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血與火之歌∶頂級交易教訓(二)


上一篇文章中,我們探討了匯市交易者的頭號錯誤。如我們在文章中所述,情緒是隱藏在虧損後面的惡魔,影響著我們的交易計劃、交易紀律以及交易管理。
 
然而,成功的交易並不僅僅只是牽涉到良好的風險回報比而已。還有一些其他的因素也對我們的交易有著巨大的影響。
 
如果你在一筆交易單中壓下全部身家(即便你的風險回報比是1:2),很可能這世上又多了個破產的投機者。當然,這種做法你可以贏一次、贏兩次,會獲得很好的回報。但是,幸運女神不會一直眷顧著你。不管你的資金之前翻了多少倍,只要一次爆倉,即刻全部歸零。
 
這也是我們本篇文章中所要探討的問題——槓桿。
 
——匯市的槓桿
 
在美國股市中,槓桿倍數往往被限制為資金總額的兩倍。在某些情況下(經過申請),最高可以放大到4倍。故而,如果一個交易者有2萬的本金,最高可以放大到8萬。
 
在匯市中,槓桿的運用要普遍得多。即便是10倍的槓桿也屢見不鮮。在10倍槓桿下,價格每波動1%,意味著你的賬戶盈利了10%,或者,虧損了10%。
 
槓桿是把雙刃劍。槓桿不僅僅影響到你的資金,更重要的是,它會影響到你的交易心理以及資金管理。
 
交易者需要在做多的時候儘可能多的盈利,故而他們需要槓桿。不過即便如此,這也不意味著交易者需要把整幅身價都壓下去。
 
而且倉位越大,交易者越容易受到情緒(希望/恐懼)的擺布。而且在重倉交易之中,交易者往往更容易犯下我們之前所說的頭號錯誤,即在獲利一丁點之後慌忙離場。
 
——槓桿的影響
 
這是進行的另一項研究。這項研究的本意是研究起始資金對於交易結果的影響。然而,研究結果大出我們意料。
 
資金總額少於1000美金的交易者,盈利的比例遠遠小於資金總額在5000—9999美元之間的交易者。或許你會想,有5000美金以上的交易者都是專業交易者,他們自然表現要好過少於1000美金的交易者。
 
無可否認的是,這是一個事實,但遠非事實的全部。如下所示,在不同起始資金規模的交易者中,獲利的交易者的比例也不相同。
 
外匯進階學習∶起始資金介於5000——9999之間的交易者,獲利的可能性遠大於起始資金少於1000美金的交易者
 

血與火之歌∶頂級交易教訓(二)按圖放大

起始資金小於1000美金的交易這種,僅有大概20%的交易者是盈利的。而在起始資金5000—9999的交易者中,該比例上升到了33%。
 
而且一般而言,專業交易者賬戶中的資金基本都高於10000美金以上。故而在我們的例子中,交易經驗的影響其實遠沒有想象的大。即便是新手,很多人的起始資金也在5000美金左右。
 
那麼,為什麼有著近似的經驗的一群交易者,在起始資金不同的情況下,交易結果會有這麼大的偏差?
 
研究表明,資金較小的交易者在交易中往往青睞於運用較高的槓桿倍數。下圖顯示的是這三個群體(其實資金小於1000,1000—4999之間以及5000—9999之間)一般所使用的槓桿倍數。注意,小於1000美金的交易者,往往熱衷於「押身家」。
 
外匯進階學習∶起始資金小於1000美金的交易者往往運用極大的槓桿
 

血與火之歌∶頂級交易教訓(二)按圖放大

 
如上所示,起始資金小於1000美金的交易者平均的槓桿運用比例為26倍。對於剛起步的新手來說,這就像在高速上開到150碼來學駕駛。當然,你有可能沒問題。不過,出事的概率是相當大的。
 
注意,另外兩個資金規模不一樣的群體,他們的槓桿比例則明顯小得多,僅為6跟5。而與此同時,這些交易者群體的獲利比例也遠好於起始資金在1000美金以下的交易者。
 
——槓桿多少才合適?
 
這個問題並沒有標準答案。
 
每個人對於風險的容忍度都不一樣。一些交易者喜歡閒哉悠哉的運用極低槓桿,這樣他們可以保證資金安全;一些交易者會發覺2—3倍的槓桿已經足以令他們擔憂得失眠;還有一些交易者,天生就喜歡高槓桿。
 
筆者能說的是,最好的方法是將槓桿倍數控制在10倍以下。很多偉大的投機者從不會一直都處於過度使用槓桿,要不然的話,很多人的名字將從投機名人堂中劃出。
 
虧損是交易中無法避免的環節。而如果槓桿運用比例過大,一次的失敗都有可能造成滅頂之災。
 
筆者的建議是,一步一步來。對於剛開始的交易者,最明智的選擇是完全不要用到槓桿。也就是說,對於1000以下資金的交易者,一開始最好就用1K進行交易。
 
這或許聽上去會覺得很無趣。然而,交易並不是為了令你覺得有趣。
 
在你已經對交易有所了解之後,慢慢的,你可以逐漸運用槓桿,從2倍槓桿開始。記得,如果你已經設置好了止損以及止盈,然而卻對你的交易倉位感到心神不定,這就是倉位過大的明證。
 
當運用槓桿時,謹慎點總是不會錯的。市場蘊藏著無窮的機會,不過前提是你的資本沒有被爆掉。
 
( James Stanley撰文,周銘海譯 )




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血與火之歌∶頂級交易教訓(一)
 
 
 

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