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每周基本分析展望 (2017年3月27日 - 2017年3月31日)
2017年3月27日 02:39

医改投票被取消直击特朗普行情“要害”,美元脆弱不堪

医改投票被取消直击特朗普行情“要害”,美元脆弱不堪
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美元基本面展望:中性

要点:
*医改法案投票被取消,直击特朗普行情“要害”
*美联储加息前景黯淡,美元或进一步下跌
*经济数据或不能引起轩然大波,但美联储官员却有这个能力

上周美元兑主要货币录得了连续第二周收跌。美元下跌反映了市场正削弱对美联储上调利率的猜测。联邦基金利率期货数据显示,在美联储鸽派加息及美国众议院取消特朗普医改法案的投票後,市场对美联储利率路径的猜测趋於平缓。

美联储在3月政策决议上一如市场预期选择加息,但并未释放任何将加快收紧政策步伐的信号令市场大失所望。随後一周,美国众议院宣布取消医保法案的投票,因执政的共和党未能说服足够的议员支持该法案。投资之路布满荆棘,如何险中制胜?

自美联储12月政策会议後,美国总统特朗普财政政策的不确定性就一直萦绕在美联储的“上空”,挥之不去。美联储主席耶伦及其他官员不断强调新政府有关经济增长及通胀的潜在政策影响将严重影响货币政策的轨迹。这暗示即便美国经济数据持续录得高於预期的表现,美联储仍可能推迟唱响 “鹰之歌”的时间。

医保法案投票被取消直击“特朗普行情”的心脏,同时不禁令市场质疑特朗普推行包括放松金融监管、降低企业税收及大量基建支出等一系列政策的能力。

从表面上看,上述因素均将利空美元。但2017年美联储依然是G10国央行中唯一寻求移除宽松政策的央行。未来一周美联储官员接二连三的发表讲话或再现此利好,有望抑制美元的跌势。但能否带领美元持续复苏则需另当别论。

经济数据方面,本周四、周五将分别公布美国第四季度GDP数据及2月PCE数据。预期美国第四季度GDP季率终值将小幅上修,但美联储青睐的核心个人消费支出物价指数年率或持稳於1.7%。倘若上述数据未能意外的大幅上升,则符合预期的结果或不大可能引发市场剧烈震荡。 (Ilya Spivak撰,Lisa译)

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每周晚上9:45-10:15,在线广播将解读最新经济数据事件以及其影响,并分析短线技术面以及策略。 (点击注册)

欧洲经济复苏萌芽渐长,政治风险仍为主导因素

欧洲经济复苏萌芽渐长,政治风险仍为主导因素
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欧元基本面展望∶中性

近期公布的欧元区经济数据继续让人眼前一亮,就比如上周五公布的一系列PMI数据显示,德国和法国3月制造业、服务业及综合PMI初值均意外超出市场预期,惊艳的数据表现预示著欧洲经济复苏的萌芽正悄然滋生。由於PMI (采购经理人指数) 数据是经济的一项领先指标,好於预期的初值同时凸显出了市场对欧洲经济关键部门活动扩张持续升温的乐观情绪。

但这是否意味著欧央行已经准备好结束QE政策 (预期2017年12月) ,并让市场这只“看不见的手”和“动物本能”来支配欧元走势呢?这是欧央行当下甚至接下来一段时间需要解决的一个大问题,经济复苏迹象只有进一步增强,欧央行才可能有足够的信心转向市场自我调节。即将在本周四、周五分别公布的德国和欧元区3月CPI数据或将预告欧元区经济持续复苏的前景。

在众多的政治风险事件中,荷兰大选基本上已经毫无悬念,但随著4月的到来,我们将迎来欧元区另一场充斥著不确定性的选举,即4月23日法国总统大选的第一轮投票。由於勒庞此前主张退出欧元单一货币体系,如果其胜出欧元很有可能承压。不过自从CSA民调显示66%的法国选民希望留在欧盟之後,总统候选人勒庞主张退出欧盟的立场似乎有所软化。

上周二凌晨法国总统大选进行第一轮电视辩论,结果显示勒庞的主要竞争对手马克龙胜出,辩论过後欧元受提振大涨,欧元/美元一度逼近2017年高位。每日电讯报最新的法国大选民调显示,勒庞和马克龙的支持率分别为25.4%,呈势均力敌之态,暗示4月23日法国大选首轮投票来临之前,任何变化都可能对欧元造成冲击。

