月27日
美聯儲9月份政策聲明∶
自聯邦公開市場委員會(FOMC)今年8月份會議以來獲得的信息指示,勞動力市場繼續增強,經濟活動正強勁增長。總體而言最近幾個月就業增長強勁,失業率保持在低位。家庭支出和企業固定投資強勁增長。總體通脹率以及核心通脹率保持在接近2%的水平。衡量長期通脹預期的指標總體上幾乎沒有變化。

遵照法定職責,委員會旨在追求就業最大化和物價穩定。委員會預計,伴隨美聯儲進一步逐漸上調目標利率區間,經濟活動將保持擴張,勞動力市場將繼續增強,通脹將在中期內穩定在2%的對稱性目標附近。經濟前景面臨的風險大體平衡。

考慮到已實現的和預期的勞動力市場狀況和通脹形勢,委員會決定將聯邦基金利率目標區間上調至2.00%─2.25%。

在確定聯邦基金利率目標區間未來的調整時機和幅度時,委員會將評估已實現的和預期的通脹和就業狀況相對於目標(實現就業最大化以及2%通脹)的表現。該評估將把廣泛的一系列信息納入考量,包括衡量勞動力市場狀況的指標、通脹壓力和通脹預期指標,以及金融和國際發展動態。

投票支持聯邦公開市場委員會此次加息決定的有:主席鮑威爾、副主席威廉姆斯、巴爾金、博斯蒂克、布雷納德、克拉里達、喬治、梅斯特、夸爾斯。
紐元
紐儲行9月利率決議 2018年9月27日
紐儲行9月利率決議維持1.75%的利率不變,符合市場預期。

預計到2019-2020年將維持利率在1.75%,下一步貨幣政策行動既可能是加息,也可能是降息,在很長一段時期將維持利率在超寬鬆水平;利率前景假設新西蘭經濟增速將在明年擴大。

紐儲行對新西蘭經濟的預期幾乎不變,但經濟增長前景仍面臨下行風險。有初步跡象表明新西蘭的核心通脹上升,對這種情況表示歡迎,有跡象表明核心通脹向目標區間的中部上升。此外,紐元匯率將對出口需求構成支撐。
日元
日央行7月貨幣政策會議紀要 2018年9月25日
日央行7月貨幣政策會議紀要顯示,多數委員認為延續寬鬆政策是適宜的,支持行長黑田東彥在決議後的新聞發布會上明確允許收益率曲線在當前容許區間兩倍範圍波動。

部分委員認為在長期收益率曲線控制上給予更大空間將有助於維持和改善市場運作;認為有必要制定長期寬鬆框架;但同時也有部分委員認為須密切趕住政策的副作用且須持續評估以將影響最小化。

少數委員認為央行採用前瞻性指引,加強實現物價目標的承諾是合適的。有一位委員表示ETF月度購買量仍有調整空間;當前負利率資產負債規模對於收益率曲線控制是沒有必要的。儘管當前的寬鬆政策沒有導致大的問題出現,但考慮在不同時間節點將出現的優缺點是重要的。
瑞郎
瑞央行9月利率決議 2018年9月20日
瑞士央行9月利率決議維持-0.75%的利率不變,符合市場預期,繼續將3個月同業拆借利率目標區間維持在-1.25%至-0.25%。如有必要,瑞士央行將繼續活躍於外匯市場,同時考慮到整體貨幣情況。

自2018年6月的貨幣政策評估以來,瑞士法郎兌主要貨幣以及新興市場貨幣顯著升值,瑞郎被高估,並且外匯市場的形勢依然脆弱,負利率以及干預外匯市場仍然是有必要的。

經濟增長方面∶瑞央行預計2018年經濟增為2.5%-3%%。通脹方面∶維持2018年通脹預期在0.9%不變;並預計2019年通脹率為0.8%(此前預期為0.9%);預計2020年通脹率為1.2%(前次預期為1.6%)。

總體而言,第二季度全球經濟增長穩健。在發達經濟體,生產能力利用率繼續提高,就業數據再次出現上漲。在新興經濟體中,經濟勢頭仍然普遍強勁。不過,國際貨物貿易仍有所放緩。
日元
日央行9月利率決議 2018年9月19日
日央行在9月19日的政策會議上以7:2的投票維持利率不變,與7月的利率決議投票比例一致;在資產購買決議上以9:0的投票比決定保持不變。日央行委員片岡剛士與原田泰在前瞻指引中提出反對。

日央行表示,日本經濟適度擴張,保持經濟評估不變,將會在很長一段時間內維持當前極低的利率水平。對於ETF、J-REIT的購買仍取決於經濟和物價發展水平,保持以靈活的方式購買日本國債的承諾不變,使得持有量以每年約80萬億日元的速度增長。委員片剛岡士反對通脹將會加速升向2%的觀點,認為有必要購買日本國債使10年期及更長期國債收益率進一步下滑,並稱必須採取能夠進一步明確與物價目標關係的前瞻指引。
澳元
澳儲行9月會議紀要 2018年9月18日
在9月會議紀要中,澳儲行重申澳元溫和下跌有利於國內經濟,如果經濟如預期發展,預計下一步將是加息;沒有看到需要在近期調整利率的必要性。

澳儲行表示國內的GDP增速仍然可能高於潛在預期,預計乾旱將在今年下半年拖累農產品產量和出口。全球貿易緊張局勢對經濟前景構成實質性風險,海外不確定性和薪資增速疲弱的風險仍在;委員會討論了包括土耳其和阿根廷在內的新興市場緊張局勢。

