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市场押注日央行增加宽松,但是预期或将再次落空


上周晚些时候开始市场开始押注日央行将在本周利率会议中增加宽松,这种预期不但表现在市场上出现的一些流传,更是得到了汇价走势的证实。情况似乎与12月份第三周日央行的利率决议前相似,当时日元走弱并伴随日股走高。但是在没有新刺激措施的结果公布後,市场走势立即掉头恢复了之前的方向,即日元走强股市走弱。

日本在过去3年多的QE似乎已到极限,日央行持有了超过30%的日本政府债,因此有理由质疑是否有足够的债券让该央行再实施一轮QE。当然出於这种忧虑,日央行在2014年做过直接购买股票的尝试,但是结果不佳,去年8、9月份的全球市场动荡使得日本政府养老投资基金损失了640亿美元。

日本面临很多实际的问题,日央行不太可能重复那些并没有显示成效的老方法,毕竟3年的QE并未能带来想要的通胀,因此对於押注日央行将实施更多QE要慎之又慎。日央行很可能将在本周的利率决议中按兵不动,届时可能导致日元进一步走强,避险资产将受到避险资金的青睐。

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