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新兴市场动荡蔓延 谁将会是下一个多米诺骨牌


摘要:由土耳其危机蔓延开来的新兴市场动荡久久未能平息,近期东南亚第一大经济体——印度尼西亚的本币印尼盾兑美元下跌至1997-1998年东南亚金融风暴以来的低位也同样引发了市场担忧。

新兴市场动荡蔓延  谁将会是下一个多米诺骨牌按图放大

美国和土耳其之间的对峙以及土耳其央行的一些令人惊讶的举动导致今年夏天土耳其里拉大幅下挫。与此同时,其他负债累累的新兴经济体也受到了美元走强的冲击。比如近期,阿根廷向国际货币基金组织寻求帮助的意外呼吁就进一步加快资金流出。在这些当中,拥有大量经常账户赤字并严重依赖美元资金的新兴市场经济体所面临的风险最大,随着原油价格的上涨,依赖于碳氢化合物进口的那些国家(通常以美元支付)更是如此。
 
今年初至今美元兑土耳其里拉和阿根廷比索飙升,两者分别上涨约57%和47%。
 
上周公布的数据显示,土耳其8月通胀率加速至15年来最高水平17.9%,土耳其央行随后发布声明称:价格稳定面临着严重风险,央行将在9月13日召开的货币政策委员会会议上调整货币政策立场。然而即便土耳其央行将会在周四的会议上宣布加息,对于里拉来讲这一切来的只会显得过少、过迟。根据周一公布的最新数据显示,土耳其第二季度GDP增速从7.4%下滑至5.2%,表明该国经济正在迅速恶化。>>>扩展报告:中央银行如何干预外汇市场?
 
另外一边,虽然阿根廷央行将利率提高至60%,但是阿根廷比索并没有出现复苏,最终导致阿根廷迫切要求国际货币基金组织加速支付500亿美元救助计划的资金。此外,阿根廷政府希望通过出口税来提前实现财政赤字缩减,不过事实上对其脆弱经济的创收部分征税并不是一项长远战略。
 
再者,南非第二季度经济增长自2009年以来首次陷入衰退,这表明自今年早些时候有争议的总统雅各布祖马被撤职以来,该国政治问题进一步加深。在执政党非洲人国民大会计划实施土地改革的背景下,房地产价格下跌了三分之一,南非财政部长警告称,今年的收入和增长预测可能会被下调。
 
而在东南亚,印度尼西亚也有不断增长的贸易逆差和大量外债。从表面上看,印度尼西亚看起来比阿根廷更健康。截至去年年底,公共债务占国内生产总值的比例为29%,远低于许多发达国家的正常水平。印度尼西亚仍然从出口中赚取大量现金,以帮助偿还外债。野村证券表示,今年截至7月份,印尼短期外债相当于其出口价值的27%、阿根廷为141%、土耳其为76%。
 
虽然印度尼西亚今年夏天已经采取一切措施让市场放心,包括提高利率、削减支出和提高进口税。但是投资者仍然不买账。今年印尼盾兑美元汇率下跌10%,重返20世纪90年代末亚洲金融危机期间的水平。
 
印度尼西亚看起来也很脆弱,主要因为它既是煤炭出口大国也是石油净进口国。前者使其容易受到中国经济放缓的影响,与此同时油价仍居高不下,该国7月份贸易逆差创2013年以来最阔,主要是由于能源进口昂贵。>>>扩展报告:油价波动如何影响政策?
 
欧洲股市: 基础资源板块领跌,油气板块维持正面
法国CAC40指数上涨0.27%,5283.79点
英国富时100指数下跌0.07%,报7273.54点
德国DAX指数下跌0.13%,报11970.27点
 
个股方面, 安踏体育考虑收购芬兰运动品牌亚玛芬体育的消息令后者股价攀升22%,法国最大的娱乐软件公司育碧股价涨超4%,钢铁巨头阿塞洛米塔尔加码对印度爱莎钢铁的竞购力度,阿塞洛米塔尔股价下挫3%。
 
经济数据及事件
美国8月NFIB小型企业信心指数创调查有记录以来(45年)新高108.8, 10项指数中的6项上涨,三项下跌,一项不变。就业创造计划和职位空缺都刷新了记录,这些反映出对工人的需求和劳动力供应的紧张。资本支出计划是自2007年以来的最高,库存投资计划是自2005年以来最强劲。
 
德国9月ZEW经济景气指数上升3.1至-10.6,虽然过去两个月累计跳升14.1点,但是目前仍明显处于负值区域,并且远低于长期均值22.9。欧洲经济研究中心(ZEW)主席表示,“在调查期间,土耳其和阿根廷的货币危机深化,德国7月工业产出和收到的订单也出人意料地低迷。尽管存在这些不利的情况,德国的经济景气指数还是略有改善。调查参与者对有关经济发展的忧虑有所减缓,这可能部分归因于美国和墨西哥之间达成的新贸易协议。”

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