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本周欧元展望∶基本面继续恶化,关注周四CPI报告


本周欧元展望∶基本面继续恶化,关注周四CPI报告按图放大本周欧元基本面展望∶中性

2019年第一周,欧元兑三种货币升值,兑另外四种货币贬值,表现平平。最大的输家欧元/新西兰元仅下跌-0.83%,而表现最好的货币对欧元/美元仅上涨0.65%。由於有影响的经济数据较少,欧元在很大程度上被其它主要货币自身的发展所左右∶美国政府关门、中美贸易谈话、英国脱欧以及叙利亚局势日益紧张的地缘政治局势。(欧元2019年一季度展望∶第四季度错过了大涨的良机,预示著 2019 年开局或较为疲软
 
能源价格下跌之後,通胀仍然受到抑制
然而,未来一周应该会有对欧元区有直接影响的信息。周四发布的12月份欧元区消费者价格指数报告是1月份欧央行政策会议(1月24日)之前发布的最後一份重要数据,该数据可能为欧央行前瞻性指引(以及加息时机)向鸽派方向转变提供依据。
 
尽管能源价格在过去一个月已经企稳——布伦特原油上周收於60.59,高於2018年12月14日的60.28——但通胀预期仍有下降趋势。欧央行行长德拉吉关心的5年期欧元区通胀掉期利率下降了6.3个基点,从1月11日的1.618%降至1.554%。
 
因此,在12月通胀报告出炉前,本周投资者可能将继续维持欧元疲软的预期。虽然市场预期核心CPI将维持在1.0%,但整体CPI将从+1.9%降至+1.6%。通胀走弱的趋势,与欧央行在调整超宽松货币政策时考虑的四个标准之一背道而驰∶有足够的信心通胀将持续稳定在中长期目标附近,
 
经济数据势头继续减弱
除了12月份的欧元区消费者价格指数报告外,未来几天几乎没有可明确指导方向的数据。看一下全图,情况并不乐观:去年四季度的疲软显然已经蔓延到了今年一季度。欧元区花旗经济意外指数上周收於-88.6,低於一个月前的-76.2。经济疲软的趋势和去年的故事如出一辙:欧元区Markit PMI综合指数在2018年1月为58.8,在2018年12月收於51.1。
 
欧元净空头头寸…未知
最後,在头寸方面,CFTC截至1月8日当周的COT报告显示……什么也没有。美国政府关门意味著CFTC已经关门大吉;自2018年12月21日以来,没有任何报告发布。目前我们能得到的最新数据是三周以前的。截至12月18日当周,欧元投机性净空头头寸降至53.1万欧元,低於此前持有的56.3万欧元净空头。持仓情况再次变得有趣起来,但目前这不是一个可靠的来源。IG客户情绪指数中可以提供对持仓情况的观察∶1月14日IG客户情绪报告

(Christopher Vecchio撰,Olivia译)

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