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每周基本分析展望 (2017年2月20日 - 2017年2月24日)
2017年2月20日 03:29

美元抵住特朗普重压,跟随美联储利率预期上扬

美元抵住特朗普重压,跟随美联储利率预期上扬
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美元基本面展望∶中性

上周美元似乎摇摆不定。最初因美联储主席耶伦现身国会作证高调唱响“鹰之歌”,美元受到提振一路高歌冲至近一个月高位。耶伦表示,等到太久加息是不明智的,支撑美元跟随美债收益率一路飙升。此外,联邦基金期货数据显示,市场押注美联储年内收紧政策的预期也在不断升温,同样支撑美元涨势。

但风云变幻,美联储利好影响开始走向尽头,投资者将矛头转至G20国外长会议。上周美元在美国强劲通胀数据出炉後升至近一个月峰值,但随後迅速回落。投资者调整仓位或反映了美元多头短线投机者在G20国外长会议前获利抛售的结果。市场关注首次出席国际会议的美国新任国务卿将如何阐述美国总统特朗普的“美国优先”政策。

事实证明,此次外长峰会并没有掀起任何惊涛骇浪。德国、法国外长会後对本次会议的积极评价给予投资者部分安慰,美元顺势回升。作为避险资产的美国10年期债券收益率及日元通常在风险情绪恶化的时候上扬冲至顶峰,而美元触及日内低位後跟随标普500指数展开反弹,美债收益率及日元则开始转向下跌。不确定性蔓延,如何寻获交易良机?

未来一周美联储官员将相继发表讲话,美联储会议纪要也将在本周四凌晨公布。近期的言论暗示政策制定者决定勇敢向前迈步并继续推进撤销刺激措施的进程,甚至有部分官员提议大规模缩减美联储资产负债表。

从表面上看,这对美元似乎是个吉兆。但投资者应将特朗普政府任何风吹草动都可能激发市场仓位的调整谨记於心,切不可贸然行事。此外,美国新任财长的评论也将引发市场一定程度的波动。美国政府试图贬低美元汇率,其指责部分国家操纵汇率并通过汇率优势执行著相当不公平的贸易。贸易交易商密切关注美国财长是否也将跟风照做。

倘若本周美联储再度成功站在聚光灯下,集万千目光於一身并再度点燃3月加息的火焰,则美元本周结束有望录得上涨。美联储实现进一步收紧政策并缩减资产负债规模双管齐下的美好愿景还有很长的一段路要走。而特朗普团队则有可能从中作梗将这一美好前景粉碎。

每周晚上9:45-10:15,在线广播将解读最新经济数据事件以及其影响,并分析短线技术面以及策略。 (点击注册)

(Ilya Spivak撰,Lisa译)

数据清淡周欧元将跟随全球风险趋势变动

数据清淡周欧元将跟随全球风险趋势变动
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欧元基本面展望:中性

尽管上周重要新闻给欧元带来冲击,数据清淡周加上缺乏重要驱动力导致欧元兑其他主要货币表现平平:欧元/英镑的涨幅不足0.38%,欧元/日元跌幅超过0.59%。上周最为重要的发展来自於央行动态:美联储主席耶伦再次重申利率正常化进程处於正轨的立场;欧央行1月会议纪要表明了进行资产购买的必要性。上述两者的发展没有给市场带来意外,对欧元影响有限。美联储已再次明确表达其2017年将至少加息两次的意图;2016年12月欧央行表示正著手从实质上改变量化宽松政策。点此免费获取欧元交易策略

本周与欧元区相关的重要经济数据很少,预期数据公布後对市场影响有限。周二将公布欧元区以及法国、德国2月的PMI初值,市场预期这些数据不会发生太大变化 (市场预期欧元区2月综合PMI初值为54.4,与前值一致) 。周三将公布欧元区1月CPI终值 (市场预期欧元区1月CPI年率终值为1.8%,核心CPI年率终值为0.9%,与初值一致) 。周四将公布德国第四季度GDP年率终值,市场预期该数据同样与初值一致为1.2%。