預計就業率將高於平均水平,失業率將逐步下滑至5%,就業市場積極,注意到青年失業率顯著下滑。預計未來幾個季度的薪資將溫和增長。另一方面,銀行的抵押貸款上漲意味著平均住房貸款利率將「小幅上升」。
英鎊
英央行9月利率決議 2018年9月13日
9月13日英央行9位委員一致同意維持利率水平在0.75%不變,一致決定維持資產購買規模目標在4350億英鎊不變,同時一致決定維持非金融投資級企業債購買規模在100億英鎊不變。

英國央行工作人員將第三季度增長預測從0.4%上調至0.5%,部分歸因於異常溫暖的夏季消費者支出增加。

儘管最近的發展很可能在某種程度上增加了全球經濟增長的下行風險,但全球經濟似乎仍以高於趨勢的速度增長。在新興市場經濟體中,增長指標維持疲軟,金融狀況進一步收緊,在某些情況下尤其顯著。美國和中國最近公布了進一步的保護主義措施,如果得到實施,可能會對全球增長產生比8月時預期更為負面的影響。

貨幣政策委員會繼續認為經濟前景可能會受到家庭、企業和金融市場在脫歐進展上相關反應的顯著影響,自從上次會議以來,英國脫歐進程帶來的不確定性變得更大,尤其就金融市場而言。

委員會認為,經濟發展與8月通脹報告的預測大致相符,在預測期內持續收緊貨幣政策對通脹回歸至2%目標將是適當的。在這次會議上,委員會判斷貨幣政策目前的立場仍然合適。未來的任何加息將是漸進且有限的。

同步發布的英國央行代理機構商業狀況調查顯示,由於天氣轉暖,消費者支出增長上升,但仍然溫和。不確定性上升,主要與英國脫歐的擔憂有關,這導致投資意向略有下降。出口和國內製造業產出增長溫和放緩,但仍高於平均水平。招聘困難問題仍然很嚴重,平均工資結算比一年前略高。
歐元
歐央行9月利率決議 2018年9月13日
9月13日歐央行公布最新利率決議,維持主要再融資利率、邊際貸款利率、存款利率在0.00%、0.25%、-0.40%不變,且將維持利率不變至少到2019年夏季。

歐央行表示,如果通脹方面需要,那麼將保持利率不變。維持關鍵利率在目前水平,直至達到確保歐元區核心通脹水平繼續在中期內低於並接近2%的需要。此外,管委會傾向於繼續購債項目到期證券本金的再投資,這將維持至淨資產購買項目結束之後很長一段時間,如果有必要,那麼將持續更長時間。歐央行將同時致力於對流動性狀況有利和貨幣政策適宜的立場。將維持每月300億歐元購債規模至2018年9月底,2018年9月後,將減少每月購債規模至150億歐元,直到2018年12月底。結束購債與否取決於後續公布的數據。

德拉吉在隨後的新聞發布會中表示,經濟方面,最新數據顯示經濟正持續而廣泛增長,數據大體確認此前的評估。儘管經濟增速略微出現放緩,但近期指標顯示情況大致符合預期。通脹方面,即使QE結束,但通脹仍能接近2%,仍需要大量刺激措施來支持通脹。圍繞通脹前景的不確定性正在消退,通脹符合目標的情況將繼續維持。通脹可能在年內剩餘時間中徘徊在目前的水平,潛在通脹在中期將逐步走高。此外德拉吉還表示,貨幣分析證實仍需大量寬鬆,當資產購買計劃結束,政策不會停止寬鬆傾向。

歐央行將2018年經濟增速從前值2.1%下調至2%,將2019年經濟增速預期從前值1.9%下調至1.8%,維持今後三年通脹預期在1.7%不變。德拉吉表示,由於外部需求疲軟,對經濟預期進行了下調。此外,目前國內成本壓力不斷累積,保護主義、新興市場風險突出。
加元
加央行9月利率決議 2018年9月5日
9月5日加央行維持利率水平在1.50%不變,符合市場預期。

7月通脹率上升至3.0%,高於預期,這很大程度來源於消費者物價指數中的機票價格上漲。隨著過去汽油價格攀升影響的消退,預計2019年初通脹將朝著2%回落。通脹的核心指標仍然穩固在2%左右,這與一段時間以來經濟運行接近產能相符,薪資增長依然溫和。

美國經濟特別強勁,如消費支出和商業投資都很強勁。貿易緊張局勢升級仍然是全球前景的主要風險,並且正在拉低部分商品價格。與此同時,某些新興市場經濟體的金融壓力加劇,但對其他國家的溢出效應有限。

加拿大經濟的增長均值接近潛在水平,繼第一季度增長1.4%之後,第二季度GDP增速反彈2.9%,一如央行預估。預計第三季度GDP增長將暫時放緩,主要原因是能源產出和出口進一步波動。

雖然貿易政策的不確定性持續對企業構成壓力,但對商業投資和出口的需求輪換仍在繼續。儘管數據不穩定,但商業投資和出口已經好幾個季度都在穩定增長。與此同時,隨著家庭適應更高的利率和住房政策的變化,住房市場的活動開始趨於穩定。就業和勞動收入的持續增長有助於消費。鑒於以往加息在經濟中發揮作用,信貸增長已經放緩,家庭債務與收入比率開始降低。

近期數據強化了管委會的評估,即有必要通過更高的利率來實現通脹目標。在數據的指引下,央行將繼續採取漸進的加息措施。央行也正在密切關注北美自由貿易協定談判和其他貿易政策的發展過程以及其對通貨膨脹的影響。
澳元
澳儲行9月利率決議 2018年9月4日
澳儲行9月利率決議維持1.50%的利率不變,連續第25個月按兵不動,澳儲行表示低利率支持澳大利亞經濟,穩定的政策與經濟可持續發展保持一致。

