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美国股指愈涨或跌,高盛点明三大相关因素

2017年1月10日 14:30

自特朗普11月初意外当选美国总统以来,美国三大股指多番刷新高位,对于后市能否再续佳绩抑或暂告歇息,高盛研究团队指特朗普的税制改革,美元走强及薪资增长步伐都将为今年股指市场走势打下基础。

美国政府税改有助高税负企业减轻压力
企业税的改革将受到企业重点关注,特别是对于实体零售商、能源生产商及消费品制造商等高税负企业来说,税率降低无疑是一大利好。根据特朗普提出的企业减税计划,一是将最高联邦企业税率由现行的35%降至15%;二是对企业汇回国内利润征收10%的一次性优惠税率。

而据高盛策略师预估,如果企业税从当前的35%降至25%,则企业大盘股盈利则有望相应上升8%。

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看涨美元的同时可买入股指
美元自特朗普胜选以来,强势得到充分发挥,即便上周美元再度触及14年高位,高盛仍看好美元后续上涨空间,前提是特朗普的基建支出计划能够得到通过。基于美元的看涨,那么对股票的投资也是极好的。

随着美国就业市场日益紧俏,就业团体也对薪资增长满怀期望,但边际劳动成本的上升却让企业头疼。就在上周公布的非农报告,美国12月平均时薪年率以2.9%的增幅创2009年之最。

美国股指愈涨或跌,高盛点明三大相关因素
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高盛预计未来一年对美国股市来说或并非是顺帆顺水,但今年头三个月标普500仍可能升至2400,今年年底可能收于2300附近,也就是说2017全年涨幅为2.3%。整体而言,预计税改将在第一季度造福股指,但随后逐步消退,特别是特朗普政策利好并不及预期情况下。

短期内股市被看好并非一家之言,但也有不少投资者对本番涨势感到谨慎。据华尔街日报撰文,2009年触底以来,道琼斯指数回报率达到274%;但同期10年期美国国债回报率只有33%,因此股票相较于其他资产仍是具有吸引力的。且如果美国经济加速,投资者信心增强,股指仍有进一步上涨空间。

尽管股指经历大涨,投资者的看涨态度仍是有所保留,有机构指出美指当前的涨势只是暂时的且具有投机性,恐怕股票及债券估值过高。据美国散户投资者协会每周调查,约46%的投资者对股市表示乐观,高于长期平均水平,因此应留意股指于高位回落的可能。

(Jessica)

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