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全球股市依然脆弱,新興市場貨幣仍面動盪風險


摘要:儘管美元上周小幅反彈,但多數新興市場並未取得任何實質性進展,菲律賓比索是個例外、錄得0.75%漲幅;本周美國三季度GDP初值報告或印證全球經濟增速放緩,股市依然脆弱,或波及新興市場貨幣。

全球股市依然脆弱,新興市場貨幣仍面動盪風險按圖放大

即便上周美元小幅反彈,但多數新興市場貨幣兌美元幾乎沒有取得任何實質性進展,只有菲律賓比索是個例外、兌美元錄得了0.75%的漲幅。上周美元一定程度上是美聯儲會議紀要傳出的鷹派立場帶來的助攻。10月初全球股市遭遇大幅拋售令美聯儲加息預期降溫,而鷹派的美聯儲又重新點燃了市場對美聯儲加息的熱情之火。

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菲律賓比索兌美元上周走強主要在於:其一,菲律賓股市連續四天錄得上漲,創下7月以來的最長連漲周期;其二,據菲律賓貨幣政策委員梅達拉,菲律賓股市上漲可能是受到市場對菲律賓央行暫停加息的預期所提振,但其進一步表示,會否暫停加息還取決於最新CPI數據的表現。

全球股市依然脆弱,新興市場貨幣仍面動盪風險按圖放大

進入新的一周,風險事件方面,本周關注印度尼西亞銀行宣布的最新利率決定。目前市場普遍預計印度尼西亞銀行將維持7天期回購利率在5.75%不變。基於印度尼西亞銀行行長佩里的前瞻指標,該決議將為印尼盾帶來波動。
 
如下圖所示,除了動用外匯儲備外,自5月以來印度尼西亞銀行總共加息150個基點以遏制印尼盾的拋售勢頭。美聯儲收緊貨幣政策,如火如荼進行的貿易戰以及全球經濟增速放緩是引發對風險敏感的印尼盾及新興市場貨幣疲軟的主因。

全球股市依然脆弱,新興市場貨幣仍面動盪風險按圖放大

近期美元/印尼盾維持橫盤整理模式,但RSI熊背離暗示匯價上行動能正不斷減弱,最值得注意的是,儘管近來標普500指數、日經225指數及MSCI新興市場指數遭遇了拋售,但印尼盾卻依然堅守陣地。印尼盾沒有承壓或在一定程度給予了印度尼西亞銀行按兵不動的空間,料暫時保住該貨幣的安全地位。
 
但依然脆弱的股市仍可能殃及部分新興市場貨幣。一方面,美聯儲會議紀要暗示無論股市表現如何,美聯儲都將繼續推進加息進程(12月美聯儲能否如市場所願年內第四次宣布加息?點擊查看最新展望分析)。另一方面,本周公布的美國三季度GDP初值報告或進一步凸顯全球經濟增速放緩的前景。
 
上周公布的數據顯示,中國三季度GDP創下了近十年以來的最低增速。新加坡、馬來西亞、印度尼西亞及菲律賓都與中國有着密切的貿易關係。因此,中國經濟增速放緩在一定程度上會波及其貿易夥伴的經濟發展,並且有可能成為股市崩盤的催化劑。(Daniel Dubrovsky撰,Lisa譯)

全球股市依然脆弱,新興市場貨幣仍面動盪風險按圖放大

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