澳儲行預計2019年和2020年的通脹將比當前水平高,失業率和通脹的進展符合預期,這一進展可能是逐步的,2018年上半年統計顯示,經濟預期高於趨勢,預計今明兩年經濟增速略高於3%。就業市場前景依舊樂觀,預計薪資逐步增加,失業率料在未來兩年降至5%。鑒於就業市場收緊,料通脹將進一步增長。悉尼和墨爾本的住房市場已經放緩,收緊銀行監管有利於遏制樓市風險。澳儲行預計家庭消費展望存在持續的不確定性,目前薪資增速仍然低迷。相對美元,澳元和其他貨幣都在貶值,澳元仍處於過去幾年的區間範圍內。乾旱導致部分農業部門陷入困境。

澳儲行表示,全球經濟穩定擴張,大量發達經濟體經濟增長高於趨勢水平。全球通脹仍然低迷,但部分經濟體的通脹已經上升,美國的貿易政策是全球展望中不確定性因素的來源。
美元
美聯儲8月會議紀要 2018年8月23日

許多與會者暗示,如果接下來公布的數據繼續支持他們目前的經濟展望,那麼可能很快就適合下一次加息來削減寬鬆政策。與會者們稱,利率正在接近預期的中性水平,進一步逐步加息將幫助經濟走上正軌。

與會者們認為目標利率的「進一步逐步上升」,將與「經濟活動持續擴張,勞動力市場狀況強勁,以及中期內通脹率接近2%目標水平的狀況保持一致」。

一些與會者擔心,「若經濟增長過於強勁,可能會加劇通脹壓力或最終導致經濟下滑的金融失衡狀況」。一些與會者表示「強勁的經濟增長動能」構成潛在的上行風險。一些與會者認為財政政策構成上行風險,但是也有一些認為構成下行風險。所有與會者都認為,持續的貿易分歧和實施的貿易保護措施,是下行風險的重要來源。

此外會議紀要還顯示,美聯儲主席暗示對資產負債表的討論會在秋季繼續進行;與會者討論了收益率曲線扁平化的含義;會議權衡了關於何時應停止稱利率「適應性」措辭的時間。
歐元
歐央行7月會議紀要 2018年8月23日
歐央行7月貨幣政策會議紀要顯示,委員們一致支持維持政策立場不變,並且對於市場很好地理解了6月的利率決議而表示滿意。

歐央行認為歐元區經濟增長強勁,並且大致符合6月的預期。而且,通脹方面存在的不確定性也有所減退。歐央行仍預計今年上半年的經濟出現放緩是短暫的。此外歐央行還表示經濟面臨的主要風險是貿易保護主義,這可能引發投資者在全球經濟中的信心進一步下滑。
澳元
澳儲行8月會議紀要 2018年8月21日
在8月會議紀要中,澳儲行重申近期沒有理由調整政策。澳儲行認為,通過維持貨幣政策穩定,銀行將為市場提供穩定性與信心。儘管貨幣市場利率走高,但銀行資金狀況大體較為寬鬆。此前澳元略微下跌,但預計仍將維持在過去兩年的波動區間內。

澳儲行表示,如果就業與通脹發展維持當前趨勢,下一次調整很可能是加息而非降息。預計2018年潛在通脹預估為1.75%,2020年潛在通脹預估升至2.25%;預計2018年下半年就業增速高於平均水平。此外,家庭消費前景的不確定性下降,其中二季度家庭消費受到了收入增長的支撐。澳儲行預計到2020年,政府支出將給經濟增長帶來較大貢獻。

美國經濟表現好於預期,加上美聯儲加速加息,澳元可能承壓下行,而這將利好澳大利亞經濟。此外,美國貿易政策仍是全球不確定性的來源。因貿易保護主義和美國的財政刺激政策,全球的經濟風險展望已經轉變。
美元
美聯儲11月利率決議 2018年11月9日
美聯儲11月份政策聲明:
自聯邦公開市場委員會(FOMC)今年9月份會議以來獲得的信息指示,勞動力市場繼續增強,經濟活動正強勁增長。總體而言最近幾個月就業增長強勁,失業率保持在低位。家庭支出強勁增長,商業固定投資的增長已從今年早些時候的快速增長中緩和。總體通脹率以及核心通脹率保持在接近2%的水平。衡量長期通脹預期的指標總體上幾乎沒有變化。

遵照法定職責,委員會旨在追求就業最大化和物價穩定。委員會預計,伴隨美聯儲進一步逐漸上調目標利率區間,經濟活動將保持擴張,勞動力市場將繼續增強,通脹將在中期內穩定在2%的對稱性目標附近。經濟前景面臨的風險大體平衡。

考慮到已實現的和預期的勞動力市場狀況和通脹形勢,委員會決定維持聯邦基金利率目標區間在2.00%─2.25%。

在確定聯邦基金利率目標區間未來的調整時機和幅度時,委員會將評估已實現的和預期的通脹和就業狀況相對於目標(實現就業最大化以及2%通脹)的表現。該評估將把廣泛的一系列信息納入考量,包括衡量勞動力市場狀況的指標、通脹壓力和通脹預期指標,以及金融和國際發展動態。

投票支持聯邦公開市場委員會此次決定的有∶主席鮑威爾、副主席威廉姆斯、巴爾金、博斯蒂克、布雷納德、克拉里達、戴利、梅斯特、夸爾斯。
美元
美聯儲9月會議紀要 2018年10月18日
美聯儲公布的9月份利率決議會議紀要顯示:
一些與會人士預計政策將需要在一段時間內變得輕微偏緊,若干人士判斷,將會有必要將聯邦基金利率暫時性提高到對其長期水平的評估值之上,以降低通脹率持續超過委員會2%目標的風險,或者嚴重金融失衡帶來的風險。

