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美元大漲,新興市場貨幣血流成河、無一倖免


摘要:美元大漲,新興市場貨幣血流成河、無一倖免;其中,印尼盾領跌、新加坡元緊隨其後;本周關注新加坡金管局半年度政策聲明、巴西總統大選、菲律賓貿易數據及中美貿易戰最新進展。

美元大漲,新興市場貨幣血流成河、無一倖免按圖放大

全球市場仍密切關注不斷收緊的信貸環境,隨着美聯儲年內第三次加息的靴子落地之後,上周美債收益率一度觸及多年高位提振美元大漲,新興市場大幅承壓、MSCI新興市場ETF遭遇了數月來的最大單日跌幅。
 
在美元(美元潛在入場價位)大漲的背景下,新興市場貨幣幾乎全軍覆沒、其中印尼盾領跌、新加坡元則緊隨其後。印度尼西亞9月通脹年率從前值的3.2%放緩至2.88%,暗示該國通脹仍處於相對舒適的區間範圍內,進一步推漲美元/印尼盾。

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菲律賓央行及印度尼西亞央行並未對本國貨幣的大幅貶值坐視不理,而是採取了一系列干預行動。如下圖所示,菲律賓9月外匯儲備跌至752億美元、創下自2011年7月以來的最低水平。與此同時,菲律賓通脹錄得了增長,儘管增速低於市場預期。同月,印度尼西亞外匯儲備同樣創下了自2016年11月以來的最小增幅。

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貨幣政策方面,本周五新加坡金管局將公布半年度貨幣政策聲明。與其他新興國家央行不同,鑑於新加坡金管局的操作目標是貿易加權匯率,希望藉此來放緩或加快本國的經濟增速。
 
在4月的政策會議上,新加坡金管局轉向相對溫和的立場,宣布兌一籃子主要貿易國加權貨幣匯率將溫和且漸進式升值。自4月的政策至今,美元兌新加坡元累積升值逾5.5%。新加坡通脹也從此前的1.3%回升至1.9%。新加坡元的貶值推升進口成本,為該國物價帶來了上行壓力。鑑於此,新加坡金管局料尋求進一步收緊政策,或為新加坡元帶來提振。

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數據方面,本周菲律賓將公布貿易數據。鑑於菲律賓比索自年初以來的暴跌,市場密切關注該國出口方面的數據。但無論結果如何,菲律賓央行重點依然放在通脹及維持菲律賓比索的穩定上。該央行此前曾提及,菲律賓的通脹可能已經見頂,暗示菲律賓比索更容易受到海外因素的衝擊。
 
政治上,聚焦巴西總統大選。當地時間10月7日上午8時,2018年巴西大選第一輪投票正式開始,第二輪則定於10月28日進行。倘若社會自由黨的雅伊爾·博爾索納羅一如民調顯示,在首輪投票中勝出,則菲律賓股市有望受提振暫時走高。但倘若IMF(國際貨幣基金組織)重申對全球經濟增速的擔憂,則可能再度滋生市場風險厭惡情緒,令菲律賓股市承壓。

此外,繼中國芯片風波殃及中美兩國多數科技藍籌股後,中美兩國的貿易緊張局勢面臨進一步升級的風險。近來美國的經濟數據持續錄得優於市場預期的表現,倘若本周四公布的美國CPI數據延續該靚麗勢頭,無疑將利好美元、為美元上行帶來支撐。

(Daniel Dubrovsky撰,Lisa譯)
 

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