本周欧元区的基本面因素通常不会推动欧元走高,或许投资者可以从长期的角度观察这些基本面数据。据花旗经济意外指数显示,欧元区的经济数据开始令市场失望:上周花旗经济意外指数为41.5,不及一个月前的63.5。衡量中期通胀水平的五年通胀掉期合约 (德拉吉倾向用於衡量通货膨胀的指标之一) 上周录得1.768%,几乎与1月20日的1.755%一致。与此同时,布伦特原油的价格亦几乎维持不变:2月17日其收盘价为55.81美元/桶,几乎与1月20日的收盘价55.49美元/桶一致。点此免费获取欧元交易策略

另一方面,国债收益率利差与欧元/美元的关系似乎再次成为驱动因素。回顾2016年11月的第一周,欧元/美元交投於1.1140附近,而德美两国两年期债券收益率利差约为-145个基本点;上周欧元/美元交投於1.0616附近,而德美两国两年期债券收益率利差为-200个基本点。目前欧元/美元与德美两国两年期国债收益率利差20天的相关性为+0.4,而两者之前5天的相关性再次上升:从两周前的+0.07上升至2月17日的+0.84。

(Christopher Vecchio 撰, Iris 译)

通胀侵蚀消费者支出,英镑承压走上下滑路

通胀侵蚀消费者支出,英镑承压走上下滑路
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上周英镑多头竹篮打水一场空,尽管数据众多,但都不尽如人意,英镑兑美元和欧元上周都以下跌之势告终。要分析本周英镑的基本面,对上周的回顾也尤为重要。

全球风险风起云涌,交易英镑如何险中取胜?

上周一有数据显示消费者支出下滑,1月英国信用卡支出年率从前值的2.5%跌至0.4%,录得过去三年的最低增速,月率则从前值的-2.5%升至0.5%。虽然月率有所上升,但从整体来看,英国消费者对待支出十分谨慎。根据英国零售商协会公布的数据来看,去年11月至今年1月这三个月,成为自金融危机以来消费最为疲软的消费旺季,英国工业联合会也表示今年1月零售销售差值创下1983年以来的最高记录。

周二英镑承压更多。1月CPI年率为1.8%,低於市场预计的1.9%,而核心通胀也维持在1.6%不变,市场预期为1.7%。

周三公布的1月份失业率虽然较为靓丽,仅为2.1%,但金融市场对此反应冷淡。薪资增速年率仅为2.6% (包括红利和不包括红利) ,前值为2.8%,12月份的3个月失业率维持在4.8%不变,单月来看,12月失业率从前值的4.9%跌至4.6%。

周五更是雪上加霜。1月英国零售销售年率仅为1.5%,远低於市场预期的3.4%和前值的4.1%,月率甚至跌至-0.3%,市场预期为1.0%,前值为-1.9%。

展望未来,要使今年一季度零售不继续下滑且不拖累GDP增速,未来两个月英国零售销售需要突破2%。根据彭博的一项调查显示,投资者现认为英央行下月加息的可能性仅为17%,而上月末该概率则高达45%,与此同时英镑也在上周五数据公布後跌至1.2388。不仅如此,全球还面临诸多风险,意味著英镑的疲软尚未结束。

周一英国上议院将审查脱欧法案,虽然上议院不会否决该法案,但可能会对该法案提出部分修改,例如欧盟公民在英国的居住权等,并会重申英国脱离欧盟仍有诸多不确定性。

本周二将公布英国公共部门金融数据,周三将公布英国四季度GDP修正值,预计季率将从0.6%上修至0.7%。

每周晚上9:45-10:15,在线广播将解读最新经济数据事件以及其影响,并分析短线技术面以及策略。 (点击注册)

(Oliver Morrison撰,Cindy译)

耶伦讲话未转变加息前景,美元/日元仍维持下行风险

耶伦讲话未转变加息前景,美元/日元仍维持下行风险
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耶伦讲话未转变加息前景,美元/日元仍维持下行风险
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日元基本面展望:中性

上周G20外长会议在德国举行,美元/日元对此反应有限,因G20国财政部长皆表示将竭力避免货币战争。鉴於美联储和日央行都有极大可能对货币政策保持观望态度,料本月风险情绪仍是主导美元/日元走势的关键因素。

整体来看,由於美联储似乎正在进一步收紧货币政策,主席耶伦及部分官员也表示将逐步提高借贷成本,尤其是在美国经济已经接近充分就业的情况下。在这种情况下,上周美国CPI大幅上涨,美联储可能受提振将尽早提高基准利率。但是上周耶伦的证词表示,过去一年美国通胀上涨,主要是由於受能源价格和进口价格下滑的拖累消失,这或许暗示著其不急於再一次加息。

美联储循序渐进加息,美元如何交易?