兩位與會者表示,如果沒有經濟過熱和通脹上升的明顯跡象,他們不會傾向采緊縮性政策立場。

所有與會者都表示,委員會通過在本次會議上提高聯邦基金利率目標區間25個基點,從而延續其漸進式政策緊縮是合適的。

幾乎所有人都認為修改委員會的會後政策聲明,刪除『貨幣政策立場仍然寬鬆』的表述是恰當的。對聯邦基金利率中性水平的估計只是委員會在制定政策決策時考慮的眾多因素之一。

一些人評論稱,最近聯邦稅收政策的變化可能提振了投資支出。一些與會者表達了對利率期限結構的見解,以及鑒於收益率曲線倒掛往往先於美國經濟衰退的歷史規律,收益率曲線的潛在反轉可能對經濟前景意味著什麼的見解。

總體而言,與會者認為最近的消費者價格發展符合他們的預期,即通脹在持續實現委員會2%的對稱性目標的軌道上。
美元
美聯儲9月利率決議 2018年9月27日
美聯儲9月份政策聲明∶
自聯邦公開市場委員會(FOMC)今年8月份會議以來獲得的信息指示,勞動力市場繼續增強,經濟活動正強勁增長。總體而言最近幾個月就業增長強勁,失業率保持在低位。家庭支出和企業固定投資強勁增長。總體通脹率以及核心通脹率保持在接近2%的水平。衡量長期通脹預期的指標總體上幾乎沒有變化。

遵照法定職責,委員會旨在追求就業最大化和物價穩定。委員會預計,伴隨美聯儲進一步逐漸上調目標利率區間,經濟活動將保持擴張,勞動力市場將繼續增強,通脹將在中期內穩定在2%的對稱性目標附近。經濟前景面臨的風險大體平衡。

考慮到已實現的和預期的勞動力市場狀況和通脹形勢,委員會決定將聯邦基金利率目標區間上調至2.00%─2.25%。

在確定聯邦基金利率目標區間未來的調整時機和幅度時,委員會將評估已實現的和預期的通脹和就業狀況相對於目標(實現就業最大化以及2%通脹)的表現。該評估將把廣泛的一系列信息納入考量,包括衡量勞動力市場狀況的指標、通脹壓力和通脹預期指標,以及金融和國際發展動態。

投票支持聯邦公開市場委員會此次加息決定的有:主席鮑威爾、副主席威廉姆斯、巴爾金、博斯蒂克、布雷納德、克拉里達、喬治、梅斯特、夸爾斯。
美元
美聯儲8月會議紀要 2018年8月23日

許多與會者暗示,如果接下來公布的數據繼續支持他們目前的經濟展望,那麼可能很快就適合下一次加息來削減寬鬆政策。與會者們稱,利率正在接近預期的中性水平,進一步逐步加息將幫助經濟走上正軌。

與會者們認為目標利率的「進一步逐步上升」,將與「經濟活動持續擴張,勞動力市場狀況強勁,以及中期內通脹率接近2%目標水平的狀況保持一致」。

一些與會者擔心,「若經濟增長過於強勁,可能會加劇通脹壓力或最終導致經濟下滑的金融失衡狀況」。一些與會者表示「強勁的經濟增長動能」構成潛在的上行風險。一些與會者認為財政政策構成上行風險,但是也有一些認為構成下行風險。所有與會者都認為,持續的貿易分歧和實施的貿易保護措施,是下行風險的重要來源。

此外會議紀要還顯示,美聯儲主席暗示對資產負債表的討論會在秋季繼續進行;與會者討論了收益率曲線扁平化的含義;會議權衡了關於何時應停止稱利率「適應性」措辭的時間。
紐元
紐儲行11月利率決議 2018年11月8日
紐儲行11月利率決議維持1.75%的利率不變,符合市場預期。

紐儲行表示,經濟增長和通脹預期既面臨上行壓力也有下行壓力;第二季度GDP增速上揚主要出於暫時因素,商業調查顯示,經濟增長將於近期開始走軟,經濟的下行風險依舊存在。預計長期通脹預期將錨地在目標附近;低於目標的通脹數據需要政策繼續予以支持,預計核心CPI將逐步升至2%的中值,就業處於最穩定水平。

紐儲行重申將會在相當一段長的時間內維持官方現金利率(OCR)的寬鬆水平。預計2019年3月、2019年12月及2020年3月官方現金利率(OCR)將維持在1.75%不變;預計2021年12月官方現金利率(OCR)將上調至2.41%;預計將於2020年第二季度和2020年第三季度上調官方現金利率(OCR),未來官方現金利率(OCR)的任何行動時間和方向都取決於經濟數據的表現。

紐元
紐儲行9月利率決議 2018年9月27日
紐儲行9月利率決議維持1.75%的利率不變,符合市場預期。

預計到2019-2020年將維持利率在1.75%,下一步貨幣政策行動既可能是加息,也可能是降息,在很長一段時期將維持利率在超寬鬆水平;利率前景假設新西蘭經濟增速將在明年擴大。

紐儲行對新西蘭經濟的預期幾乎不變,但經濟增長前景仍面臨下行風險。有初步跡象表明新西蘭的核心通脹上升,對這種情況表示歡迎,有跡象表明核心通脹向目標區間的中部上升。此外,紐元匯率將對出口需求構成支撐。
澳元
澳儲行11月利率決議 2018年11月6日
澳儲行11月利率決議一如市場預期將基準利率維持在1.50%不變,並重申低利率為經濟提供支撐。同時指出澳元依然維持在過去幾年的區間。

經濟增速方面,澳儲行預計2018年、2019年GDP增速將保持在3.5%的均值附近,2020年開始放緩。同時指出,家庭消費仍然是經濟不確定的來源之一,但公共基礎建設投資為經濟提供了支撐。

