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散户为何总是亏?


DailyFX团队通过分析真实交易账户的交易记录,来解答为什么大多数交易者最终都是亏损的。我们得出了许多令人难以置信的结论。本文将从各个方面解答为什么这么多交易者总是亏钱。

许多外汇交易者都有在其他市场交易的经验,而且他们的技术分析和基本面分析都相当不错。我们统计了全世界的客户2009-2010年间,超过1200万单的真实交易,下图显示了15个最受关注的货币对的交易情况。蓝色柱显示散户盈利的交易,而红色柱则代表散户亏损的交易。事实上,调查显示客户,几乎所有的主要货币对交易胜率都超过50%。以交投最活跃的欧元/美元来说,统计显示散户59%的交易单都是盈利的,只有41%的交易单是亏损出场的。

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为了解释这个问题,我们来分析下每单交易的平均盈亏情况。上图中,蓝色的柱子表示所有盈利的平均点数,红色的柱子表示所有亏损的平均点数。从下图就可以很清晰的看出为什么散户即使胜率过半仍面临亏损,这是因为他们亏损的点数要远远超过盈利的点数。还是以欧元/美元为例,散户交易欧元/美元的胜率为59%,获利时平均每单获利65个基点,但亏损时平均每单亏损127个基点。即便散户交易者交易的胜率超过50%,但他们每次亏损的点数几乎是盈利的2倍,就这样,最终交易者赢了交易却亏了所有本金。波动性最大的英镑/日元更惨,散户的交易胜率高达66%,意味著平均盈利2单才会亏损一单,然而交易者仍损失所有的资金,因为他们平均只盈利52个基点,交易亏损的点数居然超过交易盈利的2倍,平均亏损122个基点。

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截断亏损,让利润翻滚

无数的交易书籍都建议交易者当面临亏损时,尽早的了结出场。不过通常很难做到这一点,因为这与你入场前所作的分析和大量工作的结论不一致。亏损出场意味著承认自己是错误的,否定自己决定入场前所作的所有工作。

拒绝止损只会让小亏损越滚越大。这绝对是交易者一次又一次所犯下的错误:希望浮亏能够回到盈亏平衡点。明确的来说,在大多数情况下,坚持持有确实能得到解套的机会,但那些偶尔出现的极大的亏损将会完全抹杀掉你先前所有交易的利润以及本金。

相反,当获利时,不要害怕获利变回亏损,只需继续持有获利单即可,让利润奔跑。交易者本可以获取更多利润的,但在连续亏损或者一单特别大的亏损之後,面对浮盈时,交易者自然而然的就会害怕浮盈再一次变为亏损,因此总想尽快获利平仓证明自己是正确的。截断盈利,让亏损翻滚,这就是大部分交易者亏损的原因。

要做到截断亏损,让利润翻滚,知易行难啊。但交易者可以为自己定下一条至关重要的规则:只交易那些潜在回报远大於亏损的交易,正如所有的交易书籍告诉的你一样,这毫无开创性可言,但却又是至理名言。

传统的说法应该叫“回报风险比”,如果你分析认为一单交易可能盈利100个点,而最大的可能亏损是100点,则这笔交易的回报风险比就是1:1,如果最大的可能亏损是200点的话,回报风险比就变成1:2了。根据我们之前的真实交易数据显示,目前散户欧元/美元的回报风险比大概是1:2,即盈利65点/亏损127点。如果是依照这样的回报风险比的话,交易者需要至少66%的胜率才能盈亏平衡。不幸的是散户的胜率只达到57%,明白这些有助於我们理解为什么散户大多数人会亏损的原因呢。

你采用的回报风险比应该至少大於1:1。这样即便你的胜率只有50%也能保证能够盈亏平衡。一般来讲,利用高胜率如区间交易的交易策略,你可以选用较低的回报风险比,可能在1:1到2:1之间。而采用低胜率的如趋势交易的交易策略,就要采用较高的回报风险比了,如2:1,3:1甚至4:1。记住,如果你的策略胜率越低,你就需要越高的回报。

坚守计划:设定止损止盈

当你有了一个良好回报风险比的交易计划,下一步就是如何去坚守你的计划。人类的天性让我们截断盈利,让亏损翻滚,这并不能为我们带来盈利。因此必须克服天性并在交易中剔除掉我们的感情。

最简单的方法就是在下单时为交易设定止损和止盈。这样就可以让你从一开始就遵守1:1的回报风险比。不要随意的修改你的止损止盈。只有当价格有利於你的时候才可以调整止损,以此来锁定盈利。

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风险管理同时也是资金管理。大部分成功的交易者做对市场方向交易的概率少於50%。但他们能够很好的管理资金,很好的做到截断亏损,让利润翻滚,即便亏损的交易超过50%,他们整体仍能够盈利。

或许交易者会疑问:这规则真的有效吗?

