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劃重點!2019年新興市場不容忽視的六大重磅風險


摘要∶新興市場正試圖從低谷回升,但2019年仍面六大重磅風險,復甦之路能否一帆風順呢?

劃重點!2019年新興市場不容忽視的六大重磅風險按圖放大

自2018年1月創下高位以後,新興市場股市便展開了暴跌行情、市值蒸發了約5萬億美元。儘管新興市場暫時從谷底回升,但2019年仍面重重風險,復甦勢頭或持續不久。美聯儲收緊貨幣政策、強勢美元,中美貿易衝突,油價低廉及拉美兩個最大經濟體民粹主義的冒頭,都可能重挫新興市場。新年新氣象,點此免費獲取最新的戰略布局!
 
一、美聯儲和美元
美聯儲在2018年的最後一次議息會議上如期加息,然而美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上的講話卻不如市場預期的那般溫和,投資者密切關注美聯儲的政策動向。
 
美國總統特朗普曾多次表達對鮑威爾的失望之情,甚至有報道稱其曾多次討論讓鮑威爾下台,但美國財政部長努欽卻用行動向金融市場證明,鮑威爾不會被取代。

此外,歐央行即將結束的資產購買計劃已經向高收益市場如波蘭和匈牙利注入了數十億歐元,或迫使一直拒絕加息的東歐國家不得不加息應對。而亞洲新興市場,一直倚賴海外投資的經濟體如印度尼西亞將面臨維持匯率穩定及遏制資金外流的挑戰。
 
二、中美貿易戰
儘管中美兩國首腦在G20峰會上達成了「停火」協議,兩國緊張的貿易關係獲得了90天的喘息,但能否在停戰期間達成具體的協議依然充滿未知數。據彭博,美國貿易代表團準備在1月7日當周前往北京進行談判。
 
三、民粹主義的抬頭
2019年巴西和墨西哥將迎來各自的民粹主義總統,巴西的博索納羅在總統大選中勝出後,巴西股市受提振一路沖高並創下歷史記錄的高位。然而,這為極右翼總統依然面臨著巨大的挑戰,即改革巴西「慷慨的」養老金制度,而這將是維持股市強勁的關鍵。
 
墨西哥新任總統洛佩茲·奧夫拉多爾叫停價值130億美元的在建機場項目的舉措也令市場充滿了不安。雖然在其宣布略微保守的2019年財政計劃,及債券持有人接受西提高提出的18億債券回購用於機場建設資金後,市場不安情緒得以暫緩。但市場依然密切關注新任總統能否在增加基建支出的同時保持預算盈餘。
 
四、俄羅斯面臨制裁
儘管美國財政部表示正準備解除對俄羅斯第一大鋁生產企業,同時也是世界第二大鋁企United Co. Rusa的制裁,但市場依然對美國國會的行動保持警惕之心。倘若美國特別檢察官米勒就俄羅斯干預美國2016年大選的事件取得進一步的進展,這可能引發新的觸發,包含俄羅斯主權債券或銀行交易的限制。
 
五、沙特石油危機
布蘭特原油價格自2018年10月初踏上暴跌之路並在12月下旬跌至55美元/桶下方,目前繼續在該價位下方承壓。這對多數主要的發展中國家都是極大的利空消息,沙特尤其如此。據彭博,沙特需要原油價格維持在95美元/桶的高位才可維持本國2019年的預算平衡。金融緊縮加之西方國家對美國《華盛頓郵報》專欄作家卡舒吉在伊斯坦布爾被殺一事的不滿,暗示即便MSCI在2019年將沙特股市納入其新興市場指數也不足以吸引外資對沙特進行投資。
 
六、多國大選
市場上各類民調結果也牽動著投資者的神經。印度將於2019年4月或5月舉行大選,民調顯示屆時印度或出現聯合政府。瑞士信貸表示,聯合政府的出現可能或阻礙印度總理莫迪的經濟改革,目前市場還未消化這一風險。
 
泰國在數次推遲後、決定於2月24日舉行大選;尼日利亞也將於2月中旬進行大選;印度尼西亞則於4月17日進行大選;南非大選定在5月,阿根廷10月。

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