通脹及就業方面,澳儲行預計上述兩個領域將逐步改善∶2019年通脹中期前景預期為2.25%,或略高於2020年;勞動力市場前景保持積極,失業率已經跌至5.3%,處於近六年來的最低水平預計未來兩年失業率進一步下滑、2020年或跌至4.75%。

房地產方面,澳儲行指出悉尼與墨爾本的住房市場已有所降溫,信貸門檻較之前也有所收緊。
澳元
澳儲行10月會議紀要 2018年10月16日
澳儲行10月會議紀要重申,澳元近期溫和貶值有利於國內經濟增長;若經濟符合預期發展,那麼未來利率調整加息的可能性高於降息,然而短期內缺乏強有力的依據。

數據表明三季度經濟穩健增長,但增速較上半年有所放緩;預計未來幾年全球經濟將穩健增長,但同時該行也指出了貿易緊張局勢帶來的顯著風險。房價方面,悉尼、墨爾本房價經歷了多次上漲後現顯著下滑。

同時澳儲行指出8月就業顯著增長,閒置產能已有所減少;但平均收入依然較低,單位勞動力成本對通脹產生了下行壓力;預計乾旱將降低今明兩年的農業產出。
澳元
澳儲行10月利率決議 2018年10月2日
澳儲行10月利率決議維持指標利率在1.5%不變,澳儲行表示低利率支撐經濟發展,保持政策不變符合可持續的經濟增長,也有利於一段時間內達到CPI目標。

澳儲行認為,失業率和通脹如預期發展,發展勢頭可能是持續的;2018年和2019年的經濟增速將略高於3%;2019/2020年的通脹可能比目前更高;公共基建投資支撐經濟發展,勞動力市場前景依舊樂觀;薪資水平保持低迷,一段時間內可能會維持現狀;預計失業率將逐漸下跌,在未來幾年或跌至5%。悉尼和墨爾本住房市場發展步伐有所緩和,澳大利亞商業環境樂觀,信貸環境比過去一段時間要更緊。

澳儲行表示,澳元仍處於過去幾年的區間,家庭消費是經濟增長不確定性的來源之一,得益於大宗商品價格上漲,澳大利亞的貿易情況較過去幾年有所改善。美國的貿易政策是不確定性的來源之一。
澳元
澳儲行9月會議紀要 2018年9月18日
在9月會議紀要中,澳儲行重申澳元溫和下跌有利於國內經濟,如果經濟如預期發展,預計下一步將是加息;沒有看到需要在近期調整利率的必要性。

澳儲行表示國內的GDP增速仍然可能高於潛在預期,預計乾旱將在今年下半年拖累農產品產量和出口。全球貿易緊張局勢對經濟前景構成實質性風險,海外不確定性和薪資增速疲弱的風險仍在;委員會討論了包括土耳其和阿根廷在內的新興市場緊張局勢。

預計就業率將高於平均水平,失業率將逐步下滑至5%,就業市場積極,注意到青年失業率顯著下滑。預計未來幾個季度的薪資將溫和增長。另一方面,銀行的抵押貸款上漲意味著平均住房貸款利率將「小幅上升」。
澳元
澳儲行9月利率決議 2018年9月4日
澳儲行9月利率決議維持1.50%的利率不變,連續第25個月按兵不動,澳儲行表示低利率支持澳大利亞經濟,穩定的政策與經濟可持續發展保持一致。

澳儲行預計2019年和2020年的通脹將比當前水平高,失業率和通脹的進展符合預期,這一進展可能是逐步的,2018年上半年統計顯示,經濟預期高於趨勢,預計今明兩年經濟增速略高於3%。就業市場前景依舊樂觀,預計薪資逐步增加,失業率料在未來兩年降至5%。鑒於就業市場收緊,料通脹將進一步增長。悉尼和墨爾本的住房市場已經放緩,收緊銀行監管有利於遏制樓市風險。澳儲行預計家庭消費展望存在持續的不確定性,目前薪資增速仍然低迷。相對美元,澳元和其他貨幣都在貶值,澳元仍處於過去幾年的區間範圍內。乾旱導致部分農業部門陷入困境。

澳儲行表示,全球經濟穩定擴張,大量發達經濟體經濟增長高於趨勢水平。全球通脹仍然低迷,但部分經濟體的通脹已經上升,美國的貿易政策是全球展望中不確定性因素的來源。
澳元
澳儲行8月會議紀要 2018年8月21日
在8月會議紀要中,澳儲行重申近期沒有理由調整政策。澳儲行認為,通過維持貨幣政策穩定,銀行將為市場提供穩定性與信心。儘管貨幣市場利率走高,但銀行資金狀況大體較為寬鬆。此前澳元略微下跌,但預計仍將維持在過去兩年的波動區間內。

澳儲行表示,如果就業與通脹發展維持當前趨勢,下一次調整很可能是加息而非降息。預計2018年潛在通脹預估為1.75%,2020年潛在通脹預估升至2.25%;預計2018年下半年就業增速高於平均水平。此外,家庭消費前景的不確定性下降,其中二季度家庭消費受到了收入增長的支撐。澳儲行預計到2020年,政府支出將給經濟增長帶來較大貢獻。

美國經濟表現好於預期,加上美聯儲加速加息,澳元可能承壓下行,而這將利好澳大利亞經濟。此外,美國貿易政策仍是全球不確定性的來源。因貿易保護主義和美國的財政刺激政策,全球的經濟風險展望已經轉變。
英鎊
英央行11月利率決議 2018年11月1日
在11月1日的利率決議上,英央行9位委員以0-9-0(加息-不變-降息)的投票維持利率在0.75%不變;全部委員一致決定維持資產購買規模目標在4350億英鎊不變,一致決定維持非金融投資級企業債購買規模在100億英鎊不變。