2017年具有投票权的官员 (明尼阿波利斯联储主席卡什卡利、费城联储主席哈克及美联储理事鲍威尔) 本周将陆续发表讲话,届时其有可能采取与耶伦一样的论调。联邦基金期货显示的美联储三月加息概率仍然有限,加之市场预期美联储6月加息的可能性已经升至60%,美联储官员本周的讲话料无力转变市场对美联储加息前景的转变。周四北京时间03:00将公布美联储2月货币政策会议纪要,由於此前美联储官员预计经济的改善将推动美联储逐步加息,料本次会议纪要对美元的支撑有限,随著风险偏好情绪的减弱,美元/日元或有回吐本月涨幅的风险。

近日美元/日元的下滑与日经225的走势相似,後者在未能突破2017年高点19,698後也正在测试本月开盘区间。日央行似乎有意进一步扩张货币基础目标,QQE和日央行对收益率曲线的控制有可能持续提振市场情绪,然而,由於欧央行委员会计划在4月份开始缩减美元600亿欧元的资产购买规模,日央行行长黑田东彦及部分官员极有可能重点关注欧央行方面的动向。日央行官员称,日央行任何购债目标的波动都只是暂时的,但同时为了达到2%的通胀目标,日央行在短期内似乎也不愿维持现状。美联储和日央行的观望态度可能在短期内不会发生改变,使美元/日元在短期内维持区间震荡,但鉴於二者政策路径的不同,美元/日元长期看涨。

近期美元/日元持续录得更低的高点和低点,若收盘价跌破112.40-112.50则有可能跌至短期支撑位111.60。但是RSI指数突破了自1月末以来的下行趋势线,暗示近期汇价的疲软只是暂时的,随著美联储官员持续认为2017年将加息2-3次,未来几周/几个月美元/日元有可能大幅上行。

每周晚上9:45-10:15,在线广播将解读最新经济数据事件以及其影响,并分析短线技术面以及策略。 (点击注册)

?avid Song撰,Cindy译)

全球股指上涨,但标普500指数下行风险急增

全球股指上涨,但标普500指数下行风险急增
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全球股指上涨,但标普500指数下行风险急增
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上周除了日股外,全球股指总体上涨,其中美股及欧股呈现了不同程度的走高。上周市场波动性较低,但情况或很快有所改变。本周并没有太多关键经济数据以及事件,而仅有的几个关键数据对市场影响也可能有限。点此获取一季度展望分析

英国第四季度GDP修正值将於本周三北京时间17:30公布,而美联储将於本周四03:00公布2月货币政策会议纪要点此进入财经日历获取更多详情不过相较於股市,上述高风险数据及事件给外汇及利率市场带来的波动可能更大。也就是说,全球股指近期的涨势或将得到延续。但随著投资者乐观情绪进一步向自满情绪倾斜,股指面临的风险正在上升。


标普500指数

美国市场表现一直较为抢眼,其中标普500指数很可能继续维持看涨态势,而且涨势有望加快。不过,多头持有者面临的风险却正在上升。此前股票市场波动性指数VIX (亦称恐慌指数) 录得2014年夏季以来的最低月平均水平,然而不久後则回升4%至11.3。随著投资者自满情绪的增长,风险爆发的可能性骤增。考虑到这一点,虽然目前未有迹象明确表明指数将反转下行,但投资者仍应谨慎持有多仓。展望本周,预计指数或将继续交投於自2016年2月15延伸而来的上升趋势线上方,上行目标区间指向2369-2385,下方潜在支撑区间指向2332-2339。


