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每周基本分析展望 (2017年8月14日 - 2017年8月18日)
2017年8月14日 02:50

地缘政治风险加剧+美联储加息预期有望升温,本周美元或遭遇多空拉锯

地缘政治风险加剧+美联储加息预期有望升温,本周美元或遭遇多空拉锯
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美元基本面展望∶中性
要点∶
*本周四美联储将公布7月政策会议纪要;
*市场对地缘政治担忧的加剧可能令美元持续承压;
*美元长期趋势受什么推动?点此获取Dailyfx分析师独家指南。

近期在市场对美联储加息预期升温和市场对地缘政治担忧加剧的情绪下,美元出现多空拉锯的局面,加之本周将公布一系列重磅经济数据,美元或将迎来大幅波动。

本周最为重磅的风险事件当属周四北京时间凌晨公布的美联储7月货币政策会议纪要。投资者从中或能看出货币政策制定者们的信心在什么水平,其中6月的会议纪要显示美联储官员仍对2017年加息三次十分有信心 (目前美联储已经加息了两次) 。

然而当前市场计价美联储年内再加息一次的概率仅为38%,而且即便近期公布的数据显示劳动力市场持续好转、通胀也录得五个月来的首次上涨,联邦基金期货暗示的美联储年内再次加息的概率仍然在不断下滑。美联储7月政策声明适时地敲响了物价增长缓慢的警钟,虽然美联储重申通胀将在中期内达到2%的目标,但也表示将密切关注通胀的进展。

本周还将公布7月零售销售数据和8月密歇根消费者信心指数。如果这两项数据结果都与自6月中旬以来的结果相一致 (好於预期) ,那么将提振市场对美联储的加息预期,美元也将获得支撑。不过鉴於美联储在7月的政策会议上没有给出夸张的措辞,料此次会议纪要也不太可能令市场大出意外。

然而,若白宫方面就朝鲜问题再次扔出爆炸性言论,有可能完全抵消甚至超过经济数据利好给美元带来的支撑。上周特朗普威胁将对朝鲜采取军事行动,令市场大为震惊、不仅如此,特朗普还在上周五表示要对委内瑞拉动武,进一步加深了市场恐慌,不过这好像还是不能满足特朗普的“胃口”。

新一轮的地缘政治危机驱动避险情绪升级有可能打压美联储加息前景,然而这未必会对美元造成伤害,当恐惧战胜贪婪时,投资者会优先选择保值而非收益,美元有可能会重新获得“流动性避风港”资格。

不过在这种情况下,收益是不可能均等的。日元和瑞郎的涨幅将超过美元,而较高收益的大宗商品货币兑美元则会下跌。在欧央行可能会削减QE的猜想下,欧元也有可能录得些许上扬。 (Ilya Spivak撰,Cindy译)

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夏季交易平淡无奇,欧元静待数据炸弹指引

夏季交易平淡无奇,欧元静待数据炸弹指引
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欧元基本面展望:中性

要点:
*上周欧元对其他货币几无变化,涨幅或跌幅都仅逾1.0%
*根据三个独立的情绪指标,欧元的多头处於极端水平

*点此下载欧元三季度技术分析:欧元或大幅走高

上周欧元表现十分平静,欧元兑主要货币近上涨或下跌逾1.0% (其中欧元/纽元波动幅度最大为+1.72%) 。在经济数据十分清淡以及美国朝鲜地缘政治紧张的情形下,欧元就像没有无舵的船,跟著市场的风向波动。上周表现最差的交叉盘为欧元/日元,跌幅为0.96%。

本周多个重磅经济数据来袭,在8月已过去一半加之後半个月数据相对清淡的情况下,欧元可能面临一定的波动。近几周,欧元区的数据开始下滑:花旗经济意外指数从一个月前的+36.3下跌至+12.6。

整体而言,本周的数据也可能像近期减弱的动能一样表现一般。尽管欧元区整体GDP可能上升,投资者预期领先经济体的经济增速可能令人失望,此外,7月的通胀报告也可能进一步恶化。

倘若欧元区7月通胀下滑,欧元面临的最大问题可能被进一步摆到台前:欧元走高可能令通胀下滑。外汇市场的真实情况是,在通胀处於低位的情况下,对欧元汇率处於高位的容忍时间是有限的。欧央行对欧/美2017年的技术面预期是1.0800,上周汇价成功站上1.18。

如笔者先前所说:如果未来几个月欧元继续走高,能源价格愈发低迷且通胀持续表现不佳,在投资者将欧央行货币政策声明解读为鹰派立场的情况下,欧央行很可能对此采取措施。

从投资者的持仓情况来看,倘若近期欧元走低,最大的原因可能是投资者获利回吐。尽管近几周欧元多头的持仓量已经有所减少。相对其他货币而言,欧元的多头持仓仍位於高位。根据最新的COT报告显示,截止8月7日,欧元投机多头为9.37万份,刚好位於截止2011年5月3日最高水平的下方 (当时欧元/美元在1.500下方筑顶) 。

