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美联储利率决议可能采取的措施


央行的一个重要职能是维护金融市场的稳定。而在目前全世界交易者都对美联储本次利率决议翘首以待的情况下,伯南克清楚的知道如果处理得稍有不慎,资本世界就将掀起一波滔天巨浪。

距离美联储公布利率决议还有不到24小时,目前美国10年期国债收益率报2.84%,距离3%尚有16个基点。而3%的国债收益率,并非美联储想於短期内看到的数字。

过去几个月仅仅是有关於缩减QE规模的言论已经令美国10年期国债收益率出现飙升,并由此给全球市场都带来了冲击。故而,如果美联储确实要在本次会议上缩减QE,并且希望最大限度的减少金融市场的波动,那么他们需要更好的沟通,更明确的表示缩减QE并不等同於收缩货币政策,或许还需要进一步表态如果美国经济放缓将再度增加国债购买。

而且由於7月会议以来美国经济数据屡屡不如预期,美联储的处境略显尴尬。6月会议时,伯南克表示当失业率下降至7%时将退出QE政策。目前的失业率是7.3%,如果美联储确实想要在失业率达到7%时退出QE,那么他们现在就需要开始行动。缩减QE对美元而言将是利好,但是市场的短期反应却是谁也无法保证。

为了尽可能减少金融市场波动,下面是美联储有可能采取的5个措施∶
1) 小幅度缩减每月50─100亿美元的QE规模
2) 仅削减国债购买额度,但维持MBS购买量不变
3) 下调2016年经济增长以及通胀预期
4) 加强前瞻指引,清楚表态缩减QE与货币紧缩并不相关
5) 明确表示如果经济放缓,将再度增加债券购买

笔者预期美联储将会全部采取上面5个措施,由此尽可能的降低金融市场的反应。

还有一个可能是美联储将於本次会议按兵不动,等到12月会议时再做决定。不过这样一来,美元将面临强劲卖盘。

美联储利率决议将於北京时间周四凌晨2点公布,而随後的伯南克新闻发布会将在2点半召开。

( Kathy Lien撰文,周铭海译 )

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