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英國脫歐及美國大選餘威不斷,歐元或面臨下行風險


儘管本周歐元區傳來利好消息,但目前市場僅聚焦於歐元區政治風險。周三公布的歐元區採購經理人數據好於市場預期,表明歐元區經濟增長強勁,但該數據對歐元/美元的走勢幾乎沒有影響。同樣的,儘管德國11月商業信心指數創近2年來新高,時段內歐元/英鎊、歐元/日元的走勢依然不受影響。

美元的大幅上漲也是歐元下滑的因素之一;儘管感恩節前,市場交投清淡,但歐元/美元仍然創下13年來新低。11月初期,德美兩國的2年期債券收益率差異擴大至27年高位;因歐元/美元持續走軟,利率差異縮小。此外,有經濟學家表示,特朗普獲選重振了歐洲的民粹主義,從而使得歐洲大陸的政治風險上升。這是繼英國脫歐後歐元區的另一噩夢。

法國前總統薩科齊在明年共和黨候選人選舉中慘遭淘汰,國民陣線黨 勒龐成為法國版特朗普的可能性增加,歐元區第二大經濟體的政治動盪將進一步加深。此外,12月4日意大利將舉行憲法公投,明年德國和荷蘭將舉行大選,歐盟將持續面臨反歐盟陣營給歐盟經濟體帶來的威脅。

周四歐央行在半年度的金融穩定評估報告(FSR)中表示其對歐元區政治風險的擔憂,並指出發達經濟體政治不確定性和新興市場持續脆弱或引發金融風險,短期內市場波動性可能更大,全球風險厭惡情緒有可能捲土重來,對市場信心造成打擊。

FSR提及:目前談論英國脫歐和美國大選對經濟帶來的長期影響還為時過早。脫歐談判不僅在時限和結果上有着高度不確定性,對雙方經濟的長期影響也尋在很大不確定性。此外,這段時間內美國經濟政策的變化給歐元區金融穩定帶來的影響具有高度不確定。 
 
然而對於投資者來說,歐元區的近期動盪並非壞消息,金融市場的不穩定可能帶來波動性,從而為投資者創造機會。目前而言,投資者可等待下周美國感恩節後市場流動性恢復再尋機獲利。歐元/美元現報1.0573。

英國脫歐及美國大選餘威不斷,歐元或面臨下行風險按圖放大

(Oliver Morrison 撰, Iris 譯)

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