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(Christopher Vecchio 撰, Iris 译)

英镑∶开始向风险资产“靠拢”

英镑∶开始向风险资产“靠拢”
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英镑∶开始向风险资产“靠拢”
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要点∶
*与日元、瑞郎避险资产相比,近期英镑表现更向澳元等风险资产靠拢;
*除非美朝关系有所缓和,否则英镑将持续处於不利地位;
*若本周的经济数据疲於预期,英镑料将遭受卖盘。
英镑本季度基本面因素∶脱欧进展及利率前景,点此查看具体分析

从过去的历史经验来看,英镑和美元与欧元类似,既不会在投资者避险情绪加剧时成为“避险天堂”,也不会在投资者喜好风险情绪时成为“风险资产”。然而凡事总有例外,近期英镑的表现似乎有向风险资产靠拢的迹象。

以美元为例,某些时候美元是可以作为避险货币的。而英镑,至少在目前来看,只要美国和朝鲜的局势持续主导市场,投资者就会规避交易英镑。即便澳元被视为典型的“风险货币”,但英镑/澳元上周却几乎没有变动。与之相反的是,英镑兑瑞郎和日元却不断下滑,这两种货币与黄金、美国国债和德国债券一样都是避险资产的首选。

如果本周市场主题仍然是美国与朝鲜两国首领之间的“扩音器外交”,那么英镑将表现糟糕。而且本周英国还将迎来一系列重磅经济数据,如果有任何迹象显示英国经济将陷入疲软,将会进一步推迟英央行收紧政策的时间。

目前经济学家预计英国7月整体通胀年率将从前值的2.6%略微升至2.7%,零售销售或大幅下滑,失业率和薪资增速有望持稳。如果通胀数据不及预期,或者说就业数据令人失望,那么英镑也将遭遇抛售。

脱欧方面,目前多数英国政客们都在休假,脱欧进展较小。不过,英央行货币政策委员鹰派成员之一的桑德斯上周五表示英国退出欧盟後,未来几年英国经济增速有可能较脱欧前更慢。

技术面来看,从波浪理论方面考量,汇价在1.3261水平可能形成顶部,若此水平真为2017年高位,三季度汇价有可能重新测试低位1.19,点此查看具体技术分析

综上所述,短期内英镑的下行风险要远远超过上行风险。 (Martin Essex撰,Cindy译)

地缘政治风险弥漫,避险需求拉升日元

地缘政治风险弥漫,避险需求拉升日元
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日元基本面展望∶中性

上周避险情绪横扫全球资本市场,日元兑主要货币受提振走高,其中美元/日元自4月中以来首次周线跌破110.00关口。对於美元/日元来说,110.00水平是个重要的心理关口,关键斐波档位109.90也就在该水平正下方不远处。三季日元主要跟随风险情绪波动,技术面美元/日元在108上方寻求动能

上周三凌晨,美国总统特朗普在推特上回应朝鲜针对关岛的导弹恐吓称∶任何针对美国安全的威胁都将招致“怒火和打击”。随後不久风险资产如标普500指数、纳斯达克综合100指数以及日经指数期货开始走低,美元/日元跟随下滑。这其中的关联性很明显∶在全球各大央行中,日央行立场更偏向鸽派,且市场预期日央行的刺激措施将持续至2018年4月黑田东彦任期结束。以上预先条件为套利交易创建出了相对舒服的环境,进而导致美元/日元相较受欢迎,但上周风险情绪突然笼罩市场,市场套利交易优势紧接减弱。

根据7月20日利率决议,日央行再次下调未来三年通胀预期,同时推迟2%通胀目标达成时间至2019财年前後。换而言之,日央行离削减宽松刺激措施的预期还很遥远。

经济数据方面,今早公布的日本第二季度实际GDP年率初值为4.0%,远高於市场预期的2.5%以及7月利率决议上调後的2017年GDP增长预期1.8%。值得注意的是,本周汇市主题继续关注全球总体的避险情绪,如果美国和朝鲜之间的矛盾继续升级,则市场继续保持对避险资产的需求;相反,风险情绪回暖则日元疲势将进一步扩大。

美元/日元当前的交投水平难以捉摸,因为美元继续陷入极度超卖区域,上周五不及预期的美国CPI报告更是令汇价刷新4个月低点,在那之後多头进场提供部分支撑。对於跟踪日元走势的投资者而言,英镑/日元和欧元/日元或可提供不同方向的指引。日元本周基本面展望维持中性。

(James Stanley撰)

美联储鹰派信号减少或令美/加回吐先前的涨幅

美联储鹰派信号减少或令美/加回吐先前的涨幅
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加元基本面展望:中性

要点:
*美联储会议纪要可能令美/加升势受阻
*若加央行通胀进一步回升,加央行正常化货币政策可能性上升
*
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因美联储2017年再加息一次的预期降温,在美联储利率决议公布前,美元/加元近期的回升势头可能停止。