本周三 (3月29日) 英国将最终触发里斯本条约第50条,正式启动脱欧谈判,市场普遍预期英镑届时将受提振攀升。换而言之,如果启动脱欧程序利好英镑,则欧元会相应的承压。事实上,英镑近期的上行动能主要来源於英国好於预期的2月CPI报告。

此外本周欧元区经济数据相对密集,影响较大的有周四德国3月CPI初值、周五德国3失业报告以及欧元区3月CPI初值。鉴於欧央行鸽派立场减弱,若数据持续高於预期,则欧元将获得额外支撑。不过当前欧元走势的主导因素是政治风险,除非本周公布的相关数据大幅好於预期。

(James Stanley撰,Jason译)

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双方坚守零和博弈,脱欧谈判将无疾而终

正式脱欧在即,英镑有望继续上涨

正式脱欧在即,英镑有望继续上涨
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英镑基本面展望:看涨

本周三英国将正式开启脱欧之路,鉴於市场已经对英国脱欧一事谈论已久,料此次正式触发里斯本条约第50条不会给英镑带来较大影响。

脱欧正式开启,交易英镑如何取胜?


同样,由於伦敦恐袭事件导致国会讨论苏格兰独立公投的事件也推迟到了本周二,不过该事件对英镑的影响也几乎微乎其微,即便苏格兰有可能举行第二次公投,那也将是很久以後才会发生的事,现在谈其对英镑的影响为时过早。

本周英国方面的经济数据乏善可陈,但市场计价英央行年内加息的概率已经升至40%,有可能使英镑在近期内的涨势得到延续。即便触发里斯本条约和苏格兰二次独立公投有可能抑制英镑的上涨动能,但鉴於英国经济持续良好,英镑仍有可能偏向上行。

本月英央行货币委员福布斯给英镑带来了最大的惊喜,她在3月16日的政策会议上支持加息,虽然其意向被其他货币委员否决,但市场对英央行年内加息的预期却在不断上升。市场认为该央行年内加息有两大理由:其一,英国2月通胀升至2.3%,为2013年底以来首次超过英央行2%的目标;其二,自英国脱欧公投决定脱离欧盟以来,英国经济一直运行良好。

此外,英国四季度GDP季率初值上涨0.7%,暗示英国经济动能强劲,若本周五公布的终值仍然表现亮眼,那么市场对英央行加息的计价有可能继续升温,从而推动英镑进一步走高。

每周晚上9:45-10:15,在线广播将解读最新经济数据事件以及其影响,并分析短线技术面以及策略。 (点击注册)

(Martin Essex撰,Cindy译)

美银官员讲话或令美/日再面卖压,关注RSI走势

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美银官员讲话或令美/日再面卖压,关注RSI走势
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日元基本面展望∶中性

要点∶
*美元/日元创下了2011年以来的首次8连跌
*风险偏好情绪持续减退,美元/日元继续寻求支撑
*风险偏好情绪疲软,日经指数周线大跌逾2%

继创下自2011年以来的最长连跌周期後,随著日本进入本财年的尾声及月底最後一周美联储官员满当当的讲话行程表,美元/日元短期内有望进入复苏阶段。

在美国接近“充分就业”的背景下,周内美联储官员如芝加哥联储主席埃文斯、达拉斯联储主席卡普兰、美联储主席耶伦、美联储理事鲍威尔等接二连三的讲话计划有望继续为美联储利率前景加油助力,因此该风险事件将备受市场瞩目。

投资之路布满荆棘,如何险中制胜?

但美联储3月决议加息後市场的後续发展暗示美元近期的疲软可能延续至下一个月,因美联储官员继续打压市场加息预期并预计接近3.00%的利率水平将为美联储终极目标 (美联储3月利率决议) 。值得注意的是,倘若周内美联储官员老调重弹,则短期内其对美元/日元汇率波动的影响将相当有限,因目前市场普遍预期美联储将在下次利率决议上维持当前的政策不变。此外,美国白宫内部的僵局或继续阻拦美元前进的步伐并打压风险偏好情绪。联邦基金利率期货数据显示,目前市场押注美联储6月加息的概率不到60%。

实际上,鉴於美联储主席耶伦继续强调,过去几年美国通胀的回升很大程度上归功於早期能源价格下跌的影响减弱,但基於市场的通胀补偿指标依然低企,基於调查的长期通胀预期几乎没有任何变动,暗示美联储再度加息的门槛似乎依旧较高。此外,环绕美国政策的不确定犹存,即便在日央行继续执行QQE的情况下,美元/日元仍有刷新年内低点的可能。