經濟增速方面,英央行認為全球經濟發展強勁支撐英國貿易,但下行風險有所上升。而由於脫歐影響,商業投資比預期更加受到抑制。但如果不確定性消除,商業投資可能將出現上升。並且國內勞動力市場支撐,英國家庭支出比預計的要表現更好。產出缺口已填平,明年底開始經濟運行將變得火熱。此外,英央行下調了近兩年GDP增速預期,其中將2018年GDP增速預期從前值為1.4%下調至1.3%,將2019年GDP增速預期從前值為1.8%下調至1.7%,而2020年GDP增速預期維持1.7%不變。

通脹方面,英央行認為如果出現無序脫歐,將會平衡英鎊走弱、貿易受損和不確定性增加等對通脹的影響。英央行還對通脹預期進行了上調,其中將今年四季度通脹預期從2.3%上調至2.5%,基於市場利率預期,預計英國一年後通脹為2.1%。其將兩年後通脹預期從2.09%上調至2.12%,將三年後通脹預期維持2.03%不變。

薪資增速方面,英央行將今年四季度平均周薪增速預期從2.5%上調至2.75%。

貨幣政策方面,英央行表示如果經濟如預期發展,那麼以目前的節奏收緊貨幣政策是合適的。對於加息,英央行稱將來的任何加息都是漸進的並且有限的。而無論處於何種形式脫歐,對脫歐貨幣政策的回應都不是自動的,而可能是雙向中的任意一個方向。

英央行行長卡尼表示,經濟方面,全球經濟增速將出現放緩,貿易下滑。其還預計英國央行第四季度經濟增速將在預期水平之下,還表示我們更加在乎觀察英國經濟增長的短期波動。而英國經濟正在適應與歐盟的新型、存在不確定性的關係。金融市場正在對沖脫歐風險,可能會帶來下行風險。其還表示需求過剩正在顯現,增加國內壓力。薪資增長不需要達到危機前的水平,才能與通脹目標一致。而且短期內英國數據的波動或比以往更大。財政方面,其認為英國財政政策正偏向更寬鬆的立場,但央行可能通過加息或降息以應對脫歐的影響。而英央行的行動將取決於英鎊和供需,目前英國貨幣政策所面臨的形勢與2016年脫歐公投前相比存在明顯的不同,還需要評估預算刺激對英央行前景預期的影響。脫歐方面,其表示無論脫歐結果如何,英央行都準備好了應對措施。而部分脫歐情景可能意味著對英國供應帶來衝擊,脫歐前景取決於英鎊匯率和貿易局勢,無序脫歐則可能會令英鎊進一步疲軟。
英鎊
英央行9月利率決議 2018年9月13日
9月13日英央行9位委員一致同意維持利率水平在0.75%不變,一致決定維持資產購買規模目標在4350億英鎊不變,同時一致決定維持非金融投資級企業債購買規模在100億英鎊不變。

英國央行工作人員將第三季度增長預測從0.4%上調至0.5%,部分歸因於異常溫暖的夏季消費者支出增加。

儘管最近的發展很可能在某種程度上增加了全球經濟增長的下行風險,但全球經濟似乎仍以高於趨勢的速度增長。在新興市場經濟體中,增長指標維持疲軟,金融狀況進一步收緊,在某些情況下尤其顯著。美國和中國最近公布了進一步的保護主義措施,如果得到實施,可能會對全球增長產生比8月時預期更為負面的影響。

貨幣政策委員會繼續認為經濟前景可能會受到家庭、企業和金融市場在脫歐進展上相關反應的顯著影響,自從上次會議以來,英國脫歐進程帶來的不確定性變得更大,尤其就金融市場而言。

委員會認為,經濟發展與8月通脹報告的預測大致相符,在預測期內持續收緊貨幣政策對通脹回歸至2%目標將是適當的。在這次會議上,委員會判斷貨幣政策目前的立場仍然合適。未來的任何加息將是漸進且有限的。

同步發布的英國央行代理機構商業狀況調查顯示,由於天氣轉暖,消費者支出增長上升,但仍然溫和。不確定性上升,主要與英國脫歐的擔憂有關,這導致投資意向略有下降。出口和國內製造業產出增長溫和放緩,但仍高於平均水平。招聘困難問題仍然很嚴重,平均工資結算比一年前略高。
日元
日央行10月利率決議 2018年10月31日
日央行在10月31日的政策會議上維持利率在-0.1%不變,符合市場預期;以7-2投票通過債券收益率控制的決定,與9月的投票比例一致,審議委員片岡剛士和審議委員原田泰反對;以9-0維持資產購債項目不變。

日央行表示日本經濟繼續溫和擴張,2018財年經濟風險偏向下行;如果財政信心持續性減弱,經濟可能表現不佳。實現物價目標的勢頭得到維持,但缺乏動力。消費稅上調的影響對日央行基準展望構成風險,中長期通脹預期或多或少沒有改變,通脹可能持續達到2%的目標。沒有跡象顯示資本市場和金融機構活動存在過度看多的情況,金融機構盈利能力面臨的下行壓力會令金融體系不穩定。維持J-REIT年均900億的購買量,維持年均ETF6萬億購買目標不變。

日央行經濟展望報告:預計2018財年GDP增速為1.4%,此前預期為1.5%;預計2019財年GDP增速為0.8%,此前預期為0.8%;預計2020財年GDP增速為0.8%,此前預期為0.8%。預計2018財年核心CPI為0.9%,此前預期為1.1%;預計2019財年核心CPI預期為1.4%,此前預期為1.5%;預計2020財年核心CPI為1.5%,此前預期為1.6%。

