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每周基本分析展望 (2017年9月11日 - 2017年9月15日)
2017年9月11日 02:29

美元跌逾12%,本周通胀能否助其止跌回升?

美元跌逾12%,本周通胀能否助其止跌回升?
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要点:
*美联储更多官员讲话前,美元/日元和美债艰难上行;
*美元疲软,日元和商品货币获得市场青睐;
美元长期趋势受什么推动?点此查看Dailyfx分析师如何说?

本周美元基本面展望:中性
上周美元指数连续五天录得下跌,延续了自年初以来的下行趋势,今年截止目前为止,美元跌幅已经超过12%。美元在8月29日录得两年半以来的最低点後,在上周三又形成十字星,或暗示著美元在强劲的下行趋势中将录得部分回撤。然而,欧央行政策会议却未能扭转欧元强势,美元持续下行,因投资者计价欧央行有可能随时收紧货币政策。

说到收紧政策,市场对美联储到明年底能否再次加息4次表示出不断的怀疑。今年初在“再通胀”行情一路高涨的呼声下,美联储在3月加息的时候又颇为自信的开始谈论缩表。然而局势从那时起已经发生了变化,美元开始开启下行之路。更具讽刺意味的是,除了仅在2月达到2.7%的峰值,美国通胀在今年大部分时间里都在下行,3月为2.4%,4月为2.2%,5月1.9%,到6月甚至跌至1.6%,7月虽小幅回升至1.7%,但仍然低於美联储2%的目标。在这种环境下,当美联储开始著手缩减资产负债表时,真的还有必要再进一步加息吗点此获取交易三要点+突破三要素

市场对此是半信半疑的。虽然美联储预计到2018年底再加息4次,但市场现预计到明年8月美联储仅会加息1次。鉴於在多年的宽松之後美联储对此前的加息都十分谨慎,市场的这种怀疑是有道理的,尤其是考虑到美联储还要进行资产负债表的缩表。本周四北京时间20:30将公布美国8月通胀报告,市场预计将升至1.8%,延续7月份的好转趋势。下周美联储将召开为期两天的利率决议,因此本月的通胀报告尤为重要。另外,美联储还将在本次将会以上公布最新经济预期。(外汇学习:免费获取初、高级交易指南,艾略特波浪理论)

另外影响美元的一大关键因素是美国与朝鲜的关系。过去数周,美朝关系的紧张升级令市场避险情绪大涨,反应在货币上就是美元疲软,日元上涨。目前连一个有效的解决方案迹象都没有出现。虽然爆发战争的可能性较小,但金正恩似乎并没有停下来的意思。8月15日,中国宣布全面禁止自朝鲜进口铁、铅和煤(这些都是朝鲜最重要的出口商品,也是朝鲜的生命线)以後,金正恩不断没有收敛反而加大了挑衅力度。然而,金正恩统治下的朝鲜经济似乎有上行的趋势,或给本已经陷入僵局的政治局势再添压力,这也是投资者们十分关注的问题。

综上所述,本周美元基本面展望为中性。虽然目前做空美元看起来仍具有吸引力,但美元已经严重超卖,加上下周举行的美联储政策会议,空头有可能获利了结,从而抵消可能出现的额外利空因素。另外,如果周四的通胀录得1.6%或更低,那么美元有可能面临更多的卖盘压力。(James Stanley撰,Cindy译)

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欧央行讨论QE前景,美联储利率决议前欧/美的买盘仍占优势

欧央行讨论QE前景,美联储利率决议前欧/美的买盘仍占优势
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欧元基本面展望∶看涨

要点∶
*美国经济数据表现不佳打压美联储12月加息预期
*若欧元区经济复苏势头持续强劲,欧央行可能会在12月前开始逐步收缩QE计划
*三季度欧元技术面释放走高的信号,基本面9月德国大选料不会造成重大威胁