技术面而言,美元/日元自去年12月中旬以来形成的下行通道依然保持完好,暗示汇价短期仍可能下探支撑区间111.30(50%菲波回撤) – 111.60(38.2%菲波回撤)。但RSI指标未能成功进入超卖区间暗示下行动能减弱,在此关键时点倘若汇价寻获支撑则有望展开大幅反弹回升,初步上行目标关注区间112.40(61.8%菲波回撤) – 112.80(38.2%菲波延展)。

(David Song撰,Lisa译)

纽储行老调重弹无新意,纽元/美元维持疲软继续下行

纽储行老调重弹无新意,纽元/美元维持疲软继续下行
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纽元基本面展望∶看跌

*纽储行维持利率决议不变,纽元下行;
*穆迪再次确认新西兰Aaa级评级


上周纽储行维持利率决议,纽元/美元应声下行,但随後该行发布了偏鹰派的声明,纽元/美元24日收复前一日部分跌幅,上周收盘基本持平。

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纽储行行长惠勒在随後的讲话中表示,自2月份以来,贸易加权汇率已经下跌了4%,部分归咎於乳制品价格的疲软和利差的不断缩小。纽元下跌是令人鼓舞的,但纽元需要进一步贬值来达到经济更为平衡的增长。惠勒还表示货币政策需要在相当长时间内维持宽松,但鉴於当前不确定性仍然存在,政策需要根据情况来调整。

穆迪最新的一份报告显示,穆迪再次确认了新西兰的Aaa级评级,并表示新西兰可能是未来几年AAA评级中发展最快的经济体之一。穆迪称,虽然新西兰经济体较小,但十分开放,能够对风险事件迅速积极的做出反应,如近几年疲软的汇率和较低的利率。此外,对汇率和利率较为敏感的版块如旅游业和营建业等经济活动十分积极,为收入提供了支撑。

自美联储决议後纽元/美元历经反弹行情後,近期又不断疲软,下方目标指向3月低点0.68903级2016年12月低点0.68621。

每周晚上9:45-10:15,在线广播将解读最新经济数据事件以及其影响,并分析短线技术面以及策略。 (点击注册)

(Nick Cawley撰,Cindy译)

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纽储行3月份利率决议政策声明

澳元或进一步回调

澳元或进一步回调
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澳元基本面展望∶看跌

要点∶
*澳元/美元此前因美联储“鸽派加息”而大幅上扬
*汇价接近高位,但随後未能延续大幅上涨行情
*澳元/美元上周大幅下挫,本周可能进一步下跌
*点此免费获取交易策略

公元前44年3月15日罗马凯撒大帝在元老院会议上遇刺身亡,而也就是今年的同一天,澳元多头避免了刀光剑影。

这是由於美联储广为人知的“鸽派加息”。

美联储如预期加息,也如预料继续保持今年加息三次的预期。然而,美元却大幅下挫,兑几乎所有货币走弱。

市场显然更想要一个暗示,暗示今年美联储或将有更多的加息。无论此事是否具有争议性,结果是美联储未能满足市场此番预期。所以,美元大跌。

这对澳元而言,是利好。当时,澳元/美元从2月高位以来一路走低。美元适时的疲软正中澳元“下怀”。

对澳元来说,现在的问题是∶美联储“鸽派加息”对澳元/美元的持续提振有限。事实上,澳元/美元已经大幅回调,目前交投於美联储加息前低位0.74889上方以及美联储加息後高位0.7749下方。

逐步收紧政策的美联储对澳元是一大挑战,澳联储也曾多次表示,强劲货币将阻碍澳洲逐步减弱对矿业的依赖。澳储行并未明确表示希望货币走弱,但每次登场总会给予一定的暗示。

本周澳元很可能继续走弱。几乎所有可能对澳元/美元产生较大影响的主要经济数据来自於美国,其中包括美国第四季度GDP年化季率终值。

本周澳元/美元的基本面展望为“维持趋势”。这意味著澳元/美元有可能进一步下行。

此外,投资者还需关注本周五公布的中国3月官方制造业采购经理人指数。鉴於中国是澳洲的重要出口国之一,若数据好於预期,则利多澳元。

(David Cottle 撰, Lina 译)

在线广播:
19:55-20:25:市场走势,技术面以及策略
21:45-22:15:经济数据以及短线策略分析

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