日央行審議委員片岡剛士和審議委員原田泰對當前的前瞻性指引表示反對。
日元
日央行7月貨幣政策會議紀要 2018年9月25日
日央行7月貨幣政策會議紀要顯示,多數委員認為延續寬鬆政策是適宜的,支持行長黑田東彥在決議後的新聞發布會上明確允許收益率曲線在當前容許區間兩倍範圍波動。

部分委員認為在長期收益率曲線控制上給予更大空間將有助於維持和改善市場運作;認為有必要制定長期寬鬆框架;但同時也有部分委員認為須密切趕住政策的副作用且須持續評估以將影響最小化。

少數委員認為央行採用前瞻性指引,加強實現物價目標的承諾是合適的。有一位委員表示ETF月度購買量仍有調整空間;當前負利率資產負債規模對於收益率曲線控制是沒有必要的。儘管當前的寬鬆政策沒有導致大的問題出現,但考慮在不同時間節點將出現的優缺點是重要的。
日元
日央行9月利率決議 2018年9月19日
日央行在9月19日的政策會議上以7:2的投票維持利率不變,與7月的利率決議投票比例一致;在資產購買決議上以9:0的投票比決定保持不變。日央行委員片岡剛士與原田泰在前瞻指引中提出反對。

日央行表示,日本經濟適度擴張,保持經濟評估不變,將會在很長一段時間內維持當前極低的利率水平。對於ETF、J-REIT的購買仍取決於經濟和物價發展水平,保持以靈活的方式購買日本國債的承諾不變,使得持有量以每年約80萬億日元的速度增長。委員片剛岡士反對通脹將會加速升向2%的觀點,認為有必要購買日本國債使10年期及更長期國債收益率進一步下滑,並稱必須採取能夠進一步明確與物價目標關係的前瞻指引。
歐元
歐央行10月利率決議 2018年10月25日
在今天的會議上,歐洲中央銀行(ECB)管理委員會決定將主要再融資利率、邊際貸款利率、存款利率分別保持在0.00%,0.25%和-0.40%不變。管委會預計關鍵歐央行利率將維持在當前水平不變至少到2019年夏季,以在任何有必要的情況下確保通脹持續趨同於中期內低於但接近2%的水平。

關於非常規貨幣政策措施,管委會將繼續按資產購買計劃(APP)進行150億歐元/月的購債規模,直至2018年12月底。屆時資產淨購買將結束,但將取決於未來數據。管委會打算在淨資產購買結束後的一段時間內對到期證券的本金進行再投資,並將保持必要長的時間,以維持良好的流動性狀況以及充足程度的貨幣寬鬆。

歐央行行長德拉吉在隨後的新聞發布會上指出,與保護主義、新興市場脆弱性和金融市場波動有關的不確定因素依然突出。不過歐元區增長前景的風險仍可評估為大致平衡,一些「特定行業近來的發展對短期增長前景造成影響」。

重申經濟增長正回歸潛在水平,勞動力市場正在逐漸收緊,協議工資上升令人欣慰,沒理由懷疑對通脹的信心。

在英國脫歐、貿易和意大利等風險問題上,委員會沒有對意大利問題進行大討論,因為這些風險還沒大到足以改變風險平衡,德拉吉對意大利問題可以達成協議有信心,並且意大利對其它國家的溢出效應在目前是有限。
歐元
歐央行9月會議紀要 2018年10月11日
歐央行9月貨幣政策會議紀要顯示,委員們一致支持維持政策立場不變,並且更多地探討了貿易保護主義的影響。歐央行認為目前為止貿易衝突產生的負面影響有限,但隨著時間推移,可能會對歐元產生更顯著的影響。

歐央行表示通脹前景面臨的不確定性減弱,還對經濟增長下行風險對通脹的影響進行了討論,並認為經濟增長的風險大致平衡,因為內部形勢強勁。但歐元區增長出現放緩,這反映了向潛在水平回歸的影響。有委員認為經濟增速放緩背後的因素可能不是暫時的。匯率方面,歐央行認為歐元升值很大程度上是受土耳其形勢影響,而且歐元區成本壓力增加並趨向擴散。
歐元
歐央行9月利率決議 2018年9月13日
9月13日歐央行公布最新利率決議,維持主要再融資利率、邊際貸款利率、存款利率在0.00%、0.25%、-0.40%不變,且將維持利率不變至少到2019年夏季。

歐央行表示,如果通脹方面需要,那麼將保持利率不變。維持關鍵利率在目前水平,直至達到確保歐元區核心通脹水平繼續在中期內低於並接近2%的需要。此外,管委會傾向於繼續購債項目到期證券本金的再投資,這將維持至淨資產購買項目結束之後很長一段時間,如果有必要,那麼將持續更長時間。歐央行將同時致力於對流動性狀況有利和貨幣政策適宜的立場。將維持每月300億歐元購債規模至2018年9月底,2018年9月後,將減少每月購債規模至150億歐元,直到2018年12月底。結束購債與否取決於後續公布的數據。

德拉吉在隨後的新聞發布會中表示,經濟方面,最新數據顯示經濟正持續而廣泛增長,數據大體確認此前的評估。儘管經濟增速略微出現放緩,但近期指標顯示情況大致符合預期。通脹方面,即使QE結束,但通脹仍能接近2%,仍需要大量刺激措施來支持通脹。圍繞通脹前景的不確定性正在消退,通脹符合目標的情況將繼續維持。通脹可能在年內剩餘時間中徘徊在目前的水平,潛在通脹在中期將逐步走高。此外德拉吉還表示,貨幣分析證實仍需大量寬鬆,當資產購買計劃結束,政策不會停止寬鬆傾向。