尽管欧央行维持当前的货币政策,欧元/美元仍上行至2017年新高;因月初公布的美国经济数据不及市场预期打压美联储年内加息3次的猜测,欧元/美元面临进一步上行的风险。
欧央行委员表示“为了逐步建立潜在通胀上行压力并为中期整体通胀发展提供支持,大量的宽松政策仍是必须的”,此番话暗示欧央行并不急於改变当前的货币政策。实际上,欧央行可能维持0.00%的利率至2018年,然而未来数月德拉吉与其同事可能会继续改变他们的态度,因当前的周期性积极势头提高了经济增速比预期强劲的可能

尽管欧央行表示“预期将维持当前利率政策直至QE结束以後一段时间”,考虑到围绕欧元区经济增长前景的风险仍大体保持平衡,欧央行可能会在12月前开始逐步收缩QE计划。此外,因欧央行表示经济持续扩张令其对通胀逐步上升至2.0%的目标有信心,欧央行似乎愿意继续容忍欧元走强。另一方面,市场押注美联储年内再加息一次的可能性下降,未来欧元/美元可能进一步走高。

据联邦基金利率期货显示,美联储在今年剩余时间内按兵不动的可能性上升,因美联储难以达到2.0%的通胀目标。美联储理事布雷纳德警告“在通胀回归轨道前应对加息保持谨慎”。市场预期本周四公布的美国8月核心CPI可能放缓,届时可能令美元承压。市场预期周五公布的零售销售月率将从7月的0.6%回落至0.1%;通胀受抑加之消费出现放缓迹象可能令美联储继续维持观望态度。此外,美联储副主席费希尔将在10月离开美联储,飓风哈维和伊尔马可能令美国经济复苏势头受挫。

欧元/美元突破月初盘整区间,未来可能进一步上行;RSI指标可能上破自7月底以来形成的下行趋势线。下一上行目标指向1.2130(50%斐波回撤)—1.2230(50%斐波回撤)。

( David Song 撰, Iris 译)

英镑/美元:本周有望持续上行

英镑/美元:本周有望持续上行
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英镑/美元:本周有望持续上行
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要点:
*英镑/美元有望挑战年内高点1.3267;
*本周英央行政策会议或维持利率不变;
*英镑本季度基本面因素:脱欧进展及利率前景,点此查看具体分析

英镑本周基本面展望:看涨
上周英镑/美元强势录得反弹,目前上涨趋势也没有停止的迹象。虽然通胀超出目标,但英国的经济令英央行也不可能在短期内加息,加上短期内美国利率不太可能进一步上升,英镑也有可能从中获取支撑。

本周英国经济和高通胀仍是关注焦点。市场预计衡量英国失业指标的8月申请失业救济人数较7月或大幅上涨,但失业率仍有望维持在4.4%的低位。另一方面,8月通胀有可能从前值的2.6%升至2.8%,核心通胀或从前值的2.4%升至2.5%,薪资增速也有望从2.1%升至2.3%。

在此背景下,周四的英央行政策会议极有可能维持0.25%的利率不变(其中有2名货币政策委员可能再次支持加息),政府债券购买及企业债券购买规模也维持在4350亿英镑和100亿英镑不变。

尽管英国和欧盟之间的脱欧谈判一直争论不休,但本周英镑/美元仍有可能再次测试年内高点1.3267。虽然不排除美元出现空头轧平的可能性,但IG客户情绪报告显示英镑/美元将进一步上涨(多头仓位仅30%,空头仓位70%)。(外汇学习:免费获取初、高级交易指南,艾略特波浪理论) 

英镑兑其他货币如欧元和日元则可能会在相对较长的时间里保持稳定。欧元和日元都在最近的避险情绪(朝鲜导弹测试、艾尔玛飓风、墨西哥地震)中获得支撑。(Martin Essex撰,Cindy译)

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飓风接二连三袭来,原油想要守住上周涨幅并非易事

飓风接二连三袭来,原油想要守住上周涨幅并非易事
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飓风接二连三袭来,原油想要守住上周涨幅并非易事
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原油基本面展望∶看跌
 
