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專題討論:歐元區三季度GDP年率與10月CPI年率前瞻


專題討論:歐元區三季度GDP年率與10月CPI年率前瞻按圖放大

摘要:本周交易日10月29日---11月2日可謂是超級周,來自歐元區和美國的財經事件一大籮筐。本文將對周二公布的歐元區三季度GDP年率和周三公布的10月CPI年率做一個分析和前瞻。

首先亮明觀點:內憂外患,歐元區GDP增速恐逐漸放緩

1意大利財政預算案遲遲未能解決,意大利提出的2.4%赤字比例不符合歐盟的要求。意大利政府與歐盟的談判恐怕還會延續,時間拖的越久對市場的傷害越大。具體該事件的來龍去脈,請點擊查看筆者此前文章,這裡不做贅述!

2 英國脫歐談判再次陷入僵局,愛爾蘭邊界問題,歐盟關稅問題遲遲未有結果。

3外圍市場方面,美國股市,亞太股市連續下跌,打擊投資者的信心。美—中之間的貿易戰有繼續擴大的可能,全球經濟環境惡化,也會影響到歐元區未來經濟的增速。

4 在IMF早些時候調低全球經濟增速之後,德國也調低了今明兩年的GDP增速至1.8%,作為歐元區火車頭的德國經濟都放緩了,歐元區GDP整體不會好的哪裡區。

5 關鍵數據方面,上周公布的德國10月製造業PMI初值為52.3,低於前值53.7,低於市場預期的53.4;歐元區10月製造業PMI初值52.1,低於前值53.2,低於市場預期的53,這兩項數據表明歐元區十月經濟增速略有下滑的。

6 筆者自己的觀點,自今年10月開始,歐央行的購債規模會縮減一半至150億歐元。公司和企業在缺少了寬鬆貨幣環境後,怎麼應對變得嚴峻糟糕的經濟環境?之前習慣了每月300億歐元購債規模的金融環境,能用多久的時間去適應跌跌不休的市場呢?

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如圖所示,歐元區季度GDP在2017年四季度達到峰值2.7%以來,一直在緩慢回落。說明歐元區經濟增長在進入2018年後,就開始走「下坡路」,這個時間正好跟美—中開啟貿易戰,歐美主要股市的股指見頂回落的時間吻合。

綜上所述,筆者個人觀點認為:面對內憂外患,歐元區GDP增速恐逐漸放緩!
 
其次提出問題:歐元區通脹抬高,符合歐央行的預期;可是這個CPI數據值得推敲
 
在上周四歐央行利率會後的新聞發布會上,行長德拉基表示對年內通脹提升有信心,並且在中期內繼續漸進式上揚。

歐元區具體數據上也能支持德拉基的觀點:德國9月消費者物價指數年率初值為2.3%,高於2%的預期值和前值,歐元區9月消費者物價指數年率初值為 2.1%,與預期值持平,但高於前值2%。以上數據表明歐元區通脹水平基本上符合歐央行預期的。

但是,筆者有一個觀點,我們都知道通脹的抬高,一般情況是由於經濟增長後帶動消費活躍,從而正常的推高了物價。

但是筆者觀察到,自2018年年初至今,能源市場原油的價格一直處於上漲的態勢,而歐元匯率則一路下跌,歐元處於貶值的態勢。如圖所示:

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這樣看,歐元區的通脹數據就值得推敲了,到底是因為經濟快速增長刺激了消費,從而帶動通脹提升呢;還是因為本地區貨幣貶值,能源與其他物資進口價格上漲,帶來的「輸入型」通脹呢?

短期內歐元區的通脹有望走高,但是剔除了能源和食品價格的核心通脹更值得投資者關注。
 
技術面分析:

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查看詳細圖表: 歐元美元

從近期歐元4小時圖看,歐元的支撐在1.1300,壓力位置在1.1433和1.1550.短線上歐元價格受壓制於一條下跌趨勢線,趨勢線的壓力位置大約也在1.1433

如果歐元一直沒能突破趨勢線壓力和1.1433,那麼匯價有機會去測試1.1300低點;

如果歐元發力站上1.1433,那麼歐元的跌勢可能結束,並轉為反彈節奏!

投資者可以耐心等待市場的技術信號,擇機入場!

一個成熟的投資者所具備的素質,了解一下

 
 
(Michael  葉剛  撰寫) 如有問題或更多市場交流,歡迎來信 Gang.Ye@dailyfx.com
 
 更多日內操作策略建議以及與分析師在線互動請加入直播間

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