歐央行將2018年經濟增速從前值2.1%下調至2%,將2019年經濟增速預期從前值1.9%下調至1.8%,維持今後三年通脹預期在1.7%不變。德拉吉表示,由於外部需求疲軟,對經濟預期進行了下調。此外,目前國內成本壓力不斷累積,保護主義、新興市場風險突出。
歐元
歐央行7月會議紀要 2018年8月23日
歐央行7月貨幣政策會議紀要顯示,委員們一致支持維持政策立場不變,並且對於市場很好地理解了6月的利率決議而表示滿意。

歐央行認為歐元區經濟增長強勁,並且大致符合6月的預期。而且,通脹方面存在的不確定性也有所減退。歐央行仍預計今年上半年的經濟出現放緩是短暫的。此外歐央行還表示經濟面臨的主要風險是貿易保護主義,這可能引發投資者在全球經濟中的信心進一步下滑。
加元
加央行10月利率決議 2018年10月24日
10月24日加央行加息25個基點至1.75%,符合市場預期。

全球經濟前景依然穩固。根據央行7月份時貨幣政策報告(MPR)的預測,美國經濟尤為強勁,料將在預測期內出現溫和。新的美國 - 墨西哥 - 加拿大協議(USMCA)將減少北美的貿易政策不確定性,此前貿易政策不確定性是對商業信心和投資的重要限制。然而,貿易衝突特別是美國和中國之間的貿易衝突正在影響全球增長和商品價格。金融市場波動重新浮出水面,一些新興市場面臨壓力,但整體而言,全球金融環境依然寬鬆。

加拿大經濟繼續接近其增長潛能,增長的構成更加平衡。儘管有一些季度性波動,預計2018年下半年的平均增長率約為2%。預計今年和明年的實際GDP增速為2.1%,然後在2020年放緩至1.9%。

商業投資和出口的預測已經上調,反映了USMCA和最近批准的不列顛哥倫比亞省液化天然氣項目。最近商品價格下跌以及持續的競爭力挑戰和有限的運輸能力將抑制投資和出口。央行將監測美國公司在多大程度上增加對加拿大的信心和商業投資。

在穩定的就業收入增長的支撐下,家庭支出預計將繼續以健康的速度增長。為應對更高的利率和住房市場政策,家庭正在按預期調整支出。在此背景下,家庭信貸增長繼續放緩,加拿大各地的住房活動趨於穩定。因此,家庭脆弱性在許多方面都有所下降,儘管它們仍然處於高位。

CPI通脹在9月份下降至2.2%,這在很大程度上是因為夏季的機票價格飆升被逆轉。推高通脹的其他臨時因素,如汽油價格和最低工資增長應當會在2019年初放緩。預計通脹率將在2020年底接近2%的目標,央行衡量通脹的核心指標全部保持在2%左右。工資增長仍然溫和,儘管預計未來幾個季度會有所回升,這與央行最新的商業前景調查一致。

鑒於所有這些因素,管委會同意政策利率需要上升到中性立場才能實現通脹目標。在確定適當的加息步伐時,鑒於家庭債務水平的提高,管委會將繼續考慮經濟如何適應更高的利率。此外,我們將密切關注全球貿易政策的發展及其對通脹前景的影響。
加元
加央行9月利率決議 2018年9月5日
9月5日加央行維持利率水平在1.50%不變,符合市場預期。

7月通脹率上升至3.0%,高於預期,這很大程度來源於消費者物價指數中的機票價格上漲。隨著過去汽油價格攀升影響的消退,預計2019年初通脹將朝著2%回落。通脹的核心指標仍然穩固在2%左右,這與一段時間以來經濟運行接近產能相符,薪資增長依然溫和。

美國經濟特別強勁,如消費支出和商業投資都很強勁。貿易緊張局勢升級仍然是全球前景的主要風險,並且正在拉低部分商品價格。與此同時,某些新興市場經濟體的金融壓力加劇,但對其他國家的溢出效應有限。

加拿大經濟的增長均值接近潛在水平,繼第一季度增長1.4%之後,第二季度GDP增速反彈2.9%,一如央行預估。預計第三季度GDP增長將暫時放緩,主要原因是能源產出和出口進一步波動。

雖然貿易政策的不確定性持續對企業構成壓力,但對商業投資和出口的需求輪換仍在繼續。儘管數據不穩定,但商業投資和出口已經好幾個季度都在穩定增長。與此同時,隨著家庭適應更高的利率和住房政策的變化,住房市場的活動開始趨於穩定。就業和勞動收入的持續增長有助於消費。鑒於以往加息在經濟中發揮作用,信貸增長已經放緩,家庭債務與收入比率開始降低。

近期數據強化了管委會的評估,即有必要通過更高的利率來實現通脹目標。在數據的指引下,央行將繼續採取漸進的加息措施。央行也正在密切關注北美自由貿易協定談判和其他貿易政策的發展過程以及其對通貨膨脹的影響。
瑞郎
瑞央行9月利率決議 2018年9月20日
瑞士央行9月利率決議維持-0.75%的利率不變,符合市場預期,繼續將3個月同業拆借利率目標區間維持在-1.25%至-0.25%。如有必要,瑞士央行將繼續活躍於外匯市場,同時考慮到整體貨幣情況。

自2018年6月的貨幣政策評估以來,瑞士法郎兌主要貨幣以及新興市場貨幣顯著升值,瑞郎被高估,並且外匯市場的形勢依然脆弱,負利率以及干預外匯市場仍然是有必要的。

經濟增長方面∶瑞央行預計2018年經濟增為2.5%-3%%。通脹方面∶維持2018年通脹預期在0.9%不變;並預計2019年通脹率為0.8%(此前預期為0.9%);預計2020年通脹率為1.2%(前次預期為1.6%)。

總體而言,第二季度全球經濟增長穩健。在發達經濟體,生產能力利用率繼續提高,就業數據再次出現上漲。在新興經濟體中,經濟勢頭仍然普遍強勁。不過,國際貨物貿易仍有所放緩。
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