德国DAX指数

上周一DAX指数录得较大涨幅,随後几个交易日却试图回吐该涨幅,而上周五日图出现了反转蜡烛形态。总的来说,DAX指数本周走势较为明朗,预计指数有望上破11848并继续上行测试1月高位11893。若指数上破11893,下一关键阻力指向11920 (2015年5月高位) 、12079 (2015年4月高位) 。此外,2016年12月低点延伸而来的上行趋势线将继续充当指数的下方支撑。


日经225指数

上周日经225指数波动温和,但最终收跌。大致上,指数仍维持2016年12月以来的盘整态势,并有望形成三角形形态。预计指数短期有望上破2万大关,但就目前来说,本周展望仍倾向中性,因相较於全球股市的走势,日股有出现疲软迹象的可能。因此,投资者仍需耐心等待进一步的确认信号。

指数上方阻力为19475,倘若企稳该位上方并进一步上破2月13日高位19519,则指数有望上探2万大关。其中投资者还需关注19615一线。反之,若指数走软,则可能进一步下行至2月10日跳开当天价位。上周五,指数曾一度下破2月10日跳开当天低位,但最终收於该位上方。若指数试图回补跳高缺口并跌穿18970,则进一步下行目标指向18805,18650。若指数向下突破上述价位,则可能意味著全球范围内避险情绪正以某种形式上升。此外,本周可能造成日经225指数大幅波动的关键数据及事件较为匮乏。

(Paul Robinson撰,Lina译)

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数据匮乏,澳元或面疲软风险

数据匮乏,澳元或面疲软风险
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澳元基本面展望:中性

上周澳大利亚经济数据积极配合,澳元多头伺机而动冲至年内高位。

数据显示澳大利亚1月商业景气指数及信心指数纷纷创出开门红,其中商业景气指数更是刷新了近9年高位至16;信心指数也表现不凡,刷新近3年高位,均为澳元提供初步的利好支撑。紧接著,次日的Westpec消费者信心指数也意外录得大幅回升,澳元再获崭露拳脚的良机,澳元/美元进一步升高。免费获取澳元最新季度展望

但倘若上述经济指标没有录得如此靓丽的表现,则後市澳元或不必经历如此多的磨难。毕竟,市场目光中心依旧在美联储主席耶伦在国会的证词。在该次国会作证上,耶伦对再度加息持开放态度,其强调等待太久升息是不明智的。次日纽约联储主席杜德利也响应耶伦,奏响鹰派乐章称美联储将逐步去除宽松政策,预计将在未来几个月加息。果不其然,市场预期美联储3月采取行动的可能性不断挺进,纷纷利好美元,澳元/美元开启了下坡之路。

尽管经济数据向好,但澳储行在一段时间内仍可能将处於历史低位的利率水平维持不变。澳储行在最新的会议纪要中表示,大宗商品持续上涨势头的可能性不大。此外,全球充斥的不确定性或伤及全球经济前景,预计澳洲经济不大可能大幅扩张,失业率大幅下滑的可能性也很小。此外,上周公布的澳洲2月就业报告喜忧参半,并没能为澳储行前景增添光彩。上述种种迹象暗示,在澳储行确信澳洲经济在持续的快速增长前,其可能按兵不动。

未来一周澳洲经济数据匮乏,澳储行政策前景料变动不大。除了周三将公布的澳大利亚第四季度劳动力成本数据外,其他数据料不会引起波澜。此外,澳储行2月会议纪要也可能对市场产生部分影响。倘若届时澳储行行长洛威老调重弹,则上述数据对澳元支撑有限,本币可能疲软。而如若届时澳储行转向更为鹰派的立场,则澳元/美元有望获得更大的上行空间。

综上所述,本周澳元基本面展望为中性。

每周晚上9:45-10:15,在线广播将解读最新经济数据事件以及其影响,并分析短线技术面以及策略。 (点击注册)

(David Cottle 撰,Lisa 译)

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02/27 08:30
澳大利亚第四季度商业库存季率
  前值:0.8%
预测:
02/27 15:00
德国1月零售销售年率
  前值:-1.1%
预测:
02/27 15:00
德国1月进口物价指数年率
  前值:3.5%
预测:5.6%
02/27 15:00
德国1月零售销售月率
  前值:-0.9%
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02/27 15:00
德国1月出口物价指数月率
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德国1月出口物价指数年率
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