上周五公布的美国7月通胀报告仍不及市场预期,联邦基金利率期货最新的数据显示美联储12月加息的可能性小於50%,美国国债收益率承压。整体通胀以及核心通胀已经下降且位於2.0%下方,物价增速释放疲软的信号可能令美联储选择按兵不动,在9月的利率决议上耶伦及其同事可能希望向市场争取更多的时间。实际上,倘若美联储表示将有意维持目前的货币政策到2018年,美元可能承压下行。

与此相反,加央行可能采取更为鹰派的立场,因市场预期加拿大7月通胀将进一步回升。考虑到导致最近通胀疲软的大多数因素是暂时性的,加央行可能忽视近期的疲软通胀。加央行表示“预期产出缺口将在2017年年底闭合,早於4月货币政策报告预期的时间”,行长波洛兹及其同事可能准备提高家庭和企业借贷成本。综上所述,在加央行似乎准备在未来几个月进一步正常化货币政策的可能下,下半年美元/加元可能继续承压。

美元/加元在7月後期以来形成的上行通道获得支撑;RSI指标从超卖区域持续回升。然而,如果缺乏上行动能突破区间1.2770 (38.2%斐波延展) —1.2780 (38.2%斐波延展) ,回升势头可能受阻,自8月初期以来汇价录得一系列更高的低点似乎暗示自7月低点1.2413以来的反弹失去动能。

相反,若汇价下破1.2620 (50%斐波回撤) —1.2640 (61.8%斐波延展) 将打开下行空间至区间1.2510 (78.6%斐波回撤) —1.2540 (78.6%斐波延展) 。

据IG客户情绪报告,美元/加元:近74.1%的头寸为净多头,多头和空头的持仓比为2.87:1。自6月7日汇价交投於1.34693以来,净多头持仓大体保持不变;目前汇价已累计下跌5.9%。自7月26日汇价交投於1.24482 以来,净多头持仓已达最低。净多头比昨天减少13.4%,较上周减少19.5%;净空头比昨天增加3.8%,较上周增加11.9%。IG情绪指数通常作为反向指标,显示美元/加元可能下跌。

重磅事件来袭不要慌,Dailyfx为您提供独家指南:外汇学习之如何交易重大消息

( David Song 撰, Iris 译)

澳元∶风险偏好和澳储行拉锯进行中,谁才是最後的王者?

澳元∶风险偏好和澳储行拉锯进行中,谁才是最後的王者?
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澳元∶风险偏好和澳储行拉锯进行中,谁才是最後的王者?
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澳元基本面展望∶中性

要点∶
*澳储行干预言论不断,澳元大幅承压
*澳元/美元或面进一步下行风险
*然而寻求高收益的投资者或不容易被澳储行干预言论吓退

就澳洲而言,本周经济数据略微寡淡。三季度的澳元又将呈现何番景象?点此免费下载Dailyfx独家展望报告,提前洞悉汇市风云!

有明显潜力能掀起市场一番波澜的唯一因素就非北京时间周四早9:30出炉的澳洲7月就业报告莫属了。该报告可能对澳元造成双重的、短暂性影响。若就业报告靓丽则有望提振澳元上涨;反之,若报告显露疲态,则澳元可能承压下行。

因此,主导本周澳元走势的更可能是市场风险情绪及澳储行而非经济数据的表现了。这意味著澳元投资者本周焦点将聚集於全球避险情绪的变化及澳储行身上了。

上周澳储行又一次煞费苦心的陈述澳元贬值将给澳洲经济带来的益处。澳储行行长洛威再次强调澳元汇率走低将有助於拉动、帮助实现充分就业。澳储行助理主席肯特则表示,澳元进一步升值将意味著澳洲国内经济增长放缓。该说辞似乎有些微妙的转变。长久以来澳储行一直在重申澳元升值将令澳洲经济转型复杂化。但将强势货币与疲软的经济增长联系起来似乎是在给投资者明显的警告,

上周澳储行行长洛威也提及澳储行做好了在极端情况下对澳元进行干预的准备,但前提是市场功能出现失调,抑或是市场严重错判汇率,但是目前形势还没有到这一步。

但对於寻求高收益的投资者而言,即便是现在澳元仍具备相当的吸引力,澳元/美元仍在近两年高位附近交投。

但美国与朝鲜之间爆发战争的威胁犹存,削弱市场风险偏好情绪从而可能令与其相关的澳元承压并鼓动投资者涌向素有避险天堂之称的日元或瑞郎。但倘若市场风险偏好情绪升温,毫无疑问澳元将寻到积极买家,即便是在澳储行对澳元汇率走高虎视眈眈的背景下。综上,本周澳元基本面展望为中性。只了解基本面远远不够,搭配技术分析使用效果更佳!点此免费学习技术分析

?avid Cottle撰,Lisa译)

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