*飓风艾尔玛扑向美国第四大原油消费州佛罗里达州,或造成惨重损失
*飓风凯蒂娅或乔斯紧随艾尔玛步伐,同样可能引发原油需求风险
*上周六的贝克休斯数据显示,美国活动石油钻井数据下滑3口至756口
 
油市在看跌的市场背景下展开了大幅反弹的行情,令其近期走势难以定论。与油市相关的消息,首先映入脑海的无疑就是近期频频登上市场头条宝座的飓风。通常自然灾害或提振市场商品需求,但值得注意的是,油市本来就处在供应过剩的格局中,尽管飓风并未上游造成影响但下游需求就是其带来的其中一个负面结果。因此,笔者预计EIA月度报告的出炉或继续鼓励卖方继续发挥其所长,而买方则可能保持观望。油价跌势迟迟不改,原因何在?点此查看详细分析
 
细看EIA报告,笔者指出了部分需要投资者注意且值得在未来几周注目的要点。首先,鉴於供应不平衡的局面,EIA调整了措辞。其次,美国的原油出口也大幅下滑,因飓风哈维引发的洪水等自然灾害令休斯顿港口遭遇重创。因此,上周美国EIA原油库存增加458万桶,创6月以来的第三大增幅已在市场预料范围内。倘若飓风继续抑制原油需求与此同时随著季节性需求的减弱,预计基本面利空因素将不断累积从而打压油价。
 
油价技术面分析∶阻力下方继续看跌
投资者应留意2005年飓风卡特里娜袭击美国後,油价下跌近18%。上图显示,上周油价并未成功突破或收於阻力区间49.64-50.20上方,後市继续倾向看跌。通常而言,美元疲软将提振油价上涨,但上周美元交投於2015年以来的最低开盘价时并没有为油价突破带来助攻。数据显示,美元和原油的20天负相关性为0.38。这个数字并不足以改变油市的方向也不大可能令担忧原油需求下滑的情绪出现改观。因此,倘若油价继续守在上述阻力下方,则後市或延续2017年以来的下行趋势。点此学习更多技术分析
 
IG客户情绪报告
美油∶近51.4%的头寸为净多头,多头和空头的持仓比例为1.06:1。自8月14日美油交投於48.94以来,净多头持仓比例大体保持不变;目前油价累积下跌0.6%。净多头较昨天减少1.6%,较上周减少29.3%。净空头较昨天减少0.9%,较上周增加56.0%。IG客户情绪指标通常作为反向指标,暗示油价可能下跌。(Tyler Yell撰,Lisa译)

加元∶涨势太快太猛?

加元∶涨势太快太猛?
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加元∶涨势太快太猛?
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要点∶
*加央行加息後美元/加元下行至2015年5月低点
*进一步加息仍悬而未决,加央行下一走势何如?
*美元的疲势令美元/加元的跌势加剧
*谁没有交易失手的时候?看看Dailyfx英文网资深分析师曾在哪里跌倒,避免掉下相同的坑

尽管美元/加元可能出现短期反转令加元卖盘增加,本周笔者仍对加元持中性预期。过去四个月美元/加元从1.3790下行至1.21350,跌幅达至12.0%;与此同时美元指数的跌幅为7.6%。

在7月和9月的会议上,加央行连续加息25个基点令投资者对下一次会议的预期出现分歧。加央行认为近期经济数据表现比预期要强劲,加拿大经济增长正变得更加广泛和具有自我可持续性。然而加央行也注意到加拿大劳动力市场仍存在过剩产能,鉴於家庭债务高企,将密切关注经济对升息的敏感度。

加央行将在10月25日举行下一次会议并公布最新的季度货币政策报告,届时加央行行长波洛兹将发布最新的经济以及通胀预测指引。

从周图中可以看到加元强劲的上升之势,上周加央行加息後美/加的跌势加剧。若美元重返上行趋势,美元/加元上行的阻力首先关注1.23380,若进一步走高则关注7月低点1.24120(先前支撑现转为阻力);相反,若加元进一步走高,则美元/加元的下行目标指向1.19190(2015年5月低点)。(Nick Cawley 撰, Iris 译)

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