当然有效,这就是为什么这么多交易者提倡它的原因,你也可以参照下图,观察交易中有无止损止盈的区别。

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上图显示了两个完全相同的交易策略的交易结果,都是根据美元/瑞郎1小时图RSI指标交易的,只是一个有设止损止盈,而另一个则没有。这个系统是模拟大部分客户的交易策略设置的,用来惊醒区间交易。蓝线代表没有设定任何止损止盈的交易结果(原始系统),红线代表设定了止损止盈的交易结果(进化後的系统)。从图中就可看出设定止损止盈後交易结果明显改善。

原始系统与大部分的客户一样,拥有高胜率,但测试的结果还是亏损交易的点数超过盈利交易的点数。在测试的时间里,原始系统的胜率居然高达65%。但每单亏损的交易平均亏损200美元,而每单盈利的交易平均只获利121美元。

现在我们来看下进化後的系统,我们将止损设为115个基点,而止盈设为120个基点,回报风险比稍稍大於1:1。对於高胜率的交易策略,低回报风险比对我们更有利,进化後的系统胜率虽然不如原始的系统,但仍有56%的胜率。
比较两个系统的交易结果,你会发现进化後的系统的交易结果要好於原始的,这种优势将一直持续下去,而且回撤幅度更小,资金曲线更加平滑。

一般来说,回报风险比越高,获利会越多。不过,真的是这样吗?下图是一个采用不同回报风险比的交易策略的整体交易结果,我们将所有交易的止损都设为110个基点,系统最优的回报风险比大概是1.5:1。图中Y轴表示随时间推移由系统产生的整体回报,X轴表示该系统采用的回报风险比。可以看到1:1右边急速上升,但更高的回报风险比的整体交易结果却表现一般,并没有带来更多的利润。

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重申一次,我们所采用的策略是高胜率的区间交易策略,因此低回报风险比是可行的。而趋势交易策略,要想获利更多就需要采用更高的回报风险比,这样随著趋势延续,顺势交易可以让你获得比区间交易更多的盈利点数。

交易计划:要如何选择交易策略?

交易者可以通过设置止损止盈来确定1:1或更高的回报风险比

无论你在什么点位入场,都要确保设置止损止盈,也就是确保你的盈利目标至少要大於你的止损。而在趋势交易中,你也可以把目标设置在离入场点位更远的位置,可以采用2:1或更大的回报风险比。这样即便你胜率只有50%也依然可以使你的账户资金出现盈利。

实际设置止损止盈的距离要根据当时的市场条件来确定,如波动性,货币对以及附近的阻力支撑水平。你也可以采用相同的回报风险比来交易全部的交易。如果你的止损是40个基点,那么止盈目标应至少大於40个基点,同理,如果止损是500个基点的话,止盈也至少要大於500个基点。

附:本文是成功交易者特质系列的一部分
DailyFX团队密切跟踪和研究的客户交易,以及利用的交易数据。我们分析大量的策略以及匿名的交易记录,只是为了解答一个问题:“是什么让那些成功的交易者从散户中脱颖而出?”我们利用独一无二的资源提炼出成功交易者所遵循的“最优行为”如日内最佳进场时机,利用合适的杠杆,最适合交易的货币对等等。你可以从成功交易者的特质系列文章中学习到我们更多的最新研究报告。

同时,我们也根据投机情绪报告,以及市场环境,总结出一些交易策略。投资者也可以关注我们的每周交易策略报告。 ( https://www.dailyfx.com.hk/weekly_strategy/index.html )
( David Rodriguez撰写,余大卫 译 )

DailyFX 提供外汇市场新闻资讯